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豬肉期貨主要觀點概述：市場底部區間波動
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豬肉期貨主要觀點概述：在市場底部區間的波動
自三月份以來，屠宰企業的開機率及日屠宰量同比有所提升，超越了去年的水平。這一現象主要源于美加凍品豬肉進口關稅的增加，導致國儲政策性入庫的增加。盡管入庫數量相對有限，對市場供需格局的影響也相對較小，但結合二季度需求淡季的實際情況，需求端對現貨價格的支撐力度并不顯著。
春節后，短期的二次育肥進場導致肥豬開始大量釋放。由于二季度并非肥豬需求旺季，標準豬與肥豬之間的價格差距（標肥價差）可能會繼續收窄。預計在二季度，標肥價差難以繼續推動現貨價格的上漲。
從去年下半年仔豬補欄的數據來看，今年上半年市場上并不缺乏商品豬。因此，今年的市場對二次育肥的情緒可能會相對審慎，更傾向于采用滾動式的二次育肥方式，且周期不會過長。若市場在二次育肥的驅動下出現反彈，不建議過度追漲。
近期，由于期現價差和飼料價格上漲的推動，2503合約出現了反彈，并帶動了主力合約及遠月合約的反彈。然而，結合母豬及仔豬的供應數據，二季度的出欄壓力依然較大。在沒有疫情影響的條件下，預計市場仍將呈現供需寬松的格局。中長期需關注2505合約的14000關口壓力及13000的關口支撐。
若市場受到政策或疫情的影響，導致養殖端進行超出預期的二次育肥、壓欄或拋售行為，市場供需格局可能會發生變化，底部的價格區間也可能被突破，從而引發新的市場行情。考慮到全年供需寬松的市場預期，期貨盤面的估值偏低，需密切關注臨近交割的基差回歸所可能帶來的行情變化。
總體而言，市場處于一種微妙的平衡狀態，任何風吹草動都可能引發市場的劇烈波動。投資者應保持警惕，謹慎決策。
自三月份以來，屠宰企業的開機率及日屠宰量同比有所提升，超越了去年的水平。這一現象主要源于美加凍品豬肉進口關稅的增加，導致國儲政策性入庫的增加。盡管入庫數量相對有限，對市場供需格局的影響也相對較小，但結合二季度需求淡季的實際情況，需求端對現貨價格的支撐力度并不顯著。
春節后，短期的二次育肥進場導致肥豬開始大量釋放。由于二季度并非肥豬需求旺季，標準豬與肥豬之間的價格差距（標肥價差）可能會繼續收窄。預計在二季度，標肥價差難以繼續推動現貨價格的上漲。
從去年下半年仔豬補欄的數據來看，今年上半年市場上并不缺乏商品豬。因此，今年的市場對二次育肥的情緒可能會相對審慎，更傾向于采用滾動式的二次育肥方式，且周期不會過長。若市場在二次育肥的驅動下出現反彈，不建議過度追漲。
近期，由于期現價差和飼料價格上漲的推動，2503合約出現了反彈，并帶動了主力合約及遠月合約的反彈。然而，結合母豬及仔豬的供應數據，二季度的出欄壓力依然較大。在沒有疫情影響的條件下，預計市場仍將呈現供需寬松的格局。中長期需關注2505合約的14000關口壓力及13000的關口支撐。
若市場受到政策或疫情的影響，導致養殖端進行超出預期的二次育肥、壓欄或拋售行為，市場供需格局可能會發生變化，底部的價格區間也可能被突破，從而引發新的市場行情。考慮到全年供需寬松的市場預期，期貨盤面的估值偏低，需密切關注臨近交割的基差回歸所可能帶來的行情變化。
總體而言，市場處于一種微妙的平衡狀態，任何風吹草動都可能引發市場的劇烈波動。投資者應保持警惕，謹慎決策。
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