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橡膠期貨市場：可考慮布局長期趨勢
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一、橡膠市場概述
橡膠市場在近期內(nèi)呈現(xiàn)出一種復(fù)雜的態(tài)勢。重卡銷量在同環(huán)比上呈現(xiàn)出走弱的趨勢，然而，橡膠的需求預(yù)期卻顯得較為樂觀。這主要源于國內(nèi)外主產(chǎn)區(qū)正處于旺產(chǎn)季，橡膠的供應(yīng)情況備受關(guān)注。
二、供給端動態(tài)
在供給端，國內(nèi)外主要產(chǎn)區(qū)的生產(chǎn)情況成為市場關(guān)注的焦點。海南產(chǎn)區(qū)的橡膠生產(chǎn)逐漸增加，國營廠制濃乳膠水的收購價格在參考范圍內(nèi)略有下降，而制全乳膠水的收購價格也出現(xiàn)了小幅度的下調(diào)。當(dāng)前，西雙版納進入雨季，當(dāng)?shù)氐哪z水收購價格在13000-13200元/噸的區(qū)間內(nèi)波動，同樣呈現(xiàn)出周環(huán)比下跌的趨勢。值得一提的是，泰國產(chǎn)區(qū)的原料膠水價格經(jīng)歷先跌后漲的波動。
本周，泰國多地降雨依舊偏多，導(dǎo)致原料生產(chǎn)未有明顯的放量。其中，煙膠片均價為72.71泰銖/公斤，相較上一期有所上漲；膠水均價為63.13泰銖/公斤，較之前一階段有所下滑；杯膠均價則為53.58泰銖/公斤，較之前略有上升。此外，印尼上半年的天然橡膠和混合膠合計出口量同比下降18%，其中出口至中國的數(shù)量同比下滑58%。
三、需求端分析
在需求端，政府推出的一系列措施對市場產(chǎn)生了積極影響。《關(guān)于加力支持大規(guī)模設(shè)備更新和消費品以舊換新的若干措施》加大了對設(shè)備更新的支持力度，提高了汽車報廢更新的補貼標(biāo)準(zhǔn)。這一政策預(yù)計將促進老舊柴油貨車的集中淘汰，并刺激新車市場的購買力。特別是柴油重卡和新能源重卡將成為最大的受益產(chǎn)品品種，有望提高資金使用的積極性，使需求在年內(nèi)得到釋放。
據(jù)數(shù)據(jù)顯示，2024年7月份，我國重卡市場銷售約5.9萬輛，環(huán)比6月份下降17%，與上年同期的6.13萬輛相比下滑了4%，減少了約2000輛。然而，從長期來看，政策支持的加大有望在金九銀十期間對重卡銷量形成支撐。此外，山東輪胎企業(yè)的全鋼胎和半鋼胎開工負(fù)荷均有所提高，顯示出市場活躍度的回升。
四、庫存情況
在庫存方面，本周橡膠社會庫存出現(xiàn)小幅累庫的轉(zhuǎn)向。截至7月26日當(dāng)周，青島地區(qū)天然橡膠一般貿(mào)易庫的庫存略有減少，而天然橡膠在青島保稅區(qū)內(nèi)的庫存也出現(xiàn)了下降。盡管整體庫存有所減少，但交易所的總庫存卻呈現(xiàn)出增加的趨勢。與此同時，中國整體的天然橡膠社會庫存、深色膠和淺色膠的庫存均有所增加。
五、綜合分析
總體來看，原料價格堅挺是當(dāng)前橡膠市場的一個顯著特點。盡管重卡銷量環(huán)同比再度下滑，但下游國內(nèi)需求仍處于季節(jié)性淡季，動力不足導(dǎo)致開工回調(diào)和輪胎庫存出現(xiàn)松動。然而，隨著政策與資金支持力度的加大，市場對于需求的預(yù)期正在轉(zhuǎn)向樂觀。年內(nèi)汽車報廢與消費的落地速度預(yù)計將加快，為橡膠需求帶來利好。
短期內(nèi)，原料價格的堅挺、供應(yīng)的增加以及需求預(yù)期的利好增加為橡膠期貨價格提供了支撐。投資者應(yīng)密切關(guān)注產(chǎn)區(qū)的天氣狀況以及收儲消息面等影響因素。同時，對于長期投資者而言，可考慮布局橡膠市場的長期趨勢。橡膠市場在當(dāng)前面臨著復(fù)雜多變的局面，但總體上仍呈現(xiàn)出供應(yīng)增加、需求預(yù)期利好的態(tài)勢。
