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棉花增產的利空因素已逐漸被市場消化
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近期，國內豆粕市場出現了一定程度的反彈。在10月30日，大商所豆粕2501合約的收盤價格上升至3015元/噸，相比前一日的漲幅達到了0.37%，與上周同期相比更是上漲了0.9%。在現貨市場上，沿海地區的普通豆粕報價范圍在2900至3050元/噸之間，較前一日的價格有所上漲，具體漲幅在每噸10至30元。
回顧歷史，四季度至2025年2月是我國采購美豆的集中時段。 今年我國企業在采購美豆方面顯得相對保守，特別是對于12月船期及以后的美豆，其采購熱情并不高漲。這主要是受美國大選結果的不確定性影響，市場對未來中美貿易摩擦的擔憂加劇，從而影響了對美豆的進口決策。據我們監測，至10月底，我國企業已基本完成對11月船期美豆的采購，總量約610萬噸，而12月船期的僅采購了150萬噸。至于2025年1-2月的船期美豆，目前尚無大量采購。
此外，從9月份開始，國內豆粕庫存持續走低，9月初的庫存水平為150萬噸左右。 當前豆粕的庫存量已經下降到大約100萬噸左右。鑒于第四季度后，大豆進口量的下滑，國內豆粕的庫存可能持續降低。預計在未來數月中，豆粕價格有望因市場供應緊張而出現反彈。與此同時，遠期我國進口大豆的采購量仍較少，市場對此有所擔憂，這為國內豆粕市場帶來了一定利好。
國內正處新棉加工高峰期，新棉的收割價格已經趨于穩定，但下游市場交易氣氛顯得相對冷清，紡企以需求為導向，維持少量采購。因此，預計未來11月份國內新棉的價格也將呈現穩定態勢。 近期，主力合約2501的價格呈現震蕩偏弱的態勢，持續下移的盤面重心跌破了特定價位，最終收于14015元，整體下滑了0.27%。
隨著“金九銀十”旺季的落幕，紡企的新增訂單數量明顯下滑，許多小型紡企面臨無單生產的困境。由于對可能提前進入淡季的擔憂，紡企正承受著更大的產業經營壓力，銷售回款緩慢也影響了采購信心。在原料庫存管理上，紡企表現出了謹慎態度，缺乏大規模補庫計劃，主要采取按需少量采購的策略。同時，國內新棉豐收的趨勢逐漸顯現，期貨市場對此持樂觀態度。
圍繞棉花價格，雖然存在套期保值壓力，但短期內增產的利空因素已逐漸被市場消化。紡織企業因低原料庫存而面臨剛性補貨需求，預計棉價將呈現波動狀態。隨著美聯儲降息的步伐啟動，宏觀經濟環境可能產生更多波動，國內外政策變化值得密切關注。
回顧歷史，四季度至2025年2月是我國采購美豆的集中時段。 今年我國企業在采購美豆方面顯得相對保守，特別是對于12月船期及以后的美豆，其采購熱情并不高漲。這主要是受美國大選結果的不確定性影響，市場對未來中美貿易摩擦的擔憂加劇，從而影響了對美豆的進口決策。據我們監測，至10月底，我國企業已基本完成對11月船期美豆的采購，總量約610萬噸，而12月船期的僅采購了150萬噸。至于2025年1-2月的船期美豆，目前尚無大量采購。
此外，從9月份開始，國內豆粕庫存持續走低，9月初的庫存水平為150萬噸左右。 當前豆粕的庫存量已經下降到大約100萬噸左右。鑒于第四季度后，大豆進口量的下滑，國內豆粕的庫存可能持續降低。預計在未來數月中，豆粕價格有望因市場供應緊張而出現反彈。與此同時，遠期我國進口大豆的采購量仍較少，市場對此有所擔憂，這為國內豆粕市場帶來了一定利好。
國內正處新棉加工高峰期，新棉的收割價格已經趨于穩定，但下游市場交易氣氛顯得相對冷清，紡企以需求為導向，維持少量采購。因此，預計未來11月份國內新棉的價格也將呈現穩定態勢。 近期，主力合約2501的價格呈現震蕩偏弱的態勢，持續下移的盤面重心跌破了特定價位，最終收于14015元，整體下滑了0.27%。
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圍繞棉花價格，雖然存在套期保值壓力，但短期內增產的利空因素已逐漸被市場消化。紡織企業因低原料庫存而面臨剛性補貨需求，預計棉價將呈現波動狀態。隨著美聯儲降息的步伐啟動，宏觀經濟環境可能產生更多波動，國內外政策變化值得密切關注。
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