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期貨鎳價基本面短期內缺乏上漲的動力
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銅市場分析：
隔夜，倫敦金屬交易所（LME）的銅價呈現出波動走弱的態勢，其價格下跌了1.85%，最終定格在8885美元/噸。而在上海期貨交易所（SHFE），銅價也出現了0.53%的下滑，價格定格在73850元/噸。與此同時，國內進口銅的市場窗口依然敞開。在宏觀經濟的背景下，美聯儲在本年度最后一次議息會議中再次降息25基點，這是市場預料之中的事情。
然而，點陣圖顯示明年降息的次數將減少至兩次，這表明美聯儲的降息節奏可能正在趨緩。鮑威爾表示，我們可能已經接近或到達了放緩、暫停降息的節點，未來降息將取決于通脹的新進展。在美國，政府關門的風險在本周末開始浮現，特朗普聲稱如果債務上限無法延長或解決，他愿意讓政府停擺。另一方面，日本央行推遲了加息的決策，導致日元大幅貶值，進一步推高了美元的匯率。
國內市場在元旦前顯得相對平靜，市場參與者仍在期待穩增長政策的進一步消息。從基本面來看，LME的銅庫存穩定在272325噸；而SHFE的銅倉單則減少了3625噸，降至23825噸。下游企業正在趕制訂單，但隨著年末的到來，需求疲軟的態勢也可能逐漸顯現。
預計美聯儲的降息節奏變化將對海外金融市場產生影響，美元匯率可能維持強勢，而黃金和原油的價格則呈現出弱勢。銅價昨日出現了補跌的情況，展望年末，市場可能將維持區間震蕩的態勢，需要密切關注盤面可能出現的新變化。
鎳與不銹鋼市場動態：
在隔夜交易中，LME的鎳價下跌了3.27%，報收于15070美元/噸，而滬鎳的價格也下跌了1.24%，定格在122080元/噸。關于庫存方面，LME的鎳庫存昨日增加了318噸，達到161239噸。與此同時，國內SHFE的倉單則減少了355噸，降至29549噸。從升貼水角度看，LME 0-3月的升貼水依舊維持負數；而進口鎳的升貼水則保持在-100元/噸的水平。
在不銹鋼領域，本周全國主流市場的89倉庫口徑的社會總庫存為93.82萬噸，環比上升了1.70%。盡管原材料鎳鐵的采購價格和意向采購價格的中心呈現下移趨勢，但考慮到鎳鐵的成本關系，短期內其價格的進一步下跌空間可能相對有限。這將對不銹鋼的成本提供一定的支撐作用。
在新能源領域，三元前驅體的排產環比增加，這帶動了硫酸鎳價格的上漲，同時冶煉利潤也得到了小幅修復。至于純鎳方面，預計12月的供應將繼續增加，國內庫存壓力相對較大。從基本面的角度看，鎳價短期內缺乏上漲的動力，今日的價格快速下跌已進入低估值區間，不銹鋼亦處于階段性的低估值區間內，因此短期內其價格的進一步下跌空間可能有限。
隔夜，倫敦金屬交易所（LME）的銅價呈現出波動走弱的態勢，其價格下跌了1.85%，最終定格在8885美元/噸。而在上海期貨交易所（SHFE），銅價也出現了0.53%的下滑，價格定格在73850元/噸。與此同時，國內進口銅的市場窗口依然敞開。在宏觀經濟的背景下，美聯儲在本年度最后一次議息會議中再次降息25基點，這是市場預料之中的事情。
然而，點陣圖顯示明年降息的次數將減少至兩次，這表明美聯儲的降息節奏可能正在趨緩。鮑威爾表示，我們可能已經接近或到達了放緩、暫停降息的節點，未來降息將取決于通脹的新進展。在美國，政府關門的風險在本周末開始浮現，特朗普聲稱如果債務上限無法延長或解決，他愿意讓政府停擺。另一方面，日本央行推遲了加息的決策，導致日元大幅貶值，進一步推高了美元的匯率。
國內市場在元旦前顯得相對平靜，市場參與者仍在期待穩增長政策的進一步消息。從基本面來看，LME的銅庫存穩定在272325噸；而SHFE的銅倉單則減少了3625噸，降至23825噸。下游企業正在趕制訂單，但隨著年末的到來，需求疲軟的態勢也可能逐漸顯現。
預計美聯儲的降息節奏變化將對海外金融市場產生影響，美元匯率可能維持強勢，而黃金和原油的價格則呈現出弱勢。銅價昨日出現了補跌的情況，展望年末，市場可能將維持區間震蕩的態勢，需要密切關注盤面可能出現的新變化。
鎳與不銹鋼市場動態：
在隔夜交易中，LME的鎳價下跌了3.27%，報收于15070美元/噸，而滬鎳的價格也下跌了1.24%，定格在122080元/噸。關于庫存方面，LME的鎳庫存昨日增加了318噸，達到161239噸。與此同時，國內SHFE的倉單則減少了355噸，降至29549噸。從升貼水角度看，LME 0-3月的升貼水依舊維持負數；而進口鎳的升貼水則保持在-100元/噸的水平。
在不銹鋼領域，本周全國主流市場的89倉庫口徑的社會總庫存為93.82萬噸，環比上升了1.70%。盡管原材料鎳鐵的采購價格和意向采購價格的中心呈現下移趨勢，但考慮到鎳鐵的成本關系，短期內其價格的進一步下跌空間可能相對有限。這將對不銹鋼的成本提供一定的支撐作用。
在新能源領域，三元前驅體的排產環比增加，這帶動了硫酸鎳價格的上漲，同時冶煉利潤也得到了小幅修復。至于純鎳方面，預計12月的供應將繼續增加，國內庫存壓力相對較大。從基本面的角度看，鎳價短期內缺乏上漲的動力，今日的價格快速下跌已進入低估值區間，不銹鋼亦處于階段性的低估值區間內，因此短期內其價格的進一步下跌空間可能有限。
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