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苯乙烯期貨：庫存可能會(huì)保持在較低水平
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7月山東地區(qū)市場供需狀況有所改善，環(huán)比分析顯示，供需差值收窄了8.54%。而在華東地區(qū)，雖然供需雙增，但環(huán)比負(fù)值卻擴(kuò)大了4.77%。兩地供需結(jié)構(gòu)均呈現(xiàn)出積極的改善趨勢，山東地區(qū)表現(xiàn)為供需雙減，而華東地區(qū)則呈現(xiàn)供需雙增。然而，在價(jià)格方面，兩地價(jià)差環(huán)比出現(xiàn)了小幅的擴(kuò)大。
據(jù)預(yù)測，8月份華東地區(qū)主要港口的庫存可能會(huì)保持在較低水平，這將為市場價(jià)格提供支持。相比之下，山東地區(qū)的供應(yīng)增加和需求減少可能會(huì)削弱對價(jià)格的支撐作用，這可能為兩地間的套利機(jī)會(huì)打開窗口。
在7月份，苯乙烯市場在山東與江蘇之間呈現(xiàn)逐步收窄的價(jià)差趨勢。具體數(shù)據(jù)表明，山東與江蘇的月均價(jià)差為-88元/噸，與6月相比擴(kuò)大了138.68%。在月內(nèi)，7月29日兩地價(jià)格達(dá)到持平，價(jià)差為0元/噸；而在7月4日，價(jià)差低值為-185元/噸。盡管7月份山東與江蘇的市場價(jià)格走勢基本保持一致，但由于裝置提前負(fù)荷增加以及需求端環(huán)比轉(zhuǎn)弱的影響，山東的價(jià)格在上漲階段略滯后于江蘇市場。
從供應(yīng)端對比來看，7月份山東地區(qū)的苯乙烯產(chǎn)量為19.04萬噸，環(huán)比減少了10.69%，但與去年同期相比略有增加1.66%。而華東地區(qū)的苯乙烯產(chǎn)量則為54.52萬噸，環(huán)比增加了3.85%，同比增加12.37%。隨著苯乙烯與純苯價(jià)差的擴(kuò)大，行業(yè)利潤得到修復(fù)。淄博峻辰裝置率先提負(fù)荷運(yùn)行，弘潤石化裝置也重啟。不過，青島海灣的50萬噸/年裝置按計(jì)劃進(jìn)行了停車檢修，導(dǎo)致山東地區(qū)苯乙烯產(chǎn)量環(huán)比減少。在華東地區(qū)，連云港石化、新浦化學(xué)、安徽嘉璽裝置提高了負(fù)荷運(yùn)行，而浙石化短期降負(fù)荷運(yùn)行，新陽科技30萬噸/年裝置進(jìn)行停車檢修。國產(chǎn)增量大于降負(fù)及檢修損失量，導(dǎo)致華東地區(qū)產(chǎn)量環(huán)比增加。
從需求端對比來看，7月份山東地區(qū)苯乙烯的七大下游消費(fèi)量約為9.57萬噸，環(huán)比減少了5.62%，與去年同期相比減少了24.05%。而華東地區(qū)的七大下游消費(fèi)量為62.09萬噸，環(huán)比增加了4.92%，同比增加6.37%。在山東地區(qū)，消費(fèi)減量主要集中在PS和EPS行業(yè)。而在華東地區(qū)，除了SBS和SBR減量外，其他行業(yè)的需求均環(huán)比增加，特別是ABS和EPS行業(yè)有新裝置投產(chǎn)，為需求增量做出了貢獻(xiàn)。
綜合來看，7月份山東與華東市場的供需結(jié)構(gòu)均有所改善。盡管兩地都表現(xiàn)出供需雙增或雙減的趨勢，但山東地區(qū)的供應(yīng)減量大于需求減量，導(dǎo)致區(qū)域供需差環(huán)比收窄。而華東地區(qū)的供應(yīng)增量不及需求增量，使得區(qū)域供需差環(huán)比負(fù)值擴(kuò)大。這使得山東地區(qū)的價(jià)格仍然貼水于華東市場。然而，由于山東地區(qū)的供需結(jié)構(gòu)改善程度優(yōu)于華東地區(qū)，套利窗口在兩地之間保持關(guān)閉狀態(tài)。
