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玉米期貨主力盤面出現了減倉下行的趨勢
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從持倉報告的視角來看，C2501合約的總交易量顯著增長，達到了93萬余手的水平，與前一日相比增加了逾14萬手，而與上周同期相比更是增長了26.6萬手。今日多頭主力有所增強，新增了9990手，而空頭主力也增加了3266手。盡管玉米主力盤面出現了減倉下行的趨勢，資金持續流出，但交易量的激增表明市場博弈異常激烈，似乎正處于一個轉折點。
在國際層面，南美地區的天氣狀況良好，尤其是巴西和阿根廷的農業產區迎來了降雨，這有利于作物的生長。鄰池大豆期貨價格的下滑給玉米期貨帶來了比價壓力。與此同時，美元指數的走強使得美國農產品的出口競爭力受到了一定程度的削弱，這也對玉米期貨帶來了一定的壓力。然而，值得注意的是，美玉米的進口成本出現了略微上調，上調幅度為6元。根據美國農業部發布的出口檢驗周報，截至2024年11月28日的一周內，美國玉米的出口檢驗量較前一周減少了7%，與去年同期相比更是減少了20%。其中，當周美國對中國的玉米裝運量有所增加，這或許預示著市場的一些新動態。
作為中國主要的玉米進口來源國之一，烏克蘭的農業部門數據顯示，截止到11月28日，該國已經收獲了5390萬噸谷物，其中玉米的收割進度達到了95.6%。另外，截至11月29日，2024/25年度的谷物出口量較去年同期增長了39.1%，其中玉米出口量為697.6萬噸，高于去年同期的607萬噸。值得一提的是，烏克蘭政府從12月1日開始實施了對主要出口農產品的最低出口價格政策，這包括谷物在內的農產品，意味著低于農業部設定價格的出口將被禁止。
在巴西方面，據巴西農業部下屬的國家商品供應公司CONAB的數據顯示，截至12月1日，巴西一茬玉米的播種率已經達到了65.1%，這一數據較上周的58.7%和去年同期的60.0%有所增長。
近期玉米市場價格出現了持續回落的趨勢，特別是在本周，跌速明顯加快。以12月2日為例，作為當月的首個交易日，主力合約出現了大幅下跌，跌幅達到了1.34%，創下了自9月中旬以來的最大單日跌幅。周二的交易中，玉米2501合約更是跌破了前期的低點2131元，最低跌至2113元，距離主力合約年內的新低2105元僅一步之遙。周二主力合約收盤價為2127元。
從技術分析的角度來看，玉米盤面出現了嚴重的破位現象，日線和周線形成了小的圓弧頂形態。周線的MACD金叉并未持續，甚至有可能出現死叉的走勢。在基本面方面，雖然政策對市場的支持力度較強，但今年氣溫偏高導致糧源質量較差，毒素和霉變超標的問題使得入庫難度增大。市場情緒趨于悲觀，港口庫存較高，貿易主體的囤糧意愿低迷，下游需求的采購意愿也受到限制，這進一步拖累了玉米價格。盡管供應壓力隨時間逐步減弱，但政策底部的出現是否意味著市場底部的來臨尚不得而知。
面對近期盤面的大幅暴跌，雖然創新低的概率增加，但市場風險是否已充分釋放仍需觀察。供應壓力是否前移、未來農民售賣積極性的變化以及2501合約的前景都充滿不確定性。因此，建議投資者們關注2505合約的未來機會，當前階段保持觀望態度較為穩妥。
在國際層面，南美地區的天氣狀況良好，尤其是巴西和阿根廷的農業產區迎來了降雨，這有利于作物的生長。鄰池大豆期貨價格的下滑給玉米期貨帶來了比價壓力。與此同時，美元指數的走強使得美國農產品的出口競爭力受到了一定程度的削弱，這也對玉米期貨帶來了一定的壓力。然而，值得注意的是，美玉米的進口成本出現了略微上調，上調幅度為6元。根據美國農業部發布的出口檢驗周報，截至2024年11月28日的一周內，美國玉米的出口檢驗量較前一周減少了7%，與去年同期相比更是減少了20%。其中，當周美國對中國的玉米裝運量有所增加，這或許預示著市場的一些新動態。
作為中國主要的玉米進口來源國之一，烏克蘭的農業部門數據顯示，截止到11月28日，該國已經收獲了5390萬噸谷物，其中玉米的收割進度達到了95.6%。另外，截至11月29日，2024/25年度的谷物出口量較去年同期增長了39.1%，其中玉米出口量為697.6萬噸，高于去年同期的607萬噸。值得一提的是，烏克蘭政府從12月1日開始實施了對主要出口農產品的最低出口價格政策，這包括谷物在內的農產品，意味著低于農業部設定價格的出口將被禁止。
在巴西方面，據巴西農業部下屬的國家商品供應公司CONAB的數據顯示，截至12月1日，巴西一茬玉米的播種率已經達到了65.1%，這一數據較上周的58.7%和去年同期的60.0%有所增長。
近期玉米市場價格出現了持續回落的趨勢，特別是在本周，跌速明顯加快。以12月2日為例，作為當月的首個交易日，主力合約出現了大幅下跌，跌幅達到了1.34%，創下了自9月中旬以來的最大單日跌幅。周二的交易中，玉米2501合約更是跌破了前期的低點2131元，最低跌至2113元，距離主力合約年內的新低2105元僅一步之遙。周二主力合約收盤價為2127元。
從技術分析的角度來看，玉米盤面出現了嚴重的破位現象，日線和周線形成了小的圓弧頂形態。周線的MACD金叉并未持續，甚至有可能出現死叉的走勢。在基本面方面，雖然政策對市場的支持力度較強，但今年氣溫偏高導致糧源質量較差，毒素和霉變超標的問題使得入庫難度增大。市場情緒趨于悲觀，港口庫存較高，貿易主體的囤糧意愿低迷，下游需求的采購意愿也受到限制，這進一步拖累了玉米價格。盡管供應壓力隨時間逐步減弱，但政策底部的出現是否意味著市場底部的來臨尚不得而知。
面對近期盤面的大幅暴跌，雖然創新低的概率增加，但市場風險是否已充分釋放仍需觀察。供應壓力是否前移、未來農民售賣積極性的變化以及2501合約的前景都充滿不確定性。因此，建議投資者們關注2505合約的未來機會，當前階段保持觀望態度較為穩妥。
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