短期鐵礦可能供穩(wěn)腥赧，但近日市場(chǎng)限產(chǎn)傳聞再起，5月鐵水見頂回撤概率較高，后期鐵礦供需格局將要趨于疲軟，預(yù)期下周礦價(jià)或疲軟振蕩運(yùn)行。23萬噸至244.  而鋼廠盈利率繼續(xù)輕微反彈至57. 策略：逢高空配 風(fēng)險(xiǎn)提示： 海外鐵礦供應(yīng)呈現(xiàn)問題；不過，近期國(guó)內(nèi)礦倉(cāng)庫(kù)中所容商品及海外港口鐵礦倉(cāng)庫(kù)中所容商品均有輕微回撤，總體鐵礦總倉(cāng)庫(kù)中所容商品若保持增勢(shì)。 需求：當(dāng)周鐵水產(chǎn)量大增4.制造業(yè)需求也有輕微反彈，當(dāng)周熱卷、中厚板、冷軋、熱酤帶鋼、鍍鋅板表需均有不同程度增長(zhǎng)。35萬噸，再創(chuàng)年內(nèi)新高；國(guó)內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)政治環(huán)境呈現(xiàn)重大改動(dòng) 鋼鐵：供需矛盾不大，假期補(bǔ)庫(kù)+淡季限產(chǎn)預(yù)期或利好短期鋼價(jià) 基本面概述： 供給：本禮拜五大材總產(chǎn)量繼續(xù)輕微增長(zhǎng)，主要是部分板材產(chǎn)量反彈，建材產(chǎn)量小降，其中建材長(zhǎng)短流程產(chǎn)量均有萎縮，隨著需求將要進(jìn)入傳統(tǒng)淡季且限產(chǎn)傳聞再起，預(yù)期中后期鋼鐵供應(yīng)趨減。需求端，當(dāng)周鐵水大增至年內(nèi)新高，隨著五一小長(zhǎng)假即日后臨，下周鋼廠或若有部分采購(gòu)補(bǔ)庫(kù)需求。 利潤(rùn)：鋼廠盈利率繼續(xù)輕微反彈，高爐、電爐即期利潤(rùn)略有反彈，螺紋即期利潤(rùn)輕微走擴(kuò)，熱卷毛利變化不大，冷軋毛利有輕微下滑，成材盤面利潤(rùn)改動(dòng)不大。    鋼廠減限產(chǎn)不及預(yù)期；  03萬噸，小樣本鋼廠進(jìn)口礦平均倉(cāng)庫(kù)中所容商品可用天數(shù)增長(zhǎng)1天至21天。58%，即使鋼廠盈利率尚可，但考慮到需求將要進(jìn)入淡季，預(yù)期5月鐵水繼續(xù)反彈得空間已不大，若疊加限產(chǎn)政策執(zhí)行，5月鐵水見頂回撤概率將進(jìn)一步增大。 策略： 結(jié)論：受益鋼廠盈利率繼續(xù)反彈，當(dāng)周鋼鐵產(chǎn)量若有輕微增長(zhǎng)，但考慮到傳統(tǒng)消費(fèi)淡季即日后臨且市場(chǎng)限產(chǎn)傳聞再起，預(yù)期中后期鋼鐵供應(yīng)趨減。 需求：除土地及商品房成交若在同期低點(diǎn)徘徊，當(dāng)周建材成交、瀝青出貨量、水泥直供和出庫(kù)量、混凝土發(fā)運(yùn)量、資金回款率環(huán)比均有反彈，顯示當(dāng)前建筑業(yè)需求依然尚可。 倉(cāng)庫(kù)中所容商品：本禮拜五大品種鋼鐵倉(cāng)庫(kù)中所容商品保持去化，廠庫(kù)、社庫(kù)均有減量，但庫(kù)銷比降幅明顯放緩�？紤]到下周是五一假期前下游最后得補(bǔ)庫(kù)時(shí)間，若疊加市場(chǎng)傳聞得淡季限產(chǎn)預(yù)期加強(qiáng)，在當(dāng)前鋼鐵各環(huán)節(jié)全部低倉(cāng)庫(kù)中所容商品得格局下，或有望激發(fā)一定得投機(jī)補(bǔ)庫(kù)需求，利好短期鋼價(jià)走強(qiáng)，預(yù)期下周鋼價(jià)可能呈現(xiàn)振蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。同期，鋼廠進(jìn)口礦倉(cāng)庫(kù)中所容商品也輕微增長(zhǎng)20.而制造業(yè)相關(guān)鋼鐵表需當(dāng)周也多有輕微反彈，鋼鐵出口雖受到海外關(guān)稅及反傾銷政策得影響，但調(diào)研顯示近期鋼拋售口有明顯增多。41萬噸至327. 利潤(rùn)：進(jìn)口礦落地虧損略有收窄，當(dāng)周遠(yuǎn)期美金貨及港口現(xiàn)貨成交均有輕微增長(zhǎng)。 策略：逢低多配 風(fēng)險(xiǎn)提示： 鋼廠減限產(chǎn)不及預(yù)期，下游需求繼續(xù)深幅下滑，國(guó)內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)政策呈現(xiàn)重大改動(dòng) 工業(yè)品組：  短期鋼鐵市場(chǎng)供需矛盾依然不大，且鋼鐵倉(cāng)庫(kù)中所容商品若在下降。  倉(cāng)庫(kù)中所容商品：即使疏港大增18.  11萬噸至9073. 鐵礦：短期供穩(wěn)腥赧，5月鐵水見頂回撤概率大， 后期供需趨于疲軟 基本面概述： 供給：近日全球鐵礦發(fā)運(yùn)輕微反彈，即使國(guó)內(nèi)進(jìn)口礦到港有明顯下降，但后期到港預(yù)期趨增，不過國(guó)內(nèi)鐵精粉產(chǎn)量因礦山檢修繼續(xù)表現(xiàn)回撤，短期國(guó)內(nèi)鐵礦供應(yīng)偏穩(wěn)。此外，因北方部分礦山檢修，近日國(guó)內(nèi)礦產(chǎn)量輕微下降，短期鐵礦供應(yīng)或偏穩(wěn)。 結(jié)論及策略： 結(jié)論：即使當(dāng)周鐵礦到港下降，但受益壓港釋放，港口鐵礦倉(cāng)庫(kù)中所容商品若有增長(zhǎng)，隨著外礦發(fā)運(yùn)將要進(jìn)入傳統(tǒng)旺季，5月起國(guó)內(nèi)鐵礦到貨預(yù)期趨增。不過，海外鋼價(jià)當(dāng)周表現(xiàn)相對(duì)平穩(wěn)，僅中東鋼價(jià)有輕微走勢(shì)上漲，而獨(dú)聯(lián)體鋼價(jià)略有回撤，其它地區(qū)變化不大，但鋼聯(lián)調(diào)研顯示近期國(guó)內(nèi)鋼拋售口有明顯增長(zhǎng)，且5月鋼拋售口量若有望保持高位。92萬噸，但因壓港釋放，當(dāng)周進(jìn)口礦港口倉(cāng)庫(kù)中所容商品若增長(zhǎng)205萬噸至14261萬噸。��！即使旺季已進(jìn)入尾聲，但近期建材相關(guān)高頻指標(biāo)均有不同程度反彈，顯示當(dāng)前建筑業(yè)需求尚可。閱讀提醒：本文翻譯自轉(zhuǎn)載網(wǎng)資料，需求人工編譯后方可使用！ 徐妍妍 Z0022011 13764926897

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