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玻璃期貨：盤面價格已經跌破成本底線
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根據目前的態勢，玻璃期貨產業正處于供應過剩的階段，而且供應下滑的節奏相當緩慢。相較于此，地產竣工所催生的需求顯得相對疲弱，短期內這一局面難以發生顯著改變。目前，盤面價格已經跌破了現金流成本的重要支撐位，顯示出市場壓力的增大。
純堿產業亦處在高供應的態勢中，并且還有進一步增加的預期。由于高需求逐漸下滑，導致供需矛盾日益加劇。與此同時，盤面價格同樣已經跌破了氨堿法現金流成本的底線，顯現出市場的疲軟。
展望未來的市場走勢，是否會繼續維持這種弱勢格局呢？這無疑是市場各方關注的焦點。就當前玻璃2409合約盤面的實際情況來看，其利潤水平已顯著低于2015年的水平，與2022年下半年的狀況頗為接近，顯示出市場環境的嚴峻。
深入對比歷史低利潤狀態后，我們需要重點關注的是現貨價格是否會持續呈現下行趨勢。近幾年來，玻璃生產的利潤表現相對可觀，企業手頭握有充足的現金流，相較于2015年，企業在應對虧損方面的能力有所提升。此外，當前還存在大量的老產線，這些老產線的折舊成本相比2015年有明顯下降，這使得玻璃的絕對利潤可能會面臨更為極端的狀況。
從現貨利潤的角度進行分析，回溯至2009年，那時煤炭與原鹽價格高企，純堿價格探底至約1100元/噸，創造了歷史上最大的虧損記錄。然而，看至2020年下半年及當前的利潤狀況，純堿廠家的價格略高于期現商的平水報價，現貨利潤相較2020年下半年有所改善。
若以純堿2409合約盤面價格1400元/噸為基準計算，其與2020年最差利潤狀態時基本持平。此外，煤炭市場的支撐力度較弱，靜態分析下，純堿現貨在1400元/噸附近有一定的支撐力。市場面臨的壓力和挑戰依然存在，但同時也存在著一定的支撐和機遇。
純堿產業亦處在高供應的態勢中，并且還有進一步增加的預期。由于高需求逐漸下滑，導致供需矛盾日益加劇。與此同時，盤面價格同樣已經跌破了氨堿法現金流成本的底線，顯現出市場的疲軟。
展望未來的市場走勢，是否會繼續維持這種弱勢格局呢？這無疑是市場各方關注的焦點。就當前玻璃2409合約盤面的實際情況來看，其利潤水平已顯著低于2015年的水平，與2022年下半年的狀況頗為接近，顯示出市場環境的嚴峻。
深入對比歷史低利潤狀態后，我們需要重點關注的是現貨價格是否會持續呈現下行趨勢。近幾年來，玻璃生產的利潤表現相對可觀，企業手頭握有充足的現金流，相較于2015年，企業在應對虧損方面的能力有所提升。此外，當前還存在大量的老產線，這些老產線的折舊成本相比2015年有明顯下降，這使得玻璃的絕對利潤可能會面臨更為極端的狀況。
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若以純堿2409合約盤面價格1400元/噸為基準計算，其與2020年最差利潤狀態時基本持平。此外，煤炭市場的支撐力度較弱，靜態分析下，純堿現貨在1400元/噸附近有一定的支撐力。市場面臨的壓力和挑戰依然存在，但同時也存在著一定的支撐和機遇。
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