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預(yù)計2月高硫燃料油的價格將保持強勢
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根據(jù)最新的美國商品期貨交易委員會公布的數(shù)據(jù)，截至1月28日當(dāng)周，投機客對美國原油期貨的多倉持倉量有所減少，減持至379083手，而空倉也相應(yīng)減少至114957手。環(huán)比比較，凈多頭頭寸減少了34721手，目前為264126手。這樣的調(diào)整背景下，原油市場的主要利空因素在于新政府的油價打壓政策。新政府不僅計劃大規(guī)模干預(yù)全球石油市場，還呼吁沙特等OPEC成員國降低油價。此外，美國還將加速推進本土油氣資源的勘探與開發(fā)，預(yù)計將進一步推動頁巖油產(chǎn)量的增長。這一系列舉措導(dǎo)致原油基金的多空雙方均有所減倉，其中凈多頭的減少幅度尤為顯著，創(chuàng)下了自去年9月中旬以來的最大單周降幅。
根據(jù)最新的市場數(shù)據(jù)，山東地區(qū)煉廠在1月23日當(dāng)周的延遲焦化裝置的理論加工利潤為270元/噸，相較前一周環(huán)比下降了86元/噸，降幅達到了24.16%。近期內(nèi)，焦化原料的均價以及成品價格普遍呈現(xiàn)下跌趨勢，尤其成品價格的跌幅明顯高于原料成本的跌幅，這使得焦化利潤受到了顯著的壓縮。具體來看，本周柴油的周均價環(huán)比下調(diào)了220元/噸，降至5989.4元/噸；汽油的周均價也環(huán)比下調(diào)了134元/噸，降至6592元/噸；而焦化蠟油的周均價則環(huán)比下調(diào)了75元/噸，降至4965元/噸。與此同時，地?zé)捠徒沟闹芫鶅r卻環(huán)比小幅上漲了47元/噸，達到了1457元/噸。
另一方面，新加坡的燃料油庫存情況也不容樂觀。自2024年底以來，雖然新加坡的燃料油庫存持續(xù)處于高位，但市場對俄羅斯石油出口可能因制裁而出現(xiàn)的供應(yīng)中斷風(fēng)險保持著高度的關(guān)注。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，截至1月22日當(dāng)周，新加坡的燃料油進口量有所減少，約為86.7萬噸，主要來源于巴西、沙特阿拉伯和俄羅斯。同時，燃料油的出口量也出現(xiàn)了下滑，當(dāng)周的出口總量約為39.8萬噸，其中大部分流向了中國市場。
而到了1月29日當(dāng)周，新加坡的殘渣燃料油（包括燃料油及低硫含蠟殘油，瀝青除外）庫存減少了296.4萬桶，降至了七周以來的低位1814.3萬桶。與此同時，輕質(zhì)餾分油庫存（包括石腦油、汽油、重整油等）則增加了74萬桶，達到了三周以來的高位1529萬桶。中質(zhì)餾分油庫存也有所增加，達到了五周高位916.5萬桶。
特別值得一提的是，美國對俄羅斯的制裁對高硫燃料油的影響主要表現(xiàn)在短期的出口供應(yīng)上。由于受制裁的游輪數(shù)量增加，短期內(nèi)運力不足，預(yù)計高硫燃料油在2月的供應(yīng)端仍將保持緊張狀態(tài)。此外，伊朗也可能因制裁預(yù)期的影響，加之冬季發(fā)電需求的增加，其高硫燃料油的對外出口將保持在相對低位。因此，預(yù)計2月高硫燃料油的價格將保持強勢。
根據(jù)最新的市場數(shù)據(jù)，山東地區(qū)煉廠在1月23日當(dāng)周的延遲焦化裝置的理論加工利潤為270元/噸，相較前一周環(huán)比下降了86元/噸，降幅達到了24.16%。近期內(nèi)，焦化原料的均價以及成品價格普遍呈現(xiàn)下跌趨勢，尤其成品價格的跌幅明顯高于原料成本的跌幅，這使得焦化利潤受到了顯著的壓縮。具體來看，本周柴油的周均價環(huán)比下調(diào)了220元/噸，降至5989.4元/噸；汽油的周均價也環(huán)比下調(diào)了134元/噸，降至6592元/噸；而焦化蠟油的周均價則環(huán)比下調(diào)了75元/噸，降至4965元/噸。與此同時，地?zé)捠徒沟闹芫鶅r卻環(huán)比小幅上漲了47元/噸，達到了1457元/噸。
另一方面，新加坡的燃料油庫存情況也不容樂觀。自2024年底以來，雖然新加坡的燃料油庫存持續(xù)處于高位，但市場對俄羅斯石油出口可能因制裁而出現(xiàn)的供應(yīng)中斷風(fēng)險保持著高度的關(guān)注。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，截至1月22日當(dāng)周，新加坡的燃料油進口量有所減少，約為86.7萬噸，主要來源于巴西、沙特阿拉伯和俄羅斯。同時，燃料油的出口量也出現(xiàn)了下滑，當(dāng)周的出口總量約為39.8萬噸，其中大部分流向了中國市場。
而到了1月29日當(dāng)周，新加坡的殘渣燃料油（包括燃料油及低硫含蠟殘油，瀝青除外）庫存減少了296.4萬桶，降至了七周以來的低位1814.3萬桶。與此同時，輕質(zhì)餾分油庫存（包括石腦油、汽油、重整油等）則增加了74萬桶，達到了三周以來的高位1529萬桶。中質(zhì)餾分油庫存也有所增加，達到了五周高位916.5萬桶。
特別值得一提的是，美國對俄羅斯的制裁對高硫燃料油的影響主要表現(xiàn)在短期的出口供應(yīng)上。由于受制裁的游輪數(shù)量增加，短期內(nèi)運力不足，預(yù)計高硫燃料油在2月的供應(yīng)端仍將保持緊張狀態(tài)。此外，伊朗也可能因制裁預(yù)期的影響，加之冬季發(fā)電需求的增加，其高硫燃料油的對外出口將保持在相對低位。因此，預(yù)計2月高硫燃料油的價格將保持強勢。
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