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地產(chǎn)政策對黑色系期貨供需的影響
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自9月下旬開始，國內(nèi)政策頻繁發(fā)力，如同甘霖普降在干旱已久的市場上，瞬間激起了市場的狂熱情緒。然而，僅僅十日后，市場經(jīng)歷了一番劇烈的黑色系重挫，螺紋焦煤、玻璃等大宗商品的價格也遭遇了跌停的慘況。此后，市場的走向成為了眾人關(guān)注的焦點，對行情的再評估勢在必行，需要明確這期間到底產(chǎn)生了何種影響，以便對未來的市場走勢做出有效的判斷。
展望10月下旬至11月的市場走勢，今日的跌停是否意味著趨勢下行的開啟？或是回落洗盤后的反彈新高？宏觀政策是否還有更多的期待空間？策略上又該如何應(yīng)對？這些問題成為了市場最為關(guān)注的核心問題。本篇內(nèi)容將一一為您解答。
問題一：在ZZJ與多部委聯(lián)合出臺的大招背景下，不少觀點認(rèn)為政策底已經(jīng)顯現(xiàn)，即使當(dāng)前市場處于寬幅震蕩狀態(tài)，但回落仍被視為積極布局漲勢的時機(jī)。那么，大宗商品的牛市是否已經(jīng)來臨？
對于大宗商品，我們需要從預(yù)期和現(xiàn)實兩個角度來審視。從7月以來的下行趨勢看，雖然預(yù)期的悲觀情緒占據(jù)了一定影響，但現(xiàn)實中的供需問題同樣不可忽視，供過于求的現(xiàn)狀是客觀存在的。
從預(yù)期的角度分析，高層出臺的政策確實提振了市場信心，遏制了負(fù)反饋的加速，使市場從持續(xù)的悲觀螺旋中解脫出來，進(jìn)入了興奮狀態(tài)。尤其在長假前后，政策的催化作用下，空頭急忙減倉，行情變得異常激烈。回顧過去，最激烈的漲停行情恰恰發(fā)生在節(jié)前節(jié)后。
然而，從現(xiàn)實層面來看，我們需要透過情緒的表面去探尋實際改善與否。這需要我們從貨幣政策、地產(chǎn)政策和財政政策這三個維度去推導(dǎo)對大宗商品尤其是黑色系供需的影響。
接下來，我們分別對這三個方向進(jìn)行梳理。
首先是貨幣政策對黑色系供需的影響。工業(yè)品的需求改善是市場關(guān)注的重點，然而降息降準(zhǔn)等政策并不直接針對工業(yè)品需求的改善。因此，貨幣政策對黑色系供需的影響需要進(jìn)一步觀察。
其次是地產(chǎn)政策對黑色系供需的影響。主要政策措施是降低存量房貸利率，雖然這會使每年減少利息支出約1500億，但以2023年的利息收入數(shù)據(jù)來看，這一數(shù)額僅占居民收入和消費的比重不到0.2%，對于黑色系需求的明顯增量貢獻(xiàn)有限。此外，支持居民購房和地方收儲的政策目標(biāo)更多的是去庫存和穩(wěn)定房價，但對高度依賴地產(chǎn)新開工、施工的螺紋鋼等大宗商品來說，并非直接利多。
最后是財政政策的影響。工業(yè)品的需求改善也與財政政策的實施密切相關(guān)。雖然具體的政策措施和影響需要進(jìn)一步觀察，但我們可以肯定的是，財政政策將在一定程度上影響黑色系的供需平衡。
綜上所述，市場走勢的演變將受到多種因素的影響。我們需要保持關(guān)注，從多個角度進(jìn)行分析，以便對未來的市場走勢做出準(zhǔn)確的判斷。同時，投資者也需要根據(jù)自身的風(fēng)險承受能力和投資目標(biāo)，制定合理的投資策略。
展望10月下旬至11月的市場走勢，今日的跌停是否意味著趨勢下行的開啟？或是回落洗盤后的反彈新高？宏觀政策是否還有更多的期待空間？策略上又該如何應(yīng)對？這些問題成為了市場最為關(guān)注的核心問題。本篇內(nèi)容將一一為您解答。
問題一：在ZZJ與多部委聯(lián)合出臺的大招背景下，不少觀點認(rèn)為政策底已經(jīng)顯現(xiàn)，即使當(dāng)前市場處于寬幅震蕩狀態(tài)，但回落仍被視為積極布局漲勢的時機(jī)。那么，大宗商品的牛市是否已經(jīng)來臨？
對于大宗商品，我們需要從預(yù)期和現(xiàn)實兩個角度來審視。從7月以來的下行趨勢看，雖然預(yù)期的悲觀情緒占據(jù)了一定影響，但現(xiàn)實中的供需問題同樣不可忽視，供過于求的現(xiàn)狀是客觀存在的。
從預(yù)期的角度分析，高層出臺的政策確實提振了市場信心，遏制了負(fù)反饋的加速，使市場從持續(xù)的悲觀螺旋中解脫出來，進(jìn)入了興奮狀態(tài)。尤其在長假前后，政策的催化作用下，空頭急忙減倉，行情變得異常激烈。回顧過去，最激烈的漲停行情恰恰發(fā)生在節(jié)前節(jié)后。
然而，從現(xiàn)實層面來看，我們需要透過情緒的表面去探尋實際改善與否。這需要我們從貨幣政策、地產(chǎn)政策和財政政策這三個維度去推導(dǎo)對大宗商品尤其是黑色系供需的影響。
接下來，我們分別對這三個方向進(jìn)行梳理。
首先是貨幣政策對黑色系供需的影響。工業(yè)品的需求改善是市場關(guān)注的重點，然而降息降準(zhǔn)等政策并不直接針對工業(yè)品需求的改善。因此，貨幣政策對黑色系供需的影響需要進(jìn)一步觀察。
其次是地產(chǎn)政策對黑色系供需的影響。主要政策措施是降低存量房貸利率，雖然這會使每年減少利息支出約1500億，但以2023年的利息收入數(shù)據(jù)來看，這一數(shù)額僅占居民收入和消費的比重不到0.2%，對于黑色系需求的明顯增量貢獻(xiàn)有限。此外，支持居民購房和地方收儲的政策目標(biāo)更多的是去庫存和穩(wěn)定房價，但對高度依賴地產(chǎn)新開工、施工的螺紋鋼等大宗商品來說，并非直接利多。
最后是財政政策的影響。工業(yè)品的需求改善也與財政政策的實施密切相關(guān)。雖然具體的政策措施和影響需要進(jìn)一步觀察，但我們可以肯定的是，財政政策將在一定程度上影響黑色系的供需平衡。
綜上所述，市場走勢的演變將受到多種因素的影響。我們需要保持關(guān)注，從多個角度進(jìn)行分析，以便對未來的市場走勢做出準(zhǔn)確的判斷。同時，投資者也需要根據(jù)自身的風(fēng)險承受能力和投資目標(biāo)，制定合理的投資策略。
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