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尿素期貨價格的漲幅將受到一定的限制
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尿素市場的態勢變得愈加錯綜復雜。從期貨市場來看，二月份的尿素期貨價格出現了穩定的震蕩走勢，價格的波動中心有所上移。截至2月28日，主要合約的收盤價格定格在每噸1805元，整個月的漲幅達到了2.27%。
而在現貨市場中，春節假期結束后，尿素價格呈現持續上漲的態勢。主要的銷售區域中，價格的漲幅大多落在了每噸130元至160元的區間內。以山東地區和河南地區為例，市場價格在2月28日分別達到了每噸1810元和1820元，相較于1月底的價格，均有每噸160元的漲幅。
在供應方面，二月份以來，尿素的供應水平持續提高，日產量已逼近20萬噸的大關。據隆眾數據報道，2月28日的日產量已達到19.91萬噸，相較于1月底的19.4萬噸，增長了2.63%。預計隨著新產能的投放以及前期檢修企業的復產，三月份尿素的日產量有望突破20萬噸。
庫存方面，春節后尿素企業開始進行去庫存的操作，目前這一趨勢已經持續了四周。據隆眾數據顯示，截至2月26日，尿素企業的庫存為129.51萬噸，相較于春節前的一周下降了9.74%。這一去庫存的現象既受到季節性因素的影響，也與部分尿素需求的實現有關。預計三月份及以后，尿素企業仍將處于去庫存周期中，但當前高企的庫存壓力也不容忽視。
在社會庫存方面，尿素的交割庫以及中游環節的貨源充足。隨著三月份的到來，淡季儲備的貨源將進入市場，使得尿素產業鏈各環節的供應壓力仍然較高。
從需求端看，春節后，尿素下游生產水平逐漸回升。復合肥的庫存壓力得到緩解，開工的積極性也有所提高。據隆眾數據報告，二月底復合肥、三聚氰胺、膠粘劑的開工率相比一月底有所提升。隨著氣溫的逐漸回暖，農業對尿素的需求也在逐步增加。雖然目前還處于旺季的前期階段，但可以預見的是，隨著三月份的到來，傳統的旺季周期將進一步推動尿素需求的釋放。
在國際市場上，二月份以來尿素的價格持續上漲。然而，由于我國出口的限制，國內外價格差異及出口利潤的兌現尚需時日。三月份后將密切關注印度的招標動態，特別是其量價結果對國內市場情緒的影響。
在政策方面，隨著旺季的到來，化肥的保供穩價策略日益凸顯。不僅氮肥受到關注，磷肥、鉀肥等也在保供穩價的范圍內。近期多個部門發布文件以保障旺季化肥的供應、打擊惡意囤積的行為。
綜合來看，二月份的尿素市場在供應與需求之間持續博弈。預計三月份的博弈將更加激烈。在旺季周期中，尿素的價格通常由需求主導。雖然尿素的階段行情值得期待，但考慮到保供穩價的大環境背景，價格的漲幅將受到一定的限制。因此不建議過度追漲操作并需要警惕旺季需求兌現不及預期的風險。需密切關注尿素的產能釋放、日產量變化、需求節奏以及宏觀情緒的變化情況。
而在現貨市場中，春節假期結束后，尿素價格呈現持續上漲的態勢。主要的銷售區域中，價格的漲幅大多落在了每噸130元至160元的區間內。以山東地區和河南地區為例，市場價格在2月28日分別達到了每噸1810元和1820元，相較于1月底的價格，均有每噸160元的漲幅。
在供應方面，二月份以來，尿素的供應水平持續提高，日產量已逼近20萬噸的大關。據隆眾數據報道，2月28日的日產量已達到19.91萬噸，相較于1月底的19.4萬噸，增長了2.63%。預計隨著新產能的投放以及前期檢修企業的復產，三月份尿素的日產量有望突破20萬噸。
庫存方面，春節后尿素企業開始進行去庫存的操作，目前這一趨勢已經持續了四周。據隆眾數據顯示，截至2月26日，尿素企業的庫存為129.51萬噸，相較于春節前的一周下降了9.74%。這一去庫存的現象既受到季節性因素的影響，也與部分尿素需求的實現有關。預計三月份及以后，尿素企業仍將處于去庫存周期中，但當前高企的庫存壓力也不容忽視。
在社會庫存方面，尿素的交割庫以及中游環節的貨源充足。隨著三月份的到來，淡季儲備的貨源將進入市場，使得尿素產業鏈各環節的供應壓力仍然較高。
從需求端看，春節后，尿素下游生產水平逐漸回升。復合肥的庫存壓力得到緩解，開工的積極性也有所提高。據隆眾數據報告，二月底復合肥、三聚氰胺、膠粘劑的開工率相比一月底有所提升。隨著氣溫的逐漸回暖，農業對尿素的需求也在逐步增加。雖然目前還處于旺季的前期階段，但可以預見的是，隨著三月份的到來，傳統的旺季周期將進一步推動尿素需求的釋放。
在國際市場上，二月份以來尿素的價格持續上漲。然而，由于我國出口的限制，國內外價格差異及出口利潤的兌現尚需時日。三月份后將密切關注印度的招標動態，特別是其量價結果對國內市場情緒的影響。
在政策方面，隨著旺季的到來，化肥的保供穩價策略日益凸顯。不僅氮肥受到關注，磷肥、鉀肥等也在保供穩價的范圍內。近期多個部門發布文件以保障旺季化肥的供應、打擊惡意囤積的行為。
綜合來看，二月份的尿素市場在供應與需求之間持續博弈。預計三月份的博弈將更加激烈。在旺季周期中，尿素的價格通常由需求主導。雖然尿素的階段行情值得期待，但考慮到保供穩價的大環境背景，價格的漲幅將受到一定的限制。因此不建議過度追漲操作并需要警惕旺季需求兌現不及預期的風險。需密切關注尿素的產能釋放、日產量變化、需求節奏以及宏觀情緒的變化情況。
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