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期貨銅市都呈現(xiàn)出一種溫和上漲的趨勢
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銅市動態(tài)：溫和上漲趨勢持續(xù)
一、宏觀視角。在國際市場上，美國一月份的消費者價格指數(shù)（CPI）同比增長了3%，這一數(shù)據(jù)不僅超過了預(yù)期的2.9%，還創(chuàng)下了自2023年8月以來的最大漲幅。具體數(shù)據(jù)顯示，環(huán)比增幅為0.5%，也超出了預(yù)期的0.3%和前值的0.4%。這一數(shù)據(jù)揭示了通脹的持續(xù)加速，與之前美聯(lián)儲二季度可能降息的預(yù)期相悖。
在半年度國會聽證會上，美聯(lián)儲主席鮑威爾表示，CPI數(shù)據(jù)表明美聯(lián)儲已接近但尚未達到其通脹目標，這暗示著利率可能在短期內(nèi)維持高位。在國內(nèi)方面，人們密切關(guān)注著國內(nèi)兩會的穩(wěn)增長預(yù)期。
二、基本面分析。就銅精礦而言，國內(nèi)TC報價已降至負數(shù)，這反映出銅精礦供應(yīng)緊張的局面再次出現(xiàn)。據(jù)預(yù)測，二月份的電解銅產(chǎn)量將達到105.54萬噸，環(huán)比增加4.1%，同比增幅更是高達11.1%。在進口方面，去年12月份，精銅的凈進口量同比增加了17.56%，達到35.36萬噸。同時，廢銅的進口量也出現(xiàn)了顯著增長。
從庫存方面來看，全球銅的顯性庫存在2月14日較上一周統(tǒng)計增加了6.8萬噸，達到70.8萬噸。而國內(nèi)精煉銅的社會庫存和保稅區(qū)庫存也均有增加。在需求方面，隨著假期的結(jié)束，下游企業(yè)陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)。
三、市場觀點解析。銅價持續(xù)表現(xiàn)出堅挺的態(tài)勢。一方面，美元指數(shù)在高位的快速走弱，推動了以美元計價的商品市場；另一方面，特朗普政府的極端關(guān)稅政策使得美銅相比LME銅存在溢價，當前溢價達到每噸1000美元，相當于計價了10%的關(guān)稅政策，短期內(nèi)推高了全球貿(mào)易成本，從中長期看對美國和全球經(jīng)濟不利。
再觀國內(nèi)市場，消費需求展現(xiàn)出一定的強勁勢頭，這帶動了節(jié)后的開工和生產(chǎn)需求修復(fù)預(yù)期。從股市的角度看，市場情緒仍保持略微樂觀。盡管市場對庫存的累積表示關(guān)注，但這種累積實際上仍在預(yù)期之內(nèi)。然而，從國內(nèi)銅精礦TC報價來看，其再次降至負數(shù)且有擴大趨勢，這表明銅精礦的供應(yīng)緊張情緒再次抬頭，市場對去年上半年行情的重演感到擔憂。
綜合來看，雖然市場情緒并非極度樂觀，但也未見顯著的做空因素。因此，銅價呈現(xiàn)出溫和上漲的趨勢，人們需密切關(guān)注國內(nèi)外政策的變動以及節(jié)后國內(nèi)基建、房地產(chǎn)等行業(yè)的復(fù)工情況，這些因素可能會證實或證偽當前的市場預(yù)期，在此之前，銅市有望保持其堅挺走勢。
綜上所述，無論是從宏觀經(jīng)濟的角度還是基本面的分析來看，銅市都呈現(xiàn)出一種溫和上漲的趨勢。盡管存在一些不確定性和擔憂，但目前的市場環(huán)境下，銅價仍有望保持其穩(wěn)定的上漲態(tài)勢。投資者和交易者應(yīng)密切關(guān)注國內(nèi)外政策變動、行業(yè)復(fù)工情況以及市場情緒的變化，以做出更明智的投資決策。
