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液堿期貨：國慶前空頭可能會獲利離場
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今日，燒堿期貨市場呈現出顯著波動。具體而言，主力合約的收盤價格定格在2306元/噸，出現了高達5.45%的跌幅。從當前市場情況來看，燒堿的現貨價格似乎已經達到了峰值。特別是01合約，正面臨著淡季交割的壓力，導致其盤面相對于現貨價格快速走弱。
在供應方面，燒堿的產量呈現出上升的趨勢。9月和10月期間，上游企業的檢修活動較少，生產活動進入高位區間。特別值得一提的是，8月份民祥的20萬噸燒堿已經投入生產，而金泰二期的30萬噸燒堿也即將投產，這給燒堿市場帶來了潛在的供應壓力。
從需求端來看，雖然旺季的剛性需求表現出一定的彈性不足，但在國慶前，下游企業的備貨行為對現貨市場形成了一定的階段性支撐。然而，進入四季度后，需求預計將出現轉弱的情況。在出口層面，簽單情況顯得相對清淡。
綜合分析，國慶前空頭投資者可能會選擇獲利離場。在短期內，對于追空的操作應持謹慎態度。由于中長期現貨市場的走弱以及01合約的交割壓力，燒堿市場仍面臨下行的風險。
針對此情況，我們的策略建議是：采取逢高空、買入看跌期權的策略。同時，需要注意上游去庫和宏觀預期改善等風險因素。
期貨的觀點是，短期內現貨市場的走勢偏弱，盤面的預期存在提前反應的可能性。特別是在中秋假期后，山東地區的32%堿市場開始出現轉弱的跡象。盡管魏橋的庫存水平較低，對50堿的支持仍然較強，但考慮到整體燒堿市場的季節性特點，一旦旺季現貨開始走弱，投資者對01合約的空配意愿可能會增強。因此，01合約可能成為一個較易出現深貼水跌勢的合約。投資者在參與時需保持謹慎。
期貨則指出，燒堿市場的短期反彈壓力正在增大，市場現貨產量的恢復呈現出震蕩態勢。具體到山東地區，32%離子膜堿的周均價環比上漲，而液堿價格及液氯價格也出現上調，使得氯堿利潤有所上行。當前各地市場現貨產量正在恢復，復產情況較多，產能利用率達到81.4%。在需求端，氧化鋁企業的開工率維持在80%附近，雖然目前仍存在現貨偏緊的情況，但未來有好轉的預期；而粘膠短纖的開工率則維持在84%附近，但利潤狀況并不理想。
期貨市場的01主力合約近期呈現持續震蕩態勢，四季度的氧化鋁需求預期向好，但原鹽價格受天氣影響而偏緊的情況也需關注。從庫存角度看，企業廠庫庫存為28.69萬噸，同比略有增長，表明供應相對充足，短期內可能存在一定反彈壓力。
在供應方面，燒堿的產量呈現出上升的趨勢。9月和10月期間，上游企業的檢修活動較少，生產活動進入高位區間。特別值得一提的是，8月份民祥的20萬噸燒堿已經投入生產，而金泰二期的30萬噸燒堿也即將投產，這給燒堿市場帶來了潛在的供應壓力。
從需求端來看，雖然旺季的剛性需求表現出一定的彈性不足，但在國慶前，下游企業的備貨行為對現貨市場形成了一定的階段性支撐。然而，進入四季度后，需求預計將出現轉弱的情況。在出口層面，簽單情況顯得相對清淡。
綜合分析，國慶前空頭投資者可能會選擇獲利離場。在短期內，對于追空的操作應持謹慎態度。由于中長期現貨市場的走弱以及01合約的交割壓力，燒堿市場仍面臨下行的風險。
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期貨的觀點是，短期內現貨市場的走勢偏弱，盤面的預期存在提前反應的可能性。特別是在中秋假期后，山東地區的32%堿市場開始出現轉弱的跡象。盡管魏橋的庫存水平較低，對50堿的支持仍然較強，但考慮到整體燒堿市場的季節性特點，一旦旺季現貨開始走弱，投資者對01合約的空配意愿可能會增強。因此，01合約可能成為一個較易出現深貼水跌勢的合約。投資者在參與時需保持謹慎。
期貨則指出，燒堿市場的短期反彈壓力正在增大，市場現貨產量的恢復呈現出震蕩態勢。具體到山東地區，32%離子膜堿的周均價環比上漲，而液堿價格及液氯價格也出現上調，使得氯堿利潤有所上行。當前各地市場現貨產量正在恢復，復產情況較多，產能利用率達到81.4%。在需求端，氧化鋁企業的開工率維持在80%附近，雖然目前仍存在現貨偏緊的情況，但未來有好轉的預期；而粘膠短纖的開工率則維持在84%附近，但利潤狀況并不理想。
期貨市場的01主力合約近期呈現持續震蕩態勢，四季度的氧化鋁需求預期向好，但原鹽價格受天氣影響而偏緊的情況也需關注。從庫存角度看，企業廠庫庫存為28.69萬噸，同比略有增長，表明供應相對充足，短期內可能存在一定反彈壓力。
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