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美期棉在春節假期后的表現是先弱后強
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概述：
中性觀點：近期，美棉在春節假期后的市場表現呈現出先弱后強的態勢，并出現了明顯的反彈。這一變化與國內下游企業的復工啟動密切相關，同時織廠原料庫存的不足也可能推動花紗的繼續擴張。對于價格的短期走勢，需密切關注附近套保需求的收購成本變化以及月間反套的情況。
月差分析：在月差方面，需重點關注月間反套操作及花紗走勢的進一步擴張。市場情緒表現中性，期待進一步的動態變化。
現貨狀況：從現況來看，市場表現中性。現貨交易的活躍度有所提升，部分紡企開始進行階段性的補庫操作，主要以鎖定基差為主。這表明市場逐漸恢復活力，但仍有待進一步觀察。
進口棉情況：進口棉方面呈現略微樂觀的態度。盡管國內1-2月的進口速度可能因節假日等因素而放緩，但目前仍存在小幅利潤空間。
進口棉紗：對于進口棉紗而言，匯率仍是主要影響因素，市場略顯樂觀。
庫存情況：庫存方面，整體呈現中性偏多的趨勢。具體來看，紡企的原料庫存有所減少，而棉紗成品庫存保持穩定；織廠原料庫存下降，坯布也出現小幅去庫現象。這預示著原料可能存在補庫需求。
新年度種植預期：從新一年的種植預期來看，市場略顯悲觀。在USDA2月的全球棉花平衡表中，全球棉花產量上調、期初庫存下調，但最終期末庫存調增。而在美國方面，2024/25年度的棉花產量保持不變，消費小幅下調，整體影響略顯悲觀。
全球終端消費：在全球終端消費方面，市場情緒偏空。美國服裝及服裝面料批發商庫存減少，但零售商庫存仍處高位。我國棉紡出口在東南亞份額上升，但在歐美日韓的份額出現下滑。東南亞紗線開機率穩定，國內節后有所回升，但內外盤紗價出現回落。
宏觀環境：在宏觀層面，市場略顯樂觀。國內因Deepseek引領的AI應用熱潮，資本市場表現積極。兩會即將召開，預期經濟將保持穩定增長。海外方面，美國加征關稅等政策出現搖擺，但短期內美元表現偏強。
中性觀點：近期，美棉在春節假期后的市場表現呈現出先弱后強的態勢，并出現了明顯的反彈。這一變化與國內下游企業的復工啟動密切相關，同時織廠原料庫存的不足也可能推動花紗的繼續擴張。對于價格的短期走勢，需密切關注附近套保需求的收購成本變化以及月間反套的情況。
月差分析：在月差方面，需重點關注月間反套操作及花紗走勢的進一步擴張。市場情緒表現中性，期待進一步的動態變化。
現貨狀況：從現況來看，市場表現中性。現貨交易的活躍度有所提升，部分紡企開始進行階段性的補庫操作，主要以鎖定基差為主。這表明市場逐漸恢復活力，但仍有待進一步觀察。
進口棉情況：進口棉方面呈現略微樂觀的態度。盡管國內1-2月的進口速度可能因節假日等因素而放緩，但目前仍存在小幅利潤空間。
進口棉紗：對于進口棉紗而言，匯率仍是主要影響因素，市場略顯樂觀。
庫存情況：庫存方面，整體呈現中性偏多的趨勢。具體來看，紡企的原料庫存有所減少，而棉紗成品庫存保持穩定；織廠原料庫存下降，坯布也出現小幅去庫現象。這預示著原料可能存在補庫需求。
新年度種植預期：從新一年的種植預期來看，市場略顯悲觀。在USDA2月的全球棉花平衡表中，全球棉花產量上調、期初庫存下調，但最終期末庫存調增。而在美國方面，2024/25年度的棉花產量保持不變，消費小幅下調，整體影響略顯悲觀。
全球終端消費：在全球終端消費方面，市場情緒偏空。美國服裝及服裝面料批發商庫存減少，但零售商庫存仍處高位。我國棉紡出口在東南亞份額上升，但在歐美日韓的份額出現下滑。東南亞紗線開機率穩定，國內節后有所回升，但內外盤紗價出現回落。
宏觀環境：在宏觀層面，市場略顯樂觀。國內因Deepseek引領的AI應用熱潮，資本市場表現積極。兩會即將召開，預期經濟將保持穩定增長。海外方面，美國加征關稅等政策出現搖擺，但短期內美元表現偏強。
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