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一季度的定價邏輯已經轉變為存量預期
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在1月7日的交易市場中，NR的價格一度跌至13710元/噸，相較前一日下跌了495元/噸，即3.48%。這一價格變動與近期干膠庫存的連續累積現象密切相關，尤其是庫存累積的速度非常快。據最新數據顯示，截至2025年1月3日，青島地區的干膠庫存量高達50.01萬噸，相較于上周增加了2.25萬噸，增幅達到了驚人的4.7%。
從近五年的數據來看，一季度的NR價格往往有較大的下跌概率。事實上，2020年、2022年和2023年的1月至3月，NR主力合約價格均出現了下跌，而2021年和2024年則出現了上漲。這表明市場對于一季度的NR價格走勢存在較為明確的預期。
隨著主產區逐步停止割膠，庫存逐漸顯現，NR的定價邏輯也發生了轉變。如今，市場更加關注存量的預期和判斷。這種行情的走向，直接受到庫存累積速度的影響。因此，未來一段時間內，交易的重點將聚焦在國內庫存的累積速度以及國內到港情況。
對于當前階段，我們必須密切關注干膠庫存的累積速度。從數據上看，青島地區的干膠庫存持續增加，這成為了近期盤面下行的重要因素。在我們的上周報告【云評論】RU中，我們也特別提到了這一點，建議市場重點關注庫存的累積情況及其速度。
此外，一季度的定價邏輯已經轉變為對存量的預期和判斷。這不僅僅關注國內庫存的累積速度，還關注國內的進口情況，即到港情況。事實上，2021年和2024年NR主力合約價格上漲的背后，一方面是當時庫存的反季節性去庫，另一方面則是實際到港情況不佳，1月至3月的進口數量低于同期的均值水平。
面對這樣的市場環境，我們必須保持高度警覺。庫存的累積速度、一季度的價格走勢預期以及進口情況等都是影響市場的重要因素。投資者需要根據這些因素，結合自身的判斷和策略，做出明智的投資決策。
綜上所述，雖然NR的價格一度出現下跌，但市場仍然存在許多不確定性。未來的價格走勢將受到多種因素的影響。因此，我們需要持續關注市場動態，及時調整策略，以應對可能的市場變化。在這個過程中，任何一點細微的變化都可能對最終的決策產生重大影響。
從近五年的數據來看，一季度的NR價格往往有較大的下跌概率。事實上，2020年、2022年和2023年的1月至3月，NR主力合約價格均出現了下跌，而2021年和2024年則出現了上漲。這表明市場對于一季度的NR價格走勢存在較為明確的預期。
隨著主產區逐步停止割膠，庫存逐漸顯現，NR的定價邏輯也發生了轉變。如今，市場更加關注存量的預期和判斷。這種行情的走向，直接受到庫存累積速度的影響。因此，未來一段時間內，交易的重點將聚焦在國內庫存的累積速度以及國內到港情況。
對于當前階段，我們必須密切關注干膠庫存的累積速度。從數據上看，青島地區的干膠庫存持續增加，這成為了近期盤面下行的重要因素。在我們的上周報告【云評論】RU中，我們也特別提到了這一點，建議市場重點關注庫存的累積情況及其速度。
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