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橡膠期貨十一國慶分析警惕持倉過節風險本網投資客服全天候在線應答

橡膠市場分析（17460，-475.00，-2.65%）：隨著國慶假期的臨近，投資者需警惕持倉過節的風險。

一、供應側情況

今年初至今，全球橡膠產量縮減的預期不斷被現實所印證。在三四季度本應是割膠旺季的時期，由于持續的極端降雨和異常天氣，產量大幅回升的預期屢次破滅。全球天然橡膠生產國聯合會（ANRPC）在月度報告中不斷調整對產量增速的預期，從年初預計的2024年全球天膠產量同比增加1.6%，到最新7月的報告僅為0.4%的增幅。目前，國內橡膠加工廠雖已逐漸恢復正常開工，但原料產出依然受限。部分因風害導致小枝條折斷的膠樹，需在風害后半個月才能恢復割膠，而分枝以上斷干的膠樹則需停割半年左右，以免加重對膠樹的傷害。

二、需求側情況

在需求端，國內下游輪胎需求表現相對平穩。從輪胎工廠的開工情況以及輪胎企業成品庫存周轉天數數據來看，整體變化幅度不大。具體數據顯示，本周國內輪胎企業半鋼胎開工負荷為76.75%，較上周略有下降，但與去年同期相比則有所上升。而全鋼胎的開工負荷則有所下降。這表明市場整體需求保持穩定，但具體產品存在一定的波動。

三、庫存狀況

橡膠的社會庫存一直處于去庫周期中。從年初至今，約去庫40萬噸，持續時長已達7個月。截至2024年9月15日，中國天然橡膠社會庫存為117.7萬噸，較上期減少1.48萬噸，降幅達1.25%。

四、整體市場分析

臺風及熱帶低壓帶來的雨水對橡膠主產區造成了一定影響。除非出現如“摩羯”這樣的極端災害導致橡膠樹斷桿甚至倒伏，否則割膠及生產工作雖會受到短暫干擾，但將進一步增強全球全年橡膠減產預期。國內需求相對穩定，九月的輪胎訂單在雪地胎需求的驅動下表現較好。供給收縮預期支撐膠價明顯，短期內需注意高位價格調整。對于后市，需關注主產國的天氣情況以及減產不及預期的風險，同時投資者在國慶假期期間需警惕持倉風險。

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