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黃金期貨：價格上漲具有較高的確定性
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近期，黃金市場再度呈現出“漲漲漲”的態勢。據Wind數據顯示，4月1日現貨黃金價格繼續攀升，達到新的歷史高點。倫敦金現盤中最高觸及2265.651美元/盎司，這一價格創下了歷史新高。
對于此輪金價上漲的原因，首席經濟學家明明表示，近期黃金在全球主要大類資產中表現亮眼。數據顯示，3月份COMEX黃金漲幅達到了9.74%。金價的上漲，一方面源于美聯儲部分官員的鴿派發言，市場對降息預期的進一步升溫；另一方面也源于全球央行的購金需求和居民對金飾需求的持續釋放。
領秀財經首席分析師劉思源則從另一個角度分析了原因。他表示，美聯儲在眾多細分通脹數據中偏愛“個人消費支出數據”。該數據3月29日的公布值回歸3年來的低點，表明美國通脹繼續回調，這為后續美聯儲開啟降息周期打下了基礎。同時，降息預期也再度推升黃金價格刷新歷史高點。
與此同時，多家國內黃金品牌報價也水漲船高。金投網數據顯示，以周大福為例，其飾品金價在3月1日為630元/克，到4月1日已上漲至693元/克。短短一個月的時間，每克金價的漲幅達到了63元。
當前市場更為關注的是黃金價格上漲的可持續性。對此，巨豐投顧高級投資顧問羅啼明對《證券日報》記者表示，從長期來看，美聯儲降息為大概率事件，這將緩解美債實際利率的壓力，從而利好黃金價格。此外，全球央行購金需求是近年來持續推升金價中樞的重要因素。預計在全球去通脹進程較為緩慢等多重因素下，全球央行購金需求還將長期保持強勁，對金價中樞也將形成較強支撐。
至于后市的黃金價格走勢，劉思源表示，本周美國還將公布就業數據。如果就業數據表現良好，可能會對美元指數產生一定的提振作用，從而對黃金價格產生一定的壓力。然而，考慮到當前黃金價格已經處于歷史高位，因此即使面臨壓力，黃金價格也不太可能出現大幅下跌的情況。相反，預計在美聯儲降息周期開啟后，黃金價格仍將保持強勁的上漲趨勢。如果市場預期降溫，可能會推動黃金在短期內嘗試達到2300美元/盎司的水平。自去年開始，黃金上漲的基本邏輯是美聯儲降息。經過反復考慮后，市場預期美聯儲將在今年6月份降息。當美聯儲降息的消息落地后，市場上的獲利回吐可能會引發價格回調。
對于投資者來說，明明建議盡管當前金價處于高位，但在美聯儲貨幣政策有望轉向寬松的關鍵時刻，黃金價格上漲具有較高的確定性。此外，黃金與國內股債市場的相關性較低，可以作為對沖投資風險的工具。因此，對于普通投資者來說，黃金作為一種兼具確定性、對抗通脹能力和風險對沖能力的大宗商品，仍然具有較高的投資價值。劉思源表示，面對當前諸多不穩定因素，投資者可以考慮適當配置黃金作為防守資產。她認為，在6月份美聯儲降息之前，黃金還有回調做多的機會，并且短期內可以關注2300美元/盎司一線多空爭奪的情況。
對于此輪金價上漲的原因，首席經濟學家明明表示，近期黃金在全球主要大類資產中表現亮眼。數據顯示，3月份COMEX黃金漲幅達到了9.74%。金價的上漲，一方面源于美聯儲部分官員的鴿派發言，市場對降息預期的進一步升溫；另一方面也源于全球央行的購金需求和居民對金飾需求的持續釋放。
領秀財經首席分析師劉思源則從另一個角度分析了原因。他表示，美聯儲在眾多細分通脹數據中偏愛“個人消費支出數據”。該數據3月29日的公布值回歸3年來的低點，表明美國通脹繼續回調，這為后續美聯儲開啟降息周期打下了基礎。同時，降息預期也再度推升黃金價格刷新歷史高點。
與此同時，多家國內黃金品牌報價也水漲船高。金投網數據顯示，以周大福為例，其飾品金價在3月1日為630元/克，到4月1日已上漲至693元/克。短短一個月的時間，每克金價的漲幅達到了63元。
當前市場更為關注的是黃金價格上漲的可持續性。對此，巨豐投顧高級投資顧問羅啼明對《證券日報》記者表示，從長期來看，美聯儲降息為大概率事件，這將緩解美債實際利率的壓力，從而利好黃金價格。此外，全球央行購金需求是近年來持續推升金價中樞的重要因素。預計在全球去通脹進程較為緩慢等多重因素下，全球央行購金需求還將長期保持強勁，對金價中樞也將形成較強支撐。
至于后市的黃金價格走勢，劉思源表示，本周美國還將公布就業數據。如果就業數據表現良好，可能會對美元指數產生一定的提振作用，從而對黃金價格產生一定的壓力。然而，考慮到當前黃金價格已經處于歷史高位，因此即使面臨壓力，黃金價格也不太可能出現大幅下跌的情況。相反，預計在美聯儲降息周期開啟后，黃金價格仍將保持強勁的上漲趨勢。如果市場預期降溫，可能會推動黃金在短期內嘗試達到2300美元/盎司的水平。自去年開始，黃金上漲的基本邏輯是美聯儲降息。經過反復考慮后，市場預期美聯儲將在今年6月份降息。當美聯儲降息的消息落地后，市場上的獲利回吐可能會引發價格回調。
對于投資者來說，明明建議盡管當前金價處于高位，但在美聯儲貨幣政策有望轉向寬松的關鍵時刻，黃金價格上漲具有較高的確定性。此外，黃金與國內股債市場的相關性較低，可以作為對沖投資風險的工具。因此，對于普通投資者來說，黃金作為一種兼具確定性、對抗通脹能力和風險對沖能力的大宗商品，仍然具有較高的投資價值。劉思源表示，面對當前諸多不穩定因素，投資者可以考慮適當配置黃金作為防守資產。她認為，在6月份美聯儲降息之前，黃金還有回調做多的機會，并且短期內可以關注2300美元/盎司一線多空爭奪的情況。
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