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反傾銷調查或限制菜粕期貨的調整空間
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在我國期貨市場內，據了解，當前國內的大豆及豆粕庫存處于相對較高的水平，短期內供應狀況較為充裕。然而，四季度下游消費預期表現一般，整體供需關系呈現出偏空態勢。對此，行業專家賈暉作出了詳細分析。
鑒于巴西大豆種植尚處于初始階段，雖然本周的降雨有助于恢復作物的生長環境，但還需持續觀察后續的降雨情況，以判斷其對作物生長的影響。因此，預計10月份豆粕2501合約將維持在一個較低的運行水平。
另一位專家蘇亞菁則對大豆的到港量及國內豆粕的供應情況進行了預測。她預計在10至11月間，大豆到港量將出現邊際下降的趨勢，這意味著國內豆粕的供應狀況將由供應寬松逐漸轉向供需平衡。目前，11至12月船期的大豆采購進度稍顯緩慢，這需要盤面榨利繼續改善或者國內豆粕需求增長來刺激油廠增加大豆采購。從整體市場趨勢來看，由于缺乏明確的方向指引，未來一段時間的市場走勢可能會以震蕩為主。
就菜粕方面而言，蘇亞菁認為其前期的大幅上漲主要是受到中加貿易摩擦激化，以及對未來菜籽進口受限的預期影響。然而，當前國內菜粕的基本面仍然偏弱，菜籽庫存、壓榨量以及油廠菜粕庫存均維持在高水平。盡管10月菜籽預計到港量為39萬噸，雖然有所下調，但總量仍不低。當前，菜粕市場的主要矛盾在于供應減少的預期與國內現實需求的弱化尚未完全轉變。
蘇亞菁進一步指出，菜粕面臨三個方面的利空因素。一是進口菜粕的增加可能會部分抵消菜籽進口減少的影響；二是菜粕價格的上揚導致成交量萎縮，加之天氣漸涼，水產養殖的飼料投喂量減少，過渡到養殖淡季，使得菜粕的剛性需求預期減少；三是當前豆粕與菜粕的價差偏低，若維持當前價差水平，當水產的剛性需求減少后，菜粕將難以打開禽料和豬料市場，因此需要與豆粕拉開價差。故此，短期內菜粕表現偏弱，而中長期則需要關注我國對加拿大菜籽反傾銷政策的執行情況以及對菜籽、菜粕供應的具體影響。
同時，陰勃廷提醒需密切關注菜粕的后續進口情況。若后續菜籽和菜粕到港出現阻礙，如GMO證書問題，菜粕的市場表現可能持續強于豆粕。根據賈暉的觀點，隨著10月以后水產消費逐漸進入淡季，利多預期減少。盡管我國對加拿大菜籽展開了反傾銷調查，但考慮到實際落地時間的影響，其對2501合約的影響非常有限。反傾銷調查可能存在的長期影響將在一定程度上限制菜粕價格的調整空間。
鑒于巴西大豆種植尚處于初始階段，雖然本周的降雨有助于恢復作物的生長環境，但還需持續觀察后續的降雨情況，以判斷其對作物生長的影響。因此，預計10月份豆粕2501合約將維持在一個較低的運行水平。
另一位專家蘇亞菁則對大豆的到港量及國內豆粕的供應情況進行了預測。她預計在10至11月間，大豆到港量將出現邊際下降的趨勢，這意味著國內豆粕的供應狀況將由供應寬松逐漸轉向供需平衡。目前，11至12月船期的大豆采購進度稍顯緩慢，這需要盤面榨利繼續改善或者國內豆粕需求增長來刺激油廠增加大豆采購。從整體市場趨勢來看，由于缺乏明確的方向指引，未來一段時間的市場走勢可能會以震蕩為主。
就菜粕方面而言，蘇亞菁認為其前期的大幅上漲主要是受到中加貿易摩擦激化，以及對未來菜籽進口受限的預期影響。然而，當前國內菜粕的基本面仍然偏弱，菜籽庫存、壓榨量以及油廠菜粕庫存均維持在高水平。盡管10月菜籽預計到港量為39萬噸，雖然有所下調，但總量仍不低。當前，菜粕市場的主要矛盾在于供應減少的預期與國內現實需求的弱化尚未完全轉變。
蘇亞菁進一步指出，菜粕面臨三個方面的利空因素。一是進口菜粕的增加可能會部分抵消菜籽進口減少的影響；二是菜粕價格的上揚導致成交量萎縮，加之天氣漸涼，水產養殖的飼料投喂量減少，過渡到養殖淡季，使得菜粕的剛性需求預期減少；三是當前豆粕與菜粕的價差偏低，若維持當前價差水平，當水產的剛性需求減少后，菜粕將難以打開禽料和豬料市場，因此需要與豆粕拉開價差。故此，短期內菜粕表現偏弱，而中長期則需要關注我國對加拿大菜籽反傾銷政策的執行情況以及對菜籽、菜粕供應的具體影響。
同時，陰勃廷提醒需密切關注菜粕的后續進口情況。若后續菜籽和菜粕到港出現阻礙，如GMO證書問題，菜粕的市場表現可能持續強于豆粕。根據賈暉的觀點，隨著10月以后水產消費逐漸進入淡季，利多預期減少。盡管我國對加拿大菜籽展開了反傾銷調查，但考慮到實際落地時間的影響，其對2501合約的影響非常有限。反傾銷調查可能存在的長期影響將在一定程度上限制菜粕價格的調整空間。
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