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期貨基本面：黃金價格卻持續(xù)上漲
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國際黃金價格在美利堅合眾國十月份非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)超越預(yù)期后，經(jīng)歷了一段時日的明顯波動，在連續(xù)幾個交易日出現(xiàn)下滑后，曾一度回到每盎司2600美元的整數(shù)點位。然而，在接下來的七個交易日里，黃金價格卻持續(xù)上漲。與此同時，美元指數(shù)也呈現(xiàn)強勢上升態(tài)勢，從100點位攀升至接近103.6點位。十年美債的實際收益率也出現(xiàn)了強勁反彈，這與宏觀基本面的國際黃金價格上漲形成了某種程度的背離。
地緣局勢沖突不斷，隨著美國大選的臨近尾聲，全球軍事和政治的不確定性導(dǎo)致避險情緒逐漸升溫。此外，美聯(lián)儲今年內(nèi)將繼續(xù)降息的預(yù)期，或許是推動國際黃金價格上漲的主要因素之一。據(jù)最新報道，倫敦金價定格在每盎司2704.45美元（折合人民幣約614.94元），而倫敦現(xiàn)貨金價也歷史上首次突破了每盎司2700美元的關(guān)口。市場預(yù)期，美聯(lián)儲繼續(xù)降息有望進(jìn)一步推動國際金價的上揚。
美聯(lián)儲的擔(dān)憂也不無道理，美國經(jīng)濟確實出現(xiàn)了走弱的跡象。不僅僅是傳統(tǒng)上對資金敏感的實體經(jīng)濟領(lǐng)域，美聯(lián)儲的報告還顯示，近期美國的消費信貸數(shù)量遠(yuǎn)未達(dá)到預(yù)期，商業(yè)地產(chǎn)信貸風(fēng)險已經(jīng)顯著提高，信用卡拖欠率也在不斷攀升。在九月的會議紀(jì)要中，美聯(lián)儲對金融市場方面的風(fēng)險表達(dá)了擔(dān)憂。另外，美國整體通脹率已有明顯的下降，聯(lián)邦基金利率水平存在進(jìn)一步下降的空間。市場預(yù)測年內(nèi)美聯(lián)儲還將降息一到兩次，這在降息初期對黃金價格將產(chǎn)生積極的影響。
在世界政治經(jīng)濟形勢動蕩不安的背景下，避險需求愈發(fā)強烈。再加上美國大選的結(jié)果懸而未決，從目前的選情來看，特朗普的支持率領(lǐng)先于哈里斯。若特朗普重新上臺，美國與其他國家的經(jīng)濟摩擦將難以避免。
對于投資者而言，需要關(guān)注美元指數(shù)和美債實際收益率上升可能帶來的不利影響。盡管美國經(jīng)濟整體呈現(xiàn)出一定的韌性，在降息預(yù)期的不斷升溫及實現(xiàn)的利好作用下并未出現(xiàn)衰退式的變化，九月的非農(nóng)就業(yè)人數(shù)大增，失業(yè)率回落，薪資增速也有所抬升。此外，降息也對美國股市形成了利好，納斯達(dá)克指數(shù)和標(biāo)普指數(shù)均創(chuàng)下了新高。然而，這并不意味著可以掉以輕心。薪資增長和財富作用對消費產(chǎn)生的正面影響已在美國商務(wù)部公布的數(shù)據(jù)中得到體現(xiàn)，九月零售銷售環(huán)比超預(yù)期和前期數(shù)據(jù)，并表達(dá)了經(jīng)濟在第三季度保持強勁增長的看法。這也進(jìn)一步增強了美聯(lián)儲接下來可能小幅降息的可能性。
