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菜粕期貨價格下行壓力可能會小于豆粕
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在3月5日，菜粕市場經歷了一次急速下滑。截止至下午3點收盤，RM505的收盤價為2477元/噸，與昨日相比大跌了5.10%。同時，當日主力合約的總持倉量達到767574手，相較昨日增加了16276手。而在現貨市場中，華南地區200型菜粕油廠報價則為05+20。
近期，美加兩國的貿易摩擦愈發激烈，對國際市場產生了深遠的影響。受此影響，ICE加菜籽主力合約的價格在隔夜交易中大幅下跌，從645.9加元跌至621.3加元/噸，降幅達到了3.8%。此外，美國對加拿大輸美產品的全面關稅政策即將實施，加拿大政府迅速作出反應，決定對價值1550億加元的美國商品征收25%的關稅。這一連串的舉措使得市場對加菜籽的出口前景充滿了擔憂。
在復雜的國際貿易關系網絡中，加菜籽的命運似乎充滿了變數。不僅美國的關稅政策與加拿大的反制措施在互相角力，2月下旬加拿大政府對外國實體和個人在向俄羅斯提供軍民兩用物品方面的制裁名單中，還包含了20家中國企業，這無疑增加了中國對加菜籽采取反制措施的風險。然而，考慮到特朗普上臺后無差別關稅戰對國際關系的重塑以及歐洲與中國之間出現的緩和信號，中加經貿關系的走向仍然充滿了不確定性。
從加菜籽的基本面來看，加拿大谷物協會的數據顯示，其出口量和國內消費量均維持在一個相對穩定的水平。盡管出口的17.5萬噸菜籽維持了歷史同期的均值，但國內消費的19.8萬噸環比有所下滑，但仍然處于同期偏高水平。此外，商業庫存為138.1萬噸，雖然2月的庫存增長速度有所加快，但絕對水平仍處于中性范圍。同時，加菜籽的本土壓榨利潤也在正常的區間內運行，使得加菜籽在現實端的基本面矛盾暫時并不突出。
在國內油廠方面，對于菜籽買船的態度顯得較為謹慎，預計在5月之前菜籽的到港量可能會比較有限。而考慮到4月是觀察水產投料旺季的重要時間窗口，以及之前下游針對貿易摩擦風險的提前備貨情況，再結合華南地區菜粕的性價比優勢，預計在接下來的5-9月份中，其價格下行壓力可能會小于豆粕，市場或將出現單邊或重回低位震蕩的行情。
近期，美加兩國的貿易摩擦愈發激烈，對國際市場產生了深遠的影響。受此影響，ICE加菜籽主力合約的價格在隔夜交易中大幅下跌，從645.9加元跌至621.3加元/噸，降幅達到了3.8%。此外，美國對加拿大輸美產品的全面關稅政策即將實施，加拿大政府迅速作出反應，決定對價值1550億加元的美國商品征收25%的關稅。這一連串的舉措使得市場對加菜籽的出口前景充滿了擔憂。
在復雜的國際貿易關系網絡中，加菜籽的命運似乎充滿了變數。不僅美國的關稅政策與加拿大的反制措施在互相角力，2月下旬加拿大政府對外國實體和個人在向俄羅斯提供軍民兩用物品方面的制裁名單中，還包含了20家中國企業，這無疑增加了中國對加菜籽采取反制措施的風險。然而，考慮到特朗普上臺后無差別關稅戰對國際關系的重塑以及歐洲與中國之間出現的緩和信號，中加經貿關系的走向仍然充滿了不確定性。
從加菜籽的基本面來看，加拿大谷物協會的數據顯示，其出口量和國內消費量均維持在一個相對穩定的水平。盡管出口的17.5萬噸菜籽維持了歷史同期的均值，但國內消費的19.8萬噸環比有所下滑，但仍然處于同期偏高水平。此外，商業庫存為138.1萬噸，雖然2月的庫存增長速度有所加快，但絕對水平仍處于中性范圍。同時，加菜籽的本土壓榨利潤也在正常的區間內運行，使得加菜籽在現實端的基本面矛盾暫時并不突出。
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