對于8月份的預(yù)期來看，山東地區(qū)的供應(yīng)增加和需求減少可能會(huì)削弱對價(jià)格的支撐作用；而華東地區(qū)的供需雙增和港口庫存保持低位運(yùn)行可能為價(jià)格提供支持。這種供需預(yù)期的差異可能會(huì)使兩地間的價(jià)差繼續(xù)擴(kuò)大。此外，月中旬天津渤化裝置的重啟可能會(huì)抑制山東貨源流向河北等地的流動(dòng)，這對山東市場構(gòu)成利空因素，有望開啟山東與華東之間的套利窗口。
據(jù)預(yù)測，8月份華東地區(qū)主要港口的庫存可能會(huì)保持在較低水平，這將為市場價(jià)格提供支持。相比之下，山東地區(qū)的供應(yīng)增加和需求減少可能會(huì)削弱對價(jià)格的支撐作用，這可能為兩地間的套利機(jī)會(huì)打開窗口。
在7月份，苯乙烯市場在山東與江蘇之間呈現(xiàn)逐步收窄的價(jià)差趨勢。具體數(shù)據(jù)表明，山東與江蘇的月均價(jià)差為-88元/噸，與6月相比擴(kuò)大了138.68%。在月內(nèi)，7月29日兩地價(jià)格達(dá)到持平，價(jià)差為0元/噸；而在7月4日，價(jià)差低值為-185元/噸。盡管7月份山東與江蘇的市場價(jià)格走勢基本保持一致，但由于裝置提前負(fù)荷增加以及需求端環(huán)比轉(zhuǎn)弱的影響，山東的價(jià)格在上漲階段略滯后于江蘇市場。
從供應(yīng)端對比來看，7月份山東地區(qū)的苯乙烯產(chǎn)量為19.04萬噸，環(huán)比減少了10.69%，但與去年同期相比略有增加1.66%。而華東地區(qū)的苯乙烯產(chǎn)量則為54.52萬噸，環(huán)比增加了3.85%，同比增加12.37%。隨著苯乙烯與純苯價(jià)差的擴(kuò)大，行業(yè)利潤得到修復(fù)。淄博峻辰裝置率先提負(fù)荷運(yùn)行，弘潤石化裝置也重啟。不過，青島海灣的50萬噸/年裝置按計(jì)劃進(jìn)行了停車檢修，導(dǎo)致山東地區(qū)苯乙烯產(chǎn)量環(huán)比減少。在華東地區(qū)，連云港石化、新浦化學(xué)、安徽嘉璽裝置提高了負(fù)荷運(yùn)行，而浙石化短期降負(fù)荷運(yùn)行，新陽科技30萬噸/年裝置進(jìn)行停車檢修。國產(chǎn)增量大于降負(fù)及檢修損失量，導(dǎo)致華東地區(qū)產(chǎn)量環(huán)比增加。
從需求端對比來看，7月份山東地區(qū)苯乙烯的七大下游消費(fèi)量約為9.57萬噸，環(huán)比減少了5.62%，與去年同期相比減少了24.05%。而華東地區(qū)的七大下游消費(fèi)量為62.09萬噸，環(huán)比增加了4.92%，同比增加6.37%。在山東地區(qū)，消費(fèi)減量主要集中在PS和EPS行業(yè)。而在華東地區(qū)，除了SBS和SBR減量外，其他行業(yè)的需求均環(huán)比增加，特別是ABS和EPS行業(yè)有新裝置投產(chǎn)，為需求增量做出了貢獻(xiàn)。
綜合來看，7月份山東與華東市場的供需結(jié)構(gòu)均有所改善。盡管兩地都表現(xiàn)出供需雙增或雙減的趨勢，但山東地區(qū)的供應(yīng)減量大于需求減量，導(dǎo)致區(qū)域供需差環(huán)比收窄。而華東地區(qū)的供應(yīng)增量不及需求增量，使得區(qū)域供需差環(huán)比負(fù)值擴(kuò)大。這使得山東地區(qū)的價(jià)格仍然貼水于華東市場。然而，由于山東地區(qū)的供需結(jié)構(gòu)改善程度優(yōu)于華東地區(qū)，套利窗口在兩地之間保持關(guān)閉狀態(tài)。
對于8月份的預(yù)期來看，山東地區(qū)的供應(yīng)增加和需求減少可能會(huì)削弱對價(jià)格的支撐作用；而華東地區(qū)的供需雙增和港口庫存保持低位運(yùn)行可能為價(jià)格提供支持。這種供需預(yù)期的差異可能會(huì)使兩地間的價(jià)差繼續(xù)擴(kuò)大。此外，月中旬天津渤化裝置的重啟可能會(huì)抑制山東貨源流向河北等地的流動(dòng)，這對山東市場構(gòu)成利空因素，有望開啟山東與華東之間的套利窗口。
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