航運動態報告

在市場需求疲軟的影響下，班輪公司不斷下調現貨訂艙價格，導致集運指數（歐線）期貨出現顯著回調。據估算，與7月的峰值相比，9月末的現貨運價已下跌約44%。同時，EC2410合約和EC2412合約的跌幅分別達到約56%和超過66%，這表明期價存在一定程度的過度下跌。然而，本周基差的收斂帶動期價出現反彈趨勢。

據來自現貨市場的反饋，由于9月中上旬的訂艙情況不佳，部分原本的周班發運調整為兩周一班。9月上海至歐洲的周度平均運力約為23.7標準箱單位（TEU），相較先前預期減少了1.3萬TEU。由于國內十一黃金周的來臨，停航數量明顯增加。盡管市場貨物量不足，但運力供給相應地減少，空船活動增多，預計在十一期間運價將保持相對穩定。

此外，為防止運價進一步下滑，部分船運公司有意維持價格穩定，但實際交易情況仍需市場驗證。從供需角度看，當前趨勢尚未逆轉，短期內的盤面僅是超跌反彈。預計在節前，市場可能會呈現震蕩走勢，交易者可適當降低倉位，加強風險控制措施。

【實時貨運價格更新】

今日，主要船運公司的報價逐漸趨于穩定。據極羽科技數據顯示，截至9月11日，未來六周內上海至歐洲基本港的運費報價區間如下：馬士基的報價在2600至2909美元/標準箱（TEU）之間，而4400至4973美元/英尺等效單位（FEU）的價格也相對穩定。此外，MSC的報價范圍為2930至3130美元/TEU，4890至5190美元/FEU；CMA的報價為2730美元/TEU，5060美元/FEU；而海洋網聯的報價則在2629至2749美元/TEU以及4608至4808美元/FEU之間。

【集運指數分析】

截至9月9日的數據顯示，SCFIS歐線結算價指數出現環比下降11.64%，降至4566.27點；美西線指數也下降了6.89%，至2805.22點。再觀察SCFI綜合指數，其于9月6日降至2726.58點，周度環比下跌了8%。具體到上海至歐洲的運價下跌了10.76%，調整至3459美元/TEU；上海至美西的運價則為5605美元/FEU，較上周下降了8.71%；而上海至美東的運價是7511美元/FEU，較上周下跌了11個百分點。

【全球集裝箱運輸概況】

據最新統計，截至9月9日，全球集裝箱總運力達到3069萬TEU，與上年同期相比增長了10.61%。在需求方面，歐元區8月份的制造業采購經理人指數（PMI）維持在45.8，未見明顯改善；而美國的8月PMI為47.2，不僅低于前值和預期，也顯示出制造業指數連續四個月萎縮。然而，6月OECD領先指數G7集團錄得100.13，這是連續三個月保持在100以上且仍在上升的趨勢，預示著G7集團在未來6至9個月內可能仍具備擴張的潛力。

【市場邏輯解讀】

昨日歐線盤面呈現震蕩整理的態勢。據收盤數據表明，9月12日主力12合約收盤價相對下跌了5.03%，至1820.2點；而02合約的收盤價也相對下跌了4.08%，至1499.8點。遠月合約的收盤價也略低于上一交易日。值得注意的是，12-02價差以及12-04價差均有所縮小。同時，主力12合約的前20家機構凈持倉由上一交易日的2332手減少至3470手，多空比下降至1.10。今日多頭止盈平倉的情況較多，這可能會對未來的價格走勢產生影響。在經歷了前幾日的大幅上漲后，各合約昨日出現了盤整的情況。因此，建議投資者密切關注市場動態及相關信息，未來價格走勢可能進入震蕩階段。在此背景下，投資者應保持謹慎操作態度，嚴格控制倉位，增強風險管理意識，避免過度暴露于市場風險中。

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