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黃金期貨：德銀對未來黃金市場持樂觀態度
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德意志銀行近期發表聲明，揭示了黃金市場的一系列動態。今年，在部分時段，黃金價格在缺乏金融公允價值支持的情況下依然實現了上漲。這主要得益于當前美聯儲仍具備進一步寬松的貨幣政策空間，這一情況進一步強化了黃金價格的上漲趨勢。據預測，金價有望在今年年底繼續超越金融公允價值，且漲幅可能是自1998年以來最大的。
銀行分析師Michael Hsueh在報告中指出，今年某些時候，黃金市場出現了無公允價值支撐卻依然上漲的行情。尤其是在地緣政治風險加劇的背景下，金價呈現出合理的波動。然而，與石油不同，黃金價格能夠迅速擺脫與地緣政治風險的關聯。德銀認為，這是因為黃金常被視為地緣政治風險的避險資產，而石油則更多地與供應風險相聯系。
從月度數據來看，雖然三月和四月的黃金漲幅顯著，但德銀認為自八月以來的上漲更為合理。這得益于美聯儲的降息政策，對金價構成利好。此外，美國7月的非農就業數據表現不佳，以及5月至7月核心CPI數據的良好表現，共同推動了美聯儲開啟寬松周期，并在9月大幅降息50基點。
盡管如此，今年黃金市場的表現依然存在一些不同于常規的情況。德銀表示，在某些時期，盡管金融公允價值下降，金價卻依然實現上漲。部分原因可以歸結于上半年美聯儲的鷹派政策和美元的走強，以及下半年美股市場的疲軟。同時，地緣政治風險的周期性爆發也對黃金價格產生了積極影響。
展望未來，德銀預計金價有望在今年年底繼續跑贏金融公允價值。這一預測的幅度可能是自1998年以來最大的。德銀建議投資者應密切關注美國總統大選，因為這將通過影響美元走勢、美國通脹等因素來對金價產生影響。此外，潛在的加稅、長期財政整頓以及大選本身的不確定性也將對黃金價格產生影響。
總體而言，德銀對黃金市場的未來持樂觀態度。盡管市場存在不確定性，但黃金作為一種避險資產的價值依然得到市場的認可。投資者應密切關注市場動態，合理配置資產，以應對可能的市場風險。
銀行分析師Michael Hsueh在報告中指出，今年某些時候，黃金市場出現了無公允價值支撐卻依然上漲的行情。尤其是在地緣政治風險加劇的背景下，金價呈現出合理的波動。然而，與石油不同，黃金價格能夠迅速擺脫與地緣政治風險的關聯。德銀認為，這是因為黃金常被視為地緣政治風險的避險資產，而石油則更多地與供應風險相聯系。
從月度數據來看，雖然三月和四月的黃金漲幅顯著，但德銀認為自八月以來的上漲更為合理。這得益于美聯儲的降息政策，對金價構成利好。此外，美國7月的非農就業數據表現不佳，以及5月至7月核心CPI數據的良好表現，共同推動了美聯儲開啟寬松周期，并在9月大幅降息50基點。
盡管如此，今年黃金市場的表現依然存在一些不同于常規的情況。德銀表示，在某些時期，盡管金融公允價值下降，金價卻依然實現上漲。部分原因可以歸結于上半年美聯儲的鷹派政策和美元的走強，以及下半年美股市場的疲軟。同時，地緣政治風險的周期性爆發也對黃金價格產生了積極影響。
展望未來，德銀預計金價有望在今年年底繼續跑贏金融公允價值。這一預測的幅度可能是自1998年以來最大的。德銀建議投資者應密切關注美國總統大選，因為這將通過影響美元走勢、美國通脹等因素來對金價產生影響。此外，潛在的加稅、長期財政整頓以及大選本身的不確定性也將對黃金價格產生影響。
總體而言，德銀對黃金市場的未來持樂觀態度。盡管市場存在不確定性，但黃金作為一種避險資產的價值依然得到市場的認可。投資者應密切關注市場動態，合理配置資產，以應對可能的市場風險。
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