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氧化鋁期貨價格再次大幅上漲的邏輯
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午間交易結(jié)束時，國內(nèi)期貨主要合約的漲跌情況呈現(xiàn)出漲多跌少的態(tài)勢。其中，氧化鋁、集運歐線以及菜油等品種的漲幅超過了3%，而滬鎳、棕櫚油和滬鋁等則漲勢超過2%。在跌幅方面，丁二烯橡膠、紅棗、菜粕、豆粕、玻璃、鐵礦等品種的跌幅均超過了既定的閾值。
就氧化鋁而言，其現(xiàn)貨價格的上漲趨勢在短期內(nèi)仍難以改變。本周，氧化鋁期貨價格再次大幅上漲，與此同時，其現(xiàn)貨價格也維持了上漲的態(tài)勢。這主要歸因于國內(nèi)外供給端的不足所推動。國內(nèi)礦供應幾乎沒有增量，導致內(nèi)陸地區(qū)原計劃恢復運行的氧化鋁產(chǎn)能未能重啟。復產(chǎn)情況遠未達到預期，而現(xiàn)有的運行產(chǎn)能則多處于超負荷狀態(tài)，導致非常規(guī)性檢修增多。
盡管10月份有新投產(chǎn)的100萬噸產(chǎn)能，近期開始逐步釋放產(chǎn)量，但北方的采暖季使得污染天氣的趨勢增加，階段性限產(chǎn)也隨之增多，這限制了氧化鋁產(chǎn)量的增長。然而，消費端卻持續(xù)強勁。從三季度末到四季度，國內(nèi)將有約20萬噸的電解鋁產(chǎn)能投放，這將增加對氧化鋁的消費。雖然近期有個別鋁廠因氧化鋁價格持續(xù)大漲而采取檢修減產(chǎn)措施，但涉及的產(chǎn)能僅在10萬噸以下，影響相對有限。
另一方面，更多的消費需求來自于電解鋁廠的備庫需求，特別是西北地區(qū)的鋁廠在冬季有儲藏原料的需求。由于前期長期訂單的執(zhí)行情況普遍不佳，西北鋁廠的原材料庫存持續(xù)下降，使得備庫需求愈發(fā)強烈。此外，原本預期的云南枯水期電解鋁減產(chǎn)并未成真，這也帶來了消費預期的差異。供給與需求的差距造成了較大的供應缺口。
最近，海外市場也再次出現(xiàn)擾動因素。美鋁在巴西的氧化鋁廠所產(chǎn)鋁土礦的供應遭遇了不可抗力，這為氧化鋁廠的運行帶來了不確定性。這可能使得原本就供應緊缺的海外市場更加短缺，進一步推高了海外氧化鋁的價格。這刺激了更多的出口，從而削弱了國內(nèi)供應。在短期內(nèi)，氧化鋁供應商在補齊所欠長單貨之前，向現(xiàn)貨市場的供應量將非常有限，因此現(xiàn)貨價格的上漲趨勢暫時難以改變。
總體來看，市場供求關系的不平衡以及海外因素的干擾使得氧化鋁的價格走勢充滿變數(shù)。盡管面臨一系列挑戰(zhàn)和不確定性，但國內(nèi)外的需求依然強勁，這將在一定程度上支撐氧化鋁市場的穩(wěn)定發(fā)展。同時，供應商和消費者都需要做好充分的準備，以應對可能出現(xiàn)的市場波動。
就氧化鋁而言，其現(xiàn)貨價格的上漲趨勢在短期內(nèi)仍難以改變。本周，氧化鋁期貨價格再次大幅上漲，與此同時，其現(xiàn)貨價格也維持了上漲的態(tài)勢。這主要歸因于國內(nèi)外供給端的不足所推動。國內(nèi)礦供應幾乎沒有增量，導致內(nèi)陸地區(qū)原計劃恢復運行的氧化鋁產(chǎn)能未能重啟。復產(chǎn)情況遠未達到預期，而現(xiàn)有的運行產(chǎn)能則多處于超負荷狀態(tài)，導致非常規(guī)性檢修增多。
盡管10月份有新投產(chǎn)的100萬噸產(chǎn)能，近期開始逐步釋放產(chǎn)量，但北方的采暖季使得污染天氣的趨勢增加，階段性限產(chǎn)也隨之增多，這限制了氧化鋁產(chǎn)量的增長。然而，消費端卻持續(xù)強勁。從三季度末到四季度，國內(nèi)將有約20萬噸的電解鋁產(chǎn)能投放，這將增加對氧化鋁的消費。雖然近期有個別鋁廠因氧化鋁價格持續(xù)大漲而采取檢修減產(chǎn)措施，但涉及的產(chǎn)能僅在10萬噸以下，影響相對有限。
另一方面，更多的消費需求來自于電解鋁廠的備庫需求，特別是西北地區(qū)的鋁廠在冬季有儲藏原料的需求。由于前期長期訂單的執(zhí)行情況普遍不佳，西北鋁廠的原材料庫存持續(xù)下降，使得備庫需求愈發(fā)強烈。此外，原本預期的云南枯水期電解鋁減產(chǎn)并未成真，這也帶來了消費預期的差異。供給與需求的差距造成了較大的供應缺口。
最近，海外市場也再次出現(xiàn)擾動因素。美鋁在巴西的氧化鋁廠所產(chǎn)鋁土礦的供應遭遇了不可抗力，這為氧化鋁廠的運行帶來了不確定性。這可能使得原本就供應緊缺的海外市場更加短缺，進一步推高了海外氧化鋁的價格。這刺激了更多的出口，從而削弱了國內(nèi)供應。在短期內(nèi)，氧化鋁供應商在補齊所欠長單貨之前，向現(xiàn)貨市場的供應量將非常有限，因此現(xiàn)貨價格的上漲趨勢暫時難以改變。
總體來看，市場供求關系的不平衡以及海外因素的干擾使得氧化鋁的價格走勢充滿變數(shù)。盡管面臨一系列挑戰(zhàn)和不確定性，但國內(nèi)外的需求依然強勁，這將在一定程度上支撐氧化鋁市場的穩(wěn)定發(fā)展。同時，供應商和消費者都需要做好充分的準備，以應對可能出現(xiàn)的市場波動。
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