生豬期價，先漲后跌，現(xiàn)貨偏弱運(yùn)行。從供應(yīng)端來看，清明假期期間養(yǎng)殖單位出欄量有限，豬價被短時抬升。然而，節(jié)后養(yǎng)殖單位出欄節(jié)奏基本恢復(fù)，南方市場出欄量增加明顯，市場整體面臨較大的走貨壓力，豬價震蕩下行。本周，生豬價格呈現(xiàn)反彈后回落的表現(xiàn)。卓創(chuàng)數(shù)據(jù)顯示，4月11日，全國生豬均價為15.22元/公斤，較節(jié)前漲了0.16元/公斤。河南基準(zhǔn)交割地的價格為15.4元/公斤，較節(jié)前漲了0.3元/公斤。

仔豬價格漲至全年較高水平，北方部分養(yǎng)殖端補(bǔ)欄情緒放緩，局部地區(qū)仔豬高價略有回調(diào)。然而，南方市場養(yǎng)殖端補(bǔ)欄積極性尚可，議價及成交情況仍有增加，仔豬價格有穩(wěn)有漲。卓創(chuàng)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，4月5日，后備母豬銷售價格為1606元/頭，較前一周增加35元/頭。4月11日，仔豬均價為587元/頭，與上周相比基本持平。

3月數(shù)據(jù)顯示，后備母豬銷售環(huán)比增加35%，能繁母豬淘汰環(huán)比減少15%。從統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，能繁母豬有所增加，產(chǎn)能去化暫時停止。然而，隨著氣溫升高，肥豬需求量下滑，肥標(biāo)價差收窄，肥豬出欄盈利下滑，前期壓欄的部分中大豬源加速出欄，帶動生豬交易均重上漲。

周內(nèi)養(yǎng)殖期對應(yīng)補(bǔ)欄成本較低，且飼料成本保持下滑走勢，養(yǎng)殖總成本較低。周初生豬價格仍呈上漲趨勢，養(yǎng)殖利潤環(huán)比增加。然而，隨著股市下跌和屠宰開機(jī)率下降，市場情緒有所改變。技術(shù)上顯示市場對生豬期價向好的樂觀情緒依然存在，但需關(guān)注3月養(yǎng)殖數(shù)據(jù)是否延續(xù)去庫邏輯和現(xiàn)貨市場的分歧。

整體來看，生豬期貨上行主要反映行業(yè)對遠(yuǎn)期豬價向好樂觀情緒的提振。隨著一季度能繁母豬存欄持續(xù)下降和夏季豬肉消費(fèi)轉(zhuǎn)旺等利多因素刺激下，豬價上行預(yù)期持續(xù)，生豬市場遠(yuǎn)強(qiáng)近弱、基差走弱。然而，市場擔(dān)心存欄去化的節(jié)奏被阻斷，導(dǎo)致調(diào)整行情隨之展開。建議套保需求客戶在調(diào)整行情中適度止盈，而投機(jī)多頭客戶可關(guān)注9月合約價格表現(xiàn)。

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