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期貨鎳價逐漸回歸到基本面邏輯
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自十月起始，鎳價便步入下行軌道。具體來說，滬鎳（131810）的2501合約在國慶節后的開盤價為145200元/噸，然而這一價格一路下滑至122710元/噸，降幅高達20000元/噸以上。對此，市場專家們普遍認為，這是宏觀政策調整與鎳市場供需變化共同作用的結果。鑒于短期內下游需求的增長不明顯，以及全球顯性庫存持續積累的趨勢，預計未來兩年內鎳價或將呈現低位震蕩的態勢。
同時，倫鎳自十月以來也呈現出高開低走的趨勢，整體走勢偏弱。高級分析師邵婉嫕指出，這一現象的主要原因是國慶節前國內出臺的一系列宏觀政策。她進一步解釋說，鎳與不銹鋼產業鏈具有一定的黑色屬性，存在補漲情緒。
今年十月份，倫鎳的外盤投資和信貸企業以凈多持倉為主，但隨著宏觀情緒的淡化，鎳價逐漸回歸到基本面邏輯。然而，由于鎳自身的基本面壓力，其成為有色板塊中邊際累庫壓力最大的品種，這限制了鎳價上方的彈性空間，因此開盤沖高的漲幅有限。
據期貨的分析師王彥青介紹，近期倫鎳盤面壓力更大，這可能與美元上行帶來的壓制有關。他表示認同邵婉嫕的觀點，認為未來一段時間需密切關注政策變化。例如印尼新總統上任后鎳出口關稅等政策的調整、俄羅斯是否會出臺有色金屬出口反制裁措施等。中長期來看，印尼鎳產業政策的變化仍是影響鎳價的主要因素之一。
今年以來，印尼RKAB的審批效率有所減緩，這除了受到審批壓力增加及政府換屆的影響外，還因為印尼政府在資源民族主義的考量下，對中國冶煉廠獲得大部分鎳礦配額的擔憂。此舉可能會降低對印尼本土礦山的外采需求，不利于本國企業的發展。此外，隨著印尼新任總統普拉博沃的履新，預計其政府將繼續沿襲前任政府關于鎳產業的限制措施。在增量措施方面，前一屆政府曾計劃征收鎳產品出口稅，但該計劃一度被擱置，預計新一屆政府將重新討論此話題，這可能導致原料價值成本上升。
此外，印尼在開發鎳產業過程中造成的環境破壞已遭到西方國家的批評，這也影響了西方新能源汽車企業在印尼的投資意愿。因此，預計印尼未來的另一政策方向將是加強ESG治理，但由此產生的治理成本可能會轉嫁到鎳產品價格上。
同時，倫鎳自十月以來也呈現出高開低走的趨勢，整體走勢偏弱。高級分析師邵婉嫕指出，這一現象的主要原因是國慶節前國內出臺的一系列宏觀政策。她進一步解釋說，鎳與不銹鋼產業鏈具有一定的黑色屬性，存在補漲情緒。
今年十月份，倫鎳的外盤投資和信貸企業以凈多持倉為主，但隨著宏觀情緒的淡化，鎳價逐漸回歸到基本面邏輯。然而，由于鎳自身的基本面壓力，其成為有色板塊中邊際累庫壓力最大的品種，這限制了鎳價上方的彈性空間，因此開盤沖高的漲幅有限。
據期貨的分析師王彥青介紹，近期倫鎳盤面壓力更大，這可能與美元上行帶來的壓制有關。他表示認同邵婉嫕的觀點，認為未來一段時間需密切關注政策變化。例如印尼新總統上任后鎳出口關稅等政策的調整、俄羅斯是否會出臺有色金屬出口反制裁措施等。中長期來看，印尼鎳產業政策的變化仍是影響鎳價的主要因素之一。
今年以來，印尼RKAB的審批效率有所減緩，這除了受到審批壓力增加及政府換屆的影響外，還因為印尼政府在資源民族主義的考量下，對中國冶煉廠獲得大部分鎳礦配額的擔憂。此舉可能會降低對印尼本土礦山的外采需求，不利于本國企業的發展。此外，隨著印尼新任總統普拉博沃的履新，預計其政府將繼續沿襲前任政府關于鎳產業的限制措施。在增量措施方面，前一屆政府曾計劃征收鎳產品出口稅，但該計劃一度被擱置，預計新一屆政府將重新討論此話題，這可能導致原料價值成本上升。
此外，印尼在開發鎳產業過程中造成的環境破壞已遭到西方國家的批評，這也影響了西方新能源汽車企業在印尼的投資意愿。因此，預計印尼未來的另一政策方向將是加強ESG治理，但由此產生的治理成本可能會轉嫁到鎳產品價格上。
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