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丁二烯期貨跟原油價格的波動密切相關
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盡管國際油價在1月經歷了顯著的上漲，但這一漲幅已基本符合了市場對供應端與需求端預期變動的預期。進入二月，北半球原油需求旺季的尾聲漸顯，煉廠開工率預計將有所回落，消費后勁顯得不足，庫存壓力逐漸顯現。
與此同時，全球原油供應預期呈現出增強的趨勢，OPEC+產油國產能的擴增以及美國頁巖油產量的回升將成為油市供應增量的重要來源。隨著中東巴以地區的暫時停火以及美俄之間的對話展開，地緣因素帶來的溢價優勢或許會逐漸消退，預計在春節假期后，國內外原油期貨價格將維持一種震蕩偏弱的走勢。
對于丁二烯而言，它是生產合成橡膠的主要原材料。當前，丁二烯的生產方法中，以乙烯裂解副產品C4進行抽提的方法尤為突出，占據了全球丁二烯總生產能力的98%。此法工藝成本低廉，因此對市場影響顯著。由于乙烯價格與原油價格的波動密切相關，因此當原油期貨價格出現高位回落時，將對合成橡膠期價形成負面的拖累效應。
隨著時間推進，丁二烯的供應逐漸增大。據預測，到2024年，中國的丁二烯總產能將達到669.7萬噸，相比2023年的654.6萬噸，增長了15.1萬噸，增速為2.31%。而且，據初步估算，到2025年，中國丁二烯的產能預計將新增100萬至120萬噸，屆時總產能將達到770萬至790萬噸的規模。
目前，國內丁二烯行業產能排名前三的企業分別是浙江石化、中海殼牌和鎮海煉化。這三家企業的年產能分別達到70萬噸、35萬噸和32.5萬噸，合計占行業總產能的比重不小。隨著后續新產能的不斷投入，國內丁二烯貨源偏緊的狀況有望得到緩解。
從外部供應情況來看，2024年中國丁二烯的進口量達到了43.08萬噸，同比增速由降轉增，雖然增幅僅為0.31%，但其中11月份的進口量創下了自2020年7月以來的單月新高，達到了6.98萬噸，環比增長了29.32%，同比增長了198.11%。這預示著未來國內外丁二烯的供應壓力將逐漸凸顯。然而，在原料供應充裕的背景下，未來合成橡膠的產能具備持續增長的可能性。
與此同時，全球原油供應預期呈現出增強的趨勢，OPEC+產油國產能的擴增以及美國頁巖油產量的回升將成為油市供應增量的重要來源。隨著中東巴以地區的暫時停火以及美俄之間的對話展開，地緣因素帶來的溢價優勢或許會逐漸消退，預計在春節假期后，國內外原油期貨價格將維持一種震蕩偏弱的走勢。
對于丁二烯而言，它是生產合成橡膠的主要原材料。當前，丁二烯的生產方法中，以乙烯裂解副產品C4進行抽提的方法尤為突出，占據了全球丁二烯總生產能力的98%。此法工藝成本低廉，因此對市場影響顯著。由于乙烯價格與原油價格的波動密切相關，因此當原油期貨價格出現高位回落時，將對合成橡膠期價形成負面的拖累效應。
隨著時間推進，丁二烯的供應逐漸增大。據預測，到2024年，中國的丁二烯總產能將達到669.7萬噸，相比2023年的654.6萬噸，增長了15.1萬噸，增速為2.31%。而且，據初步估算，到2025年，中國丁二烯的產能預計將新增100萬至120萬噸，屆時總產能將達到770萬至790萬噸的規模。
目前，國內丁二烯行業產能排名前三的企業分別是浙江石化、中海殼牌和鎮海煉化。這三家企業的年產能分別達到70萬噸、35萬噸和32.5萬噸，合計占行業總產能的比重不小。隨著后續新產能的不斷投入，國內丁二烯貨源偏緊的狀況有望得到緩解。
從外部供應情況來看，2024年中國丁二烯的進口量達到了43.08萬噸，同比增速由降轉增，雖然增幅僅為0.31%，但其中11月份的進口量創下了自2020年7月以來的單月新高，達到了6.98萬噸，環比增長了29.32%，同比增長了198.11%。這預示著未來國內外丁二烯的供應壓力將逐漸凸顯。然而，在原料供應充裕的背景下，未來合成橡膠的產能具備持續增長的可能性。
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