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塑料市場(chǎng)的價(jià)格基礎(chǔ)差異出現(xiàn)劇烈波動(dòng)
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市場(chǎng)動(dòng)態(tài)報(bào)告
當(dāng)前觀察期為節(jié)前備貨的最后階段：
中觀層面：
在最后的備貨周內(nèi)，市場(chǎng)活躍度持續(xù)。
供應(yīng)狀況：
（1）苯乙烯、塑料、聚丙烯（PP）以及甲醇的生產(chǎn)量已刷新歷史最高記錄。
（2）隨著尿素氣頭裝置的陸續(xù)重啟，其產(chǎn)量迅速增加，呈現(xiàn)出積極的趨勢(shì)。
需求狀況：
（1）隨著春節(jié)臨近，備貨需求得以釋放，推動(dòng)尿素和聚氯乙烯（PVC）的需求改善。
（2）然而，塑料和PP的開(kāi)工率卻出現(xiàn)下降，需求逐漸轉(zhuǎn)弱。
庫(kù)存變動(dòng)：
（1）尿素工廠庫(kù)存經(jīng)過(guò)半年的低谷期后，首次出現(xiàn)顯著下降。
（2）PVC生產(chǎn)企業(yè)的庫(kù)存以及市場(chǎng)整體庫(kù)存都在加速減少。
利潤(rùn)情況：
（1）由于市場(chǎng)變動(dòng)，油頭企業(yè)的利潤(rùn)有所下滑，而煤頭企業(yè)的利潤(rùn)則保持穩(wěn)定。
（2）下游企業(yè)的整體利潤(rùn)普遍下降，但尚未陷入嚴(yán)重虧損。
微觀視角：
塑料市場(chǎng)的價(jià)格基礎(chǔ)差異出現(xiàn)劇烈波動(dòng)。
基差分析：
（1）塑料基差顯著走弱，對(duì)期貨價(jià)格的支撐力度減弱。
（2）尿素基差處于較低水平，這在一定程度上限制了期貨價(jià)格的上漲空間。
價(jià)差走勢(shì)：
（1）PP與3MA之間的價(jià)差逐漸擴(kuò)大。
（2）塑料與PP、PVC之間的價(jià)差呈現(xiàn)進(jìn)一步收窄的趨勢(shì)。
波動(dòng)率趨勢(shì)：
（1）塑料和乙二醇的市場(chǎng)波動(dòng)性有所降低。
（2）相比之下，甲醇和PP的市場(chǎng)波動(dòng)性則呈現(xiàn)上升趨勢(shì)。
總體評(píng)估：
在市場(chǎng)的弱勢(shì)品種中，部分產(chǎn)品開(kāi)始出現(xiàn)反彈跡象。
產(chǎn)品強(qiáng)弱對(duì)比：
（1）根據(jù)市場(chǎng)表現(xiàn)，氣頭產(chǎn)品強(qiáng)于油頭產(chǎn)品，油頭產(chǎn)品又強(qiáng)于煤頭產(chǎn)品。
（2）從強(qiáng)到弱的順序?yàn)椋杭状�、�?duì)二甲苯（PTA）、苯乙烯、塑料、PP、乙二醇、PVC和尿素。
未來(lái)預(yù)測(cè)及策略建議：
（1）鑒于原油價(jià)格達(dá)到近半年來(lái)的新高，預(yù)計(jì)化工品將繼續(xù)受到市場(chǎng)的提振。
（2）在下周進(jìn)入下游節(jié)前備貨的最后一周時(shí)，需警惕需求下滑可能導(dǎo)致的價(jià)格回調(diào)，投資者應(yīng)謹(jǐn)慎操作。特別是對(duì)于低估值的PVC和尿素，由于需求預(yù)期改善，存在進(jìn)一步上漲的可能，可以考慮進(jìn)行期貨買入操作。但需注意風(fēng)險(xiǎn)控制，合理配置資產(chǎn)。
當(dāng)前觀察期為節(jié)前備貨的最后階段：
中觀層面：
在最后的備貨周內(nèi)，市場(chǎng)活躍度持續(xù)。
供應(yīng)狀況：
（1）苯乙烯、塑料、聚丙烯（PP）以及甲醇的生產(chǎn)量已刷新歷史最高記錄。
（2）隨著尿素氣頭裝置的陸續(xù)重啟，其產(chǎn)量迅速增加，呈現(xiàn)出積極的趨勢(shì)。
需求狀況：
（1）隨著春節(jié)臨近，備貨需求得以釋放，推動(dòng)尿素和聚氯乙烯（PVC）的需求改善。
（2）然而，塑料和PP的開(kāi)工率卻出現(xiàn)下降，需求逐漸轉(zhuǎn)弱。
庫(kù)存變動(dòng)：
（1）尿素工廠庫(kù)存經(jīng)過(guò)半年的低谷期后，首次出現(xiàn)顯著下降。
（2）PVC生產(chǎn)企業(yè)的庫(kù)存以及市場(chǎng)整體庫(kù)存都在加速減少。
利潤(rùn)情況：
（1）由于市場(chǎng)變動(dòng)，油頭企業(yè)的利潤(rùn)有所下滑，而煤頭企業(yè)的利潤(rùn)則保持穩(wěn)定。
（2）下游企業(yè)的整體利潤(rùn)普遍下降，但尚未陷入嚴(yán)重虧損。
微觀視角：
塑料市場(chǎng)的價(jià)格基礎(chǔ)差異出現(xiàn)劇烈波動(dòng)。
基差分析：
（1）塑料基差顯著走弱，對(duì)期貨價(jià)格的支撐力度減弱。
（2）尿素基差處于較低水平，這在一定程度上限制了期貨價(jià)格的上漲空間。
價(jià)差走勢(shì)：
（1）PP與3MA之間的價(jià)差逐漸擴(kuò)大。
（2）塑料與PP、PVC之間的價(jià)差呈現(xiàn)進(jìn)一步收窄的趨勢(shì)。
波動(dòng)率趨勢(shì)：
（1）塑料和乙二醇的市場(chǎng)波動(dòng)性有所降低。
（2）相比之下，甲醇和PP的市場(chǎng)波動(dòng)性則呈現(xiàn)上升趨勢(shì)。
總體評(píng)估：
在市場(chǎng)的弱勢(shì)品種中，部分產(chǎn)品開(kāi)始出現(xiàn)反彈跡象。
產(chǎn)品強(qiáng)弱對(duì)比：
（1）根據(jù)市場(chǎng)表現(xiàn)，氣頭產(chǎn)品強(qiáng)于油頭產(chǎn)品，油頭產(chǎn)品又強(qiáng)于煤頭產(chǎn)品。
（2）從強(qiáng)到弱的順序?yàn)椋杭状�、�?duì)二甲苯（PTA）、苯乙烯、塑料、PP、乙二醇、PVC和尿素。
未來(lái)預(yù)測(cè)及策略建議：
（1）鑒于原油價(jià)格達(dá)到近半年來(lái)的新高，預(yù)計(jì)化工品將繼續(xù)受到市場(chǎng)的提振。
（2）在下周進(jìn)入下游節(jié)前備貨的最后一周時(shí)，需警惕需求下滑可能導(dǎo)致的價(jià)格回調(diào)，投資者應(yīng)謹(jǐn)慎操作。特別是對(duì)于低估值的PVC和尿素，由于需求預(yù)期改善，存在進(jìn)一步上漲的可能，可以考慮進(jìn)行期貨買入操作。但需注意風(fēng)險(xiǎn)控制，合理配置資產(chǎn)。
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