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醋酸期貨：價格預期將緊貼成本價
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在化學工業領域中，醋酸消耗量占據了甲醇需求量的7.24%，每單位消耗量大約為0.54。作為一種多功能的有機溶劑和化工中間體，醋酸在染料、涂料、醫藥等行業中具有廣泛應用。然而，其市場需求并非一直處于高位。
在2018年前，我國的醋酸出口水平較低，市場供應過剩現象明顯，導致國內裝置開工受到一定程度的壓制，其價格與原料甲醇之間存在著較為緊密的相關性。但隨著時間的推移，特別是在疫情結束后，紡織服裝和光伏行業的快速發展，為醋酸出口注入了新的活力，出口量創下了歷史新高。這導致市場供應緊張，醋酸價格隨之上漲至高位。高昂的利潤吸引了大量的投資涌入該行業。
進入2023年，整個行業的開工率持續保持在較高水平，而且預計未來將有更多的新增產能投入使用。據預測，到2024年，醋酸的年產量有望突破1000萬噸大關。特別是在2025年，計劃中的新增投產規模將十分巨大。這一發展趨勢導致國內供需矛盾日益突出，出口量的大幅回落也讓醋酸價格處于低位徘徊的狀態。整體來看，醋酸行業的盈利能力明顯下滑，逐漸步入產能過剩的狀態。價格預期將緊貼成本價，呈現窄幅波動的趨勢。
據統計，2024年甲醇下游的新增產能將大量釋放。非烯烴端下游對甲醇的需求增長預期將近400萬噸/年。與此同時，年內甲醇的新增產能預計將達到115萬噸/年，這或許會略微收窄國內供需差距。然而，下游產能的快速擴張卻導致了利潤的壓縮。例如，MTBE的出口關閉使得國內產能過剩，利潤大幅下滑，新裝置的投產計劃也不斷被推遲。房地產步入下行周期后，甲醛的需求增長受到壓制，甚至出現了虧損的情況。冰醋酸的后期投產量巨大，價格長期在成本線附近波動；BDO的利潤也呈現加速下跌的趨勢，供過于求的局面十分嚴峻。
受利潤表現不佳的影響，預計后續下游新裝置的產能投放速度可能會放緩，導致新增需求量可能無法達到預期。在傳統的“旺季”時期，內地甲醇的現貨價格卻屢創新低。今年國慶長假前，上游生產企業的庫存清理意愿明顯增強，市場供應充足，加劇了貿易商之間的競爭。然而，下游企業的接貨情緒并不高漲，傳統下游廠家的原料采購量持續下滑。盡管本周部分下游行業的開工率有所上升，但受制于利潤不佳的整體狀況，加權平均開工率仍然偏低，“金九銀十”需求旺季的特征并不明顯或者被推遲出現。
在2018年前，我國的醋酸出口水平較低，市場供應過剩現象明顯，導致國內裝置開工受到一定程度的壓制，其價格與原料甲醇之間存在著較為緊密的相關性。但隨著時間的推移，特別是在疫情結束后，紡織服裝和光伏行業的快速發展，為醋酸出口注入了新的活力，出口量創下了歷史新高。這導致市場供應緊張，醋酸價格隨之上漲至高位。高昂的利潤吸引了大量的投資涌入該行業。
進入2023年，整個行業的開工率持續保持在較高水平，而且預計未來將有更多的新增產能投入使用。據預測，到2024年，醋酸的年產量有望突破1000萬噸大關。特別是在2025年，計劃中的新增投產規模將十分巨大。這一發展趨勢導致國內供需矛盾日益突出，出口量的大幅回落也讓醋酸價格處于低位徘徊的狀態。整體來看，醋酸行業的盈利能力明顯下滑，逐漸步入產能過剩的狀態。價格預期將緊貼成本價，呈現窄幅波動的趨勢。
據統計，2024年甲醇下游的新增產能將大量釋放。非烯烴端下游對甲醇的需求增長預期將近400萬噸/年。與此同時，年內甲醇的新增產能預計將達到115萬噸/年，這或許會略微收窄國內供需差距。然而，下游產能的快速擴張卻導致了利潤的壓縮。例如，MTBE的出口關閉使得國內產能過剩，利潤大幅下滑，新裝置的投產計劃也不斷被推遲。房地產步入下行周期后，甲醛的需求增長受到壓制，甚至出現了虧損的情況。冰醋酸的后期投產量巨大，價格長期在成本線附近波動；BDO的利潤也呈現加速下跌的趨勢，供過于求的局面十分嚴峻。
受利潤表現不佳的影響，預計后續下游新裝置的產能投放速度可能會放緩，導致新增需求量可能無法達到預期。在傳統的“旺季”時期，內地甲醇的現貨價格卻屢創新低。今年國慶長假前，上游生產企業的庫存清理意愿明顯增強，市場供應充足，加劇了貿易商之間的競爭。然而，下游企業的接貨情緒并不高漲，傳統下游廠家的原料采購量持續下滑。盡管本周部分下游行業的開工率有所上升，但受制于利潤不佳的整體狀況，加權平均開工率仍然偏低，“金九銀十”需求旺季的特征并不明顯或者被推遲出現。
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