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PVC期貨的倉單數(shù)量也在持續(xù)增長
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PVC的當(dāng)前狀況與未來趨勢（以下簡述）:
就基本面而言，盡管它目前稍顯脆弱，但仍需注意即將到來的12月中央政治局會議及其經(jīng)濟(jì)工作會議對未來價格的影響。接下來，我們進(jìn)行具體的分析：
1. 供應(yīng)端: 11月份，生產(chǎn)企業(yè)的檢修規(guī)模得到微調(diào)縮小，這導(dǎo)致檢修損失量有所降低。因此，產(chǎn)量相較于上月有所增長，使得供應(yīng)量維持在近五年來的最高水平。在即將到來的12月，僅有少量計劃進(jìn)行檢修，預(yù)計供應(yīng)量將繼續(xù)保持小幅上升的趨勢。
2. 需求端: 隨著各地限購政策的放寬，國內(nèi)房地產(chǎn)市場交易活躍度明顯回升。然而，從季節(jié)性角度看，這種回暖仍需進(jìn)一步觀察是否能持續(xù)到明年。在施工端，我們可以看到水泥發(fā)運(yùn)和螺紋鋼的表觀需求均處于下降通道中，這反映出施工活動正在逐漸減弱。因此，PVC下游的管材和型材的開工率在11月份持續(xù)下滑，預(yù)計年底的房地產(chǎn)施工將進(jìn)一步疲軟，進(jìn)而影響管材和型材的開工率。至于出口方面，由于印度反傾銷調(diào)查的落地以及年底BIS認(rèn)證的實(shí)施，市場參與者對出口持謹(jǐn)慎態(tài)度，10月份的出口量已經(jīng)有所減少，預(yù)計12月份將繼續(xù)保持這種趨勢。我們需關(guān)注BIS認(rèn)證是否有延期的可能性。
3. 庫存狀況: 在11月份，總庫存雖略有下降，但仍然保持在近五年來的高位水平，這表明供需關(guān)系并未發(fā)生顯著變化。從結(jié)構(gòu)上看，庫存正從煉廠向社會轉(zhuǎn)移，倉單數(shù)量也在持續(xù)增長。
4. 綜合分析: 在供應(yīng)端，由于12月的檢修計劃較少，產(chǎn)量在短期內(nèi)下降的可能性不大，預(yù)計將維持在高水平。而在需求端，從水泥發(fā)運(yùn)率和螺紋鋼的表觀需求數(shù)據(jù)來看，房地產(chǎn)施工將繼續(xù)疲軟，這將拖累PVC下游管材和型材的需求。同時，由于印度BIS認(rèn)證的年底到期以及相關(guān)政策的落地，出口方面將保持謹(jǐn)慎態(tài)度，總需求可能有所減弱，從而導(dǎo)致社會庫存壓力增加。雖然PVC的基本面長期偏弱，但我們必須警惕12月中央政治局會議及經(jīng)濟(jì)工作會議可能對遠(yuǎn)期價格產(chǎn)生的短期影響。
就基本面而言，盡管它目前稍顯脆弱，但仍需注意即將到來的12月中央政治局會議及其經(jīng)濟(jì)工作會議對未來價格的影響。接下來，我們進(jìn)行具體的分析：
1. 供應(yīng)端: 11月份，生產(chǎn)企業(yè)的檢修規(guī)模得到微調(diào)縮小，這導(dǎo)致檢修損失量有所降低。因此，產(chǎn)量相較于上月有所增長，使得供應(yīng)量維持在近五年來的最高水平。在即將到來的12月，僅有少量計劃進(jìn)行檢修，預(yù)計供應(yīng)量將繼續(xù)保持小幅上升的趨勢。
2. 需求端: 隨著各地限購政策的放寬，國內(nèi)房地產(chǎn)市場交易活躍度明顯回升。然而，從季節(jié)性角度看，這種回暖仍需進(jìn)一步觀察是否能持續(xù)到明年。在施工端，我們可以看到水泥發(fā)運(yùn)和螺紋鋼的表觀需求均處于下降通道中，這反映出施工活動正在逐漸減弱。因此，PVC下游的管材和型材的開工率在11月份持續(xù)下滑，預(yù)計年底的房地產(chǎn)施工將進(jìn)一步疲軟，進(jìn)而影響管材和型材的開工率。至于出口方面，由于印度反傾銷調(diào)查的落地以及年底BIS認(rèn)證的實(shí)施，市場參與者對出口持謹(jǐn)慎態(tài)度，10月份的出口量已經(jīng)有所減少，預(yù)計12月份將繼續(xù)保持這種趨勢。我們需關(guān)注BIS認(rèn)證是否有延期的可能性。
3. 庫存狀況: 在11月份，總庫存雖略有下降，但仍然保持在近五年來的高位水平，這表明供需關(guān)系并未發(fā)生顯著變化。從結(jié)構(gòu)上看，庫存正從煉廠向社會轉(zhuǎn)移，倉單數(shù)量也在持續(xù)增長。
4. 綜合分析: 在供應(yīng)端，由于12月的檢修計劃較少，產(chǎn)量在短期內(nèi)下降的可能性不大，預(yù)計將維持在高水平。而在需求端，從水泥發(fā)運(yùn)率和螺紋鋼的表觀需求數(shù)據(jù)來看，房地產(chǎn)施工將繼續(xù)疲軟，這將拖累PVC下游管材和型材的需求。同時，由于印度BIS認(rèn)證的年底到期以及相關(guān)政策的落地，出口方面將保持謹(jǐn)慎態(tài)度，總需求可能有所減弱，從而導(dǎo)致社會庫存壓力增加。雖然PVC的基本面長期偏弱，但我們必須警惕12月中央政治局會議及經(jīng)濟(jì)工作會議可能對遠(yuǎn)期價格產(chǎn)生的短期影響。
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