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菜粕期貨價格的情緒提振遠大于實際影響
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自9月3日起，受加拿大菜籽反傾銷調查消息影響，國內相關菜系品種期貨市場展現出積極情緒。該日，菜粕期貨價格迅速飆升至漲停，其主力合約在接下來四天里連續上漲。據最新收盤數據顯示，菜籽粕主力合約收盤時漲幅達到1.92%，價格報2549點，四日累計漲幅已超過14%。（圖片來源：文華財經財聯社整理）
據商務部官網公布，9月3日新聞發言人針對加拿大對華貿易限制措施作出回應。中國將依據《對外貿易法》的相關條款，對加拿大所采取的限制措施展開“反歧視調查”。未來將根據實際情況對加拿大采取相應措施。
加拿大是中國進口菜籽的首要來源國，進口比例超過90%。這一情況間接影響了菜油和菜粕的供應。按照常規的出油率和出粕率計算，若中國對進口加拿大菜籽加征關稅，可能導致國內年度進口量減少高達200萬噸，相當于菜油減少80萬噸，菜粕減少112萬噸。同時，加拿大也是中國進口菜粕的首要來源國，占比達到70%以上。近三年數據顯示，2021年至2023年中國進口加菜粕量持續增長，2024年1至7月進口量同比增加了41%。
在加菜籽反傾銷調查的背景下，菜粕市場的反應如何？各機構普遍認為，盡管實際影響尚未明顯顯現，但市場情緒已得到顯著提振。據《反傾銷條例》規定，反傾銷調查通常在立案后的一年內完成，特殊情況下可延長但不超過一年半。參考過去的反傾銷事件時間線，整個調查過程可能需要較長的時間。在此期間，我們應繼續關注加征關稅的時間點以及具體稅率。
期貨農業組的分析師王聰穎在接受財聯社采訪時表示，從當前情況看，雖然反傾銷調查對菜粕市場產生了情緒上的提振，但實際影響尚未顯現。如果實施對加菜籽的反傾銷措施，中國可能會通過增加進口加菜粕和菜油來彌補進口加菜籽的不足，預計潛在供應增長能力可達100萬噸。隨著反傾銷調查帶來的積極情緒逐漸消散，以及南美干旱持續影響，豆菜粕價差可能提供入場機會。
王聰穎進一步解釋說，加拿大在中國的菜籽和菜粕進口市場中占據重要地位。因此，對加拿大發起菜籽反傾銷調查對市場具有重要意義。然而，考慮到反傾銷政策實際落地需要時間，以及最終稅率的不確定性，菜粕價格的情緒提振遠大于實際影響。此外，未來幾個月的菜籽進口量預計將在每月50萬噸左右，同時南美的干旱問題也將成為關注焦點，預計豆菜粕價差在短期內回調后仍有重新走強的可能。
在一份專題研報中指出，自中加關系出現新的緊張局勢以來，菜粕價格出現了較大幅度的上漲。從價差角度來看，這雖然存在一定的合理性，但根據平衡表推算，若其他蛋白原料不出現實質性缺口，第四季度的菜粕難以支撐較高的提貨量。在顆粒菜粕供應未出現明顯問題的情況下，這可能意味著菜籽供應已出現大幅縮減。至于價差方面，若沒有出現實質性的進口問題，其發展空間將相對有限。
總體而言，市場正在密切關注加菜籽反傾銷調查的進展及其對相關產品市場的影響。未來的市場走向將受到多種因素的影響，包括但不限于關稅政策、進口情況、天氣狀況以及市場需求等。因此，投資者需保持警惕并謹慎決策。
據商務部官網公布，9月3日新聞發言人針對加拿大對華貿易限制措施作出回應。中國將依據《對外貿易法》的相關條款，對加拿大所采取的限制措施展開“反歧視調查”。未來將根據實際情況對加拿大采取相應措施。
加拿大是中國進口菜籽的首要來源國，進口比例超過90%。這一情況間接影響了菜油和菜粕的供應。按照常規的出油率和出粕率計算，若中國對進口加拿大菜籽加征關稅，可能導致國內年度進口量減少高達200萬噸，相當于菜油減少80萬噸，菜粕減少112萬噸。同時，加拿大也是中國進口菜粕的首要來源國，占比達到70%以上。近三年數據顯示，2021年至2023年中國進口加菜粕量持續增長，2024年1至7月進口量同比增加了41%。
在加菜籽反傾銷調查的背景下，菜粕市場的反應如何？各機構普遍認為，盡管實際影響尚未明顯顯現，但市場情緒已得到顯著提振。據《反傾銷條例》規定，反傾銷調查通常在立案后的一年內完成，特殊情況下可延長但不超過一年半。參考過去的反傾銷事件時間線，整個調查過程可能需要較長的時間。在此期間，我們應繼續關注加征關稅的時間點以及具體稅率。
期貨農業組的分析師王聰穎在接受財聯社采訪時表示，從當前情況看，雖然反傾銷調查對菜粕市場產生了情緒上的提振，但實際影響尚未顯現。如果實施對加菜籽的反傾銷措施，中國可能會通過增加進口加菜粕和菜油來彌補進口加菜籽的不足，預計潛在供應增長能力可達100萬噸。隨著反傾銷調查帶來的積極情緒逐漸消散，以及南美干旱持續影響，豆菜粕價差可能提供入場機會。
王聰穎進一步解釋說，加拿大在中國的菜籽和菜粕進口市場中占據重要地位。因此，對加拿大發起菜籽反傾銷調查對市場具有重要意義。然而，考慮到反傾銷政策實際落地需要時間，以及最終稅率的不確定性，菜粕價格的情緒提振遠大于實際影響。此外，未來幾個月的菜籽進口量預計將在每月50萬噸左右，同時南美的干旱問題也將成為關注焦點，預計豆菜粕價差在短期內回調后仍有重新走強的可能。
在一份專題研報中指出，自中加關系出現新的緊張局勢以來，菜粕價格出現了較大幅度的上漲。從價差角度來看，這雖然存在一定的合理性，但根據平衡表推算，若其他蛋白原料不出現實質性缺口，第四季度的菜粕難以支撐較高的提貨量。在顆粒菜粕供應未出現明顯問題的情況下，這可能意味著菜籽供應已出現大幅縮減。至于價差方面，若沒有出現實質性的進口問題，其發展空間將相對有限。
總體而言，市場正在密切關注加菜籽反傾銷調查的進展及其對相關產品市場的影響。未來的市場走向將受到多種因素的影響，包括但不限于關稅政策、進口情況、天氣狀況以及市場需求等。因此，投資者需保持警惕并謹慎決策。
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