一、宏觀視角。在國際市場上，美國一月份的消費者價格指數(shù)（CPI）同比增長了3%，這一數(shù)據(jù)不僅超過了預(yù)期的2.9%，還創(chuàng)下了自2023年8月以來的最大漲幅。具體數(shù)據(jù)顯示，環(huán)比增幅為0.5%，也超出了預(yù)期的0.3%和前值的0.4%。這一數(shù)據(jù)揭示了通脹的持續(xù)加速，與之前美聯(lián)儲二季度可能降息的預(yù)期相悖。
在半年度國會聽證會上，美聯(lián)儲主席鮑威爾表示，CPI數(shù)據(jù)表明美聯(lián)儲已接近但尚未達到其通脹目標，這暗示著利率可能在短期內(nèi)維持高位。在國內(nèi)方面，人們密切關(guān)注著國內(nèi)兩會的穩(wěn)增長預(yù)期。
二、基本面分析。就銅精礦而言，國內(nèi)TC報價已降至負數(shù)，這反映出銅精礦供應(yīng)緊張的局面再次出現(xiàn)。據(jù)預(yù)測，二月份的電解銅產(chǎn)量將達到105.54萬噸，環(huán)比增加4.1%，同比增幅更是高達11.1%。在進口方面，去年12月份，精銅的凈進口量同比增加了17.56%，達到35.36萬噸。同時，廢銅的進口量也出現(xiàn)了顯著增長。
從庫存方面來看，全球銅的顯性庫存在2月14日較上一周統(tǒng)計增加了6.8萬噸，達到70.8萬噸。而國內(nèi)精煉銅的社會庫存和保稅區(qū)庫存也均有增加。在需求方面，隨著假期的結(jié)束，下游企業(yè)陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)。
三、市場觀點解析。銅價持續(xù)表現(xiàn)出堅挺的態(tài)勢。一方面，美元指數(shù)在高位的快速走弱，推動了以美元計價的商品市場；另一方面，特朗普政府的極端關(guān)稅政策使得美銅相比LME銅存在溢價，當前溢價達到每噸1000美元，相當于計價了10%的關(guān)稅政策，短期內(nèi)推高了全球貿(mào)易成本，從中長期看對美國和全球經(jīng)濟不利。
再觀國內(nèi)市場，消費需求展現(xiàn)出一定的強勁勢頭，這帶動了節(jié)后的開工和生產(chǎn)需求修復(fù)預(yù)期。從股市的角度看，市場情緒仍保持略微樂觀。盡管市場對庫存的累積表示關(guān)注，但這種累積實際上仍在預(yù)期之內(nèi)。然而，從國內(nèi)銅精礦TC報價來看，其再次降至負數(shù)且有擴大趨勢，這表明銅精礦的供應(yīng)緊張情緒再次抬頭，市場對去年上半年行情的重演感到擔憂。
綜合來看，雖然市場情緒并非極度樂觀，但也未見顯著的做空因素。因此，銅價呈現(xiàn)出溫和上漲的趨勢，人們需密切關(guān)注國內(nèi)外政策的變動以及節(jié)后國內(nèi)基建、房地產(chǎn)等行業(yè)的復(fù)工情況，這些因素可能會證實或證偽當前的市場預(yù)期，在此之前，銅市有望保持其堅挺走勢。
綜上所述，無論是從宏觀經(jīng)濟的角度還是基本面的分析來看，銅市都呈現(xiàn)出一種溫和上漲的趨勢。盡管存在一些不確定性和擔憂，但目前的市場環(huán)境下，銅價仍有望保持其穩(wěn)定的上漲態(tài)勢。投資者和交易者應(yīng)密切關(guān)注國內(nèi)外政策變動、行業(yè)復(fù)工情況以及市場情緒的變化，以做出更明智的投資決策。
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