橡膠市場在近期內(nèi)呈現(xiàn)出一種復(fù)雜的態(tài)勢。重卡銷量在同環(huán)比上呈現(xiàn)出走弱的趨勢，然而，橡膠的需求預(yù)期卻顯得較為樂觀。這主要源于國內(nèi)外主產(chǎn)區(qū)正處于旺產(chǎn)季，橡膠的供應(yīng)情況備受關(guān)注。
二、供給端動態(tài)
在供給端，國內(nèi)外主要產(chǎn)區(qū)的生產(chǎn)情況成為市場關(guān)注的焦點。海南產(chǎn)區(qū)的橡膠生產(chǎn)逐漸增加，國營廠制濃乳膠水的收購價格在參考范圍內(nèi)略有下降，而制全乳膠水的收購價格也出現(xiàn)了小幅度的下調(diào)。當(dāng)前，西雙版納進入雨季，當(dāng)?shù)氐哪z水收購價格在13000-13200元/噸的區(qū)間內(nèi)波動，同樣呈現(xiàn)出周環(huán)比下跌的趨勢。值得一提的是，泰國產(chǎn)區(qū)的原料膠水價格經(jīng)歷先跌后漲的波動。
本周，泰國多地降雨依舊偏多，導(dǎo)致原料生產(chǎn)未有明顯的放量。其中，煙膠片均價為72.71泰銖/公斤，相較上一期有所上漲；膠水均價為63.13泰銖/公斤，較之前一階段有所下滑；杯膠均價則為53.58泰銖/公斤，較之前略有上升。此外，印尼上半年的天然橡膠和混合膠合計出口量同比下降18%，其中出口至中國的數(shù)量同比下滑58%。
三、需求端分析
在需求端，政府推出的一系列措施對市場產(chǎn)生了積極影響。《關(guān)于加力支持大規(guī)模設(shè)備更新和消費品以舊換新的若干措施》加大了對設(shè)備更新的支持力度，提高了汽車報廢更新的補貼標(biāo)準(zhǔn)。這一政策預(yù)計將促進老舊柴油貨車的集中淘汰，并刺激新車市場的購買力。特別是柴油重卡和新能源重卡將成為最大的受益產(chǎn)品品種，有望提高資金使用的積極性，使需求在年內(nèi)得到釋放。
據(jù)數(shù)據(jù)顯示，2024年7月份，我國重卡市場銷售約5.9萬輛，環(huán)比6月份下降17%，與上年同期的6.13萬輛相比下滑了4%，減少了約2000輛。然而，從長期來看，政策支持的加大有望在金九銀十期間對重卡銷量形成支撐。此外，山東輪胎企業(yè)的全鋼胎和半鋼胎開工負(fù)荷均有所提高，顯示出市場活躍度的回升。
四、庫存情況
在庫存方面，本周橡膠社會庫存出現(xiàn)小幅累庫的轉(zhuǎn)向。截至7月26日當(dāng)周，青島地區(qū)天然橡膠一般貿(mào)易庫的庫存略有減少，而天然橡膠在青島保稅區(qū)內(nèi)的庫存也出現(xiàn)了下降。盡管整體庫存有所減少，但交易所的總庫存卻呈現(xiàn)出增加的趨勢。與此同時，中國整體的天然橡膠社會庫存、深色膠和淺色膠的庫存均有所增加。
五、綜合分析
總體來看，原料價格堅挺是當(dāng)前橡膠市場的一個顯著特點。盡管重卡銷量環(huán)同比再度下滑，但下游國內(nèi)需求仍處于季節(jié)性淡季，動力不足導(dǎo)致開工回調(diào)和輪胎庫存出現(xiàn)松動。然而，隨著政策與資金支持力度的加大，市場對于需求的預(yù)期正在轉(zhuǎn)向樂觀。年內(nèi)汽車報廢與消費的落地速度預(yù)計將加快，為橡膠需求帶來利好。
短期內(nèi)，原料價格的堅挺、供應(yīng)的增加以及需求預(yù)期的利好增加為橡膠期貨價格提供了支撐。投資者應(yīng)密切關(guān)注產(chǎn)區(qū)的天氣狀況以及收儲消息面等影響因素。同時，對于長期投資者而言，可考慮布局橡膠市場的長期趨勢。橡膠市場在當(dāng)前面臨著復(fù)雜多變的局面，但總體上仍呈現(xiàn)出供應(yīng)增加、需求預(yù)期利好的態(tài)勢。
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