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玻璃期貨價格漲幅的持續性仍難以確定
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隨著期貨市場的持續上漲，市場風險逐漸累積，回調風險亦隨之增強。吳劍劍指出，當前玻璃的估值相對偏低。從現貨市場的角度看，玻璃的價格受到了投機性需求的干擾，而先前產銷的好轉也使得玻璃的供需關系呈現出階段性的利好。然而，下游需求的實質性好轉尚未出現，且現貨端中游投機補庫的規模終究有限。
玻璃的上游產業仍處在高供給狀態。近一周內，純堿的產量逐日增加，庫存環比也在上漲，這顯示出明顯的累庫趨勢。從整體視角來看，自二季度開始，玻璃與純堿就進入了相互影響的階段。兩者都面臨著供應過剩的矛盾，導致其估值一路下行至偏低水平。從純堿的供需矛盾階段來看，由于供應端有新的產能尚未落地，而需求端浮法玻璃和壓延玻璃的產能收縮也未停止，純堿自身的供需關系可能繼續惡化。盡管堿價尚未觸底，但就絕對估值而言，純堿為玻璃提供的利潤空間也相當有限。
玻璃下游市場的情況同樣不容樂觀。根據國家統計局的數據顯示，9月份房地產開發的景氣指數達到了全年最低的93.44。這表明，下游市場的需求仍然疲軟。期貨研究員薛原表示，當前上游供應短期內變化不大，而需求端深加工訂單的天數回落，導致深加工原片庫存天數增加。這預示著下游補庫已到位，在需求沒有進一步回暖之前，下游補庫的動力將減弱。同時，中游貿易商在這一輪中囤積了大量的庫存，這可能擠壓上游玻璃廠的出貨空間。
在期貨市場中，多頭資金的預期過高，導致價格盤中大幅回落。而在10月17日的國新辦新聞發布會上，五部門宣布了通過貨幣化安置等方式推動城中村改造和危舊房改造，增加“白名單”項目的信貸規模，以及支持地方政府使用專項債券回收存量土地等措施。這些政策雖然與近期的市場精神相一致，但投資者指出，玻璃價格遠高于黑色系等商品，是因為多頭資金對政策寄予了過高的期望。
期貨市場認為，此次政策更多是對以往政策的延續。玻璃現貨端仍存在需求改善不夠、供給收縮不足的問題。然而，市場仍面臨著低估值下對宏觀利好的高彈性。因此，預計期價將呈現寬幅震蕩的格局。薛原從中長期的角度看，雖然有一定因素支撐玻璃需求，但在地產周期下行的背景下，價格漲幅的持續性仍難以確定。中長期價格前景依然不樂觀。
總的來說，玻璃市場面臨著諸多挑戰和不確定性。無論是從供需關系、政策導向還是市場預期來看，都需要保持警惕和理性。投資者應密切關注市場動態，謹慎決策，以應對可能的市場波動。同時，相關企業和部門也應積極應對市場變化，采取有效措施，促進玻璃市場的平穩健康發展。
玻璃的上游產業仍處在高供給狀態。近一周內，純堿的產量逐日增加，庫存環比也在上漲，這顯示出明顯的累庫趨勢。從整體視角來看，自二季度開始，玻璃與純堿就進入了相互影響的階段。兩者都面臨著供應過剩的矛盾，導致其估值一路下行至偏低水平。從純堿的供需矛盾階段來看，由于供應端有新的產能尚未落地，而需求端浮法玻璃和壓延玻璃的產能收縮也未停止，純堿自身的供需關系可能繼續惡化。盡管堿價尚未觸底，但就絕對估值而言，純堿為玻璃提供的利潤空間也相當有限。
玻璃下游市場的情況同樣不容樂觀。根據國家統計局的數據顯示，9月份房地產開發的景氣指數達到了全年最低的93.44。這表明，下游市場的需求仍然疲軟。期貨研究員薛原表示，當前上游供應短期內變化不大，而需求端深加工訂單的天數回落，導致深加工原片庫存天數增加。這預示著下游補庫已到位，在需求沒有進一步回暖之前，下游補庫的動力將減弱。同時，中游貿易商在這一輪中囤積了大量的庫存，這可能擠壓上游玻璃廠的出貨空間。
在期貨市場中，多頭資金的預期過高，導致價格盤中大幅回落。而在10月17日的國新辦新聞發布會上，五部門宣布了通過貨幣化安置等方式推動城中村改造和危舊房改造，增加“白名單”項目的信貸規模，以及支持地方政府使用專項債券回收存量土地等措施。這些政策雖然與近期的市場精神相一致，但投資者指出，玻璃價格遠高于黑色系等商品，是因為多頭資金對政策寄予了過高的期望。
期貨市場認為，此次政策更多是對以往政策的延續。玻璃現貨端仍存在需求改善不夠、供給收縮不足的問題。然而，市場仍面臨著低估值下對宏觀利好的高彈性。因此，預計期價將呈現寬幅震蕩的格局。薛原從中長期的角度看，雖然有一定因素支撐玻璃需求，但在地產周期下行的背景下，價格漲幅的持續性仍難以確定。中長期價格前景依然不樂觀。
總的來說，玻璃市場面臨著諸多挑戰和不確定性。無論是從供需關系、政策導向還是市場預期來看，都需要保持警惕和理性。投資者應密切關注市場動態，謹慎決策，以應對可能的市場波動。同時，相關企業和部門也應積極應對市場變化，采取有效措施，促進玻璃市場的平穩健康發展。
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