相較于美國，歐元區(qū)經(jīng)濟表現(xiàn)疲軟，就業(yè)增長放緩，家庭消費低于預(yù)期。為了支持經(jīng)濟，歐洲央行本周宣布降息25個基點，這是今年的第三次降息。從市場表現(xiàn)來看，本月歐元兌美元下跌了2.8%，而美元指數(shù)則上漲了3%。從盤面走勢來看，這種局面尚未完全轉(zhuǎn)向。這些都為全球金融市場帶來了復(fù)雜多變的局面，投資者需審慎應(yīng)對。
地緣局勢沖突不斷，隨著美國大選的臨近尾聲，全球軍事和政治的不確定性導(dǎo)致避險情緒逐漸升溫。此外，美聯(lián)儲今年內(nèi)將繼續(xù)降息的預(yù)期，或許是推動國際黃金價格上漲的主要因素之一。據(jù)最新報道，倫敦金價定格在每盎司2704.45美元（折合人民幣約614.94元），而倫敦現(xiàn)貨金價也歷史上首次突破了每盎司2700美元的關(guān)口。市場預(yù)期，美聯(lián)儲繼續(xù)降息有望進(jìn)一步推動國際金價的上揚。
美聯(lián)儲的擔(dān)憂也不無道理，美國經(jīng)濟確實出現(xiàn)了走弱的跡象。不僅僅是傳統(tǒng)上對資金敏感的實體經(jīng)濟領(lǐng)域，美聯(lián)儲的報告還顯示，近期美國的消費信貸數(shù)量遠(yuǎn)未達(dá)到預(yù)期，商業(yè)地產(chǎn)信貸風(fēng)險已經(jīng)顯著提高，信用卡拖欠率也在不斷攀升。在九月的會議紀(jì)要中，美聯(lián)儲對金融市場方面的風(fēng)險表達(dá)了擔(dān)憂。另外，美國整體通脹率已有明顯的下降，聯(lián)邦基金利率水平存在進(jìn)一步下降的空間。市場預(yù)測年內(nèi)美聯(lián)儲還將降息一到兩次，這在降息初期對黃金價格將產(chǎn)生積極的影響。
在世界政治經(jīng)濟形勢動蕩不安的背景下，避險需求愈發(fā)強烈。再加上美國大選的結(jié)果懸而未決，從目前的選情來看，特朗普的支持率領(lǐng)先于哈里斯。若特朗普重新上臺，美國與其他國家的經(jīng)濟摩擦將難以避免。
對于投資者而言，需要關(guān)注美元指數(shù)和美債實際收益率上升可能帶來的不利影響。盡管美國經(jīng)濟整體呈現(xiàn)出一定的韌性，在降息預(yù)期的不斷升溫及實現(xiàn)的利好作用下并未出現(xiàn)衰退式的變化，九月的非農(nóng)就業(yè)人數(shù)大增，失業(yè)率回落，薪資增速也有所抬升。此外，降息也對美國股市形成了利好，納斯達(dá)克指數(shù)和標(biāo)普指數(shù)均創(chuàng)下了新高。然而，這并不意味著可以掉以輕心。薪資增長和財富作用對消費產(chǎn)生的正面影響已在美國商務(wù)部公布的數(shù)據(jù)中得到體現(xiàn)，九月零售銷售環(huán)比超預(yù)期和前期數(shù)據(jù)，并表達(dá)了經(jīng)濟在第三季度保持強勁增長的看法。這也進(jìn)一步增強了美聯(lián)儲接下來可能小幅降息的可能性。
相較于美國，歐元區(qū)經(jīng)濟表現(xiàn)疲軟，就業(yè)增長放緩，家庭消費低于預(yù)期。為了支持經(jīng)濟，歐洲央行本周宣布降息25個基點，這是今年的第三次降息。從市場表現(xiàn)來看，本月歐元兌美元下跌了2.8%，而美元指數(shù)則上漲了3%。從盤面走勢來看，這種局面尚未完全轉(zhuǎn)向。這些都為全球金融市場帶來了復(fù)雜多變的局面，投資者需審慎應(yīng)對。
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