在反傾銷調查的陰影下，印度對PVC進口的監管日益嚴格。根據歷史事件的梳理，從立案調查到最終結果公布的時間大約為18個月，預計本次反傾銷調查日落復審終裁將在2025年三季度到四季度公布。這一事件對印度市場進口影響相對有限，但預計主要影響將集中在2025年下半年。

在清明假期前夕，國內PVC期貨市場出現了一波顯著下滑。主力合約2405價格在短短10個交易日內下跌近5%，逼近年內低點。這一現象背后，印度商業和工業部已于3月26日宣布對原產于多個地區和國家的PVC進口啟動反傾銷調查。

回顧歷史，從公布立案調查到最終結果公布的時間段內，PVC市場的波動相對穩定，這為本次反傾銷調查的最終裁決提供了參考。考慮到本次事件對2024年度印度市場進口影響相對有限，我們推測，主要影響將集中在2025年下半年。

印度作為發展最快的發展中國家之一，基礎建設和農業發展迅速，對PVC管材的需求潛力巨大。然而，由于自身自供能力較低，印度對外進口依賴度越來越大。在此背景下，國外供應充足及價格優勢使得印度開始不斷發起反傾銷保護政策。

當前中國PVC市場處于供大于求的局面，華東地區5型粉主流價格在5500元/噸至5600元/噸區間，基差在-200至-280之間，低價出貨狀態明顯。與此同時，自2024年1月后，東北亞乙烯、氯乙烯價格雖有上漲，但PVC價格一直處于較弱的狀態，導致乙烯法PVC利潤水平逐步縮水。

全國樣本電石法生產企業本周平均毛利在-310元/噸，環比減少35元/噸。國內PVC企業總體盈利能力下降，電石法PVC期間雖有短周期的盈利，但整體毛利處于負值時間較多。這使得企業不得不面臨虧損的局面，而乙烯法PVC則處于盈利時間較多。

總的來說，反傾銷調查的影響預計將集中在2025年下半年，而中國PVC市場的供需狀況和價格波動也為企業帶來了新的挑戰。在這樣的背景下，企業需要調整策略，尋找新的市場機會，以應對未來的挑戰。在2024年一季度，PVC行業的產量達到了591.75萬噸，環比減少1.4%，同比增加4.94%。供應端的高開工率導致產量處于高位，而行業庫存去化緩慢，截至3月末，PVC行業的庫存量達到了116.78萬噸，環比增加1.06%。

然而，需求端的表現卻不盡如人意。房地產行業在2022年開始表現低迷，直接影響到PVC硬質品方面的需求。逢節放假現象從型材企業傳導至管材行業，導致全國管型材樣本企業的訂單下滑。盡管基建和水利管道的工程在一定程度上彌補了部分損失，但并不能完全彌補PVC管型的損失量。

總的來說，PVC行業在供應端的高產量和需求端的低迷表現共同導致了行業毛利的大幅下降。國內乙烯法生產企業平均毛利在-221元/噸，同比減少534元/噸，環比減少172元/噸。這表明，盡管行業整體表現良好，但利潤空間卻在不斷縮小。這可能是由于市場競爭加劇、原材料成本上升等因素導致的。因此，對于PVC生產企業來說，如何在保持產量的同時提高利潤空間，將是未來一段時間內需要關注和解決的問題。

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