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平板琉璃期貨：基本面變化較為緩慢
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博弈持續進行，玻璃期貨價格的世界充滿了預期與現實的沖突。周內，玻璃期貨價格先揚后抑，初時連續三個交易日呈現上漲態勢，然而在周四卻出現大幅回落。截止10月18日收盤，主力合約的交易價格定格在1230元/噸，整個周度的漲幅達到了5.67%。
在現貨市場上，價格的波動范圍相對狹窄。沙河地區的玻璃現貨交易平均價格在1190元/噸，與上周五相比，價格上漲了44元。而國內浮法玻璃市場的平均價格則為1227元/噸，雖然較上周五僅微跌7元，但也反映出市場價格的微妙變化。與此同時，玻璃的生產能力持續下降。據隆眾數據揭示，本周玻璃的日熔量達到16.22萬噸，但與前一周相比，卻下降了0.37%。下周仍有部分生產線計劃進行冷修，盡管有個別產線計劃復產，但其產品上市仍需時間，因此玻璃的供應預計將進一步減少。
在庫存方面，自9月下旬以來，玻璃企業的庫存持續減少，本周的庫存量為5783.5萬重箱，與前一周相比，下降了1.71%。這種企業去庫存的現象為玻璃廠商帶來了挺價的心態。然而，當前的貨源更多地轉移到了貿易商和期現商手中，而非被需求端所消耗。因此，后期中上游庫存的去化速度和方式都值得高度關注。
需求端在近期的表現頗為活躍。國慶假期后，各地交易維持在高水平，特別是沙河地區，本周的現貨產銷率超過了100%。然而，從趨勢上看，后半周的交易略有回落，各地區之間的表現出現分化。當前，玻璃下游深加工訂單的天數仍保持在同比偏低水平，下游行業的開工提升速度較慢。因此，玻璃現貨市場的高成交狀態是否能夠持續維持，尚需進一步驗證。同時，要實現玻璃現貨市場的各地區同步回暖，仍有一定的挑戰。
終端地產市場的回暖速度偏緩，這依然是限制玻璃需求的主要因素。盡管1-9月國內商品房銷售面積的累計同比下降幅度有所收窄，但仍然呈現出負增長。而房屋竣工面積的累積同比下降幅度擴大，這從側面反映了玻璃終端需求的挑戰依然存在。從長遠角度看，隨著國家和地方的房地產政策陸續進入執行階段，地產行業有望逐漸走出低谷。但需要注意的是，從政策落實到實際影響現貨產業鏈和玻璃需求，還需要相當長的時間。因此，短期內不宜對需求的恢復速度抱有過高的期望。
本周后半周，黑色及建材板塊的價格共振下跌，這帶動了玻璃盤面的交易邏輯與宏觀及政策之間的聯系減弱。此外，近期現貨市場上出現了貿易商拋售現貨、期現商進行盤面套保的現象，這在一定程度上抑制了市場的情緒和價格。總體來看，玻璃市場的基本面變化較為緩慢，盤面仍在政策和現實的博弈中波動幅度持續擴大。預計下周玻璃期貨價格將繼續以寬幅波動為主，需密切關注現貨市場的貨源流向和市場交易情況。
在現貨市場上，價格的波動范圍相對狹窄。沙河地區的玻璃現貨交易平均價格在1190元/噸，與上周五相比，價格上漲了44元。而國內浮法玻璃市場的平均價格則為1227元/噸，雖然較上周五僅微跌7元，但也反映出市場價格的微妙變化。與此同時，玻璃的生產能力持續下降。據隆眾數據揭示，本周玻璃的日熔量達到16.22萬噸，但與前一周相比，卻下降了0.37%。下周仍有部分生產線計劃進行冷修，盡管有個別產線計劃復產，但其產品上市仍需時間，因此玻璃的供應預計將進一步減少。
在庫存方面，自9月下旬以來，玻璃企業的庫存持續減少，本周的庫存量為5783.5萬重箱，與前一周相比，下降了1.71%。這種企業去庫存的現象為玻璃廠商帶來了挺價的心態。然而，當前的貨源更多地轉移到了貿易商和期現商手中，而非被需求端所消耗。因此，后期中上游庫存的去化速度和方式都值得高度關注。
需求端在近期的表現頗為活躍。國慶假期后，各地交易維持在高水平，特別是沙河地區，本周的現貨產銷率超過了100%。然而，從趨勢上看，后半周的交易略有回落，各地區之間的表現出現分化。當前，玻璃下游深加工訂單的天數仍保持在同比偏低水平，下游行業的開工提升速度較慢。因此，玻璃現貨市場的高成交狀態是否能夠持續維持，尚需進一步驗證。同時，要實現玻璃現貨市場的各地區同步回暖，仍有一定的挑戰。
終端地產市場的回暖速度偏緩，這依然是限制玻璃需求的主要因素。盡管1-9月國內商品房銷售面積的累計同比下降幅度有所收窄，但仍然呈現出負增長。而房屋竣工面積的累積同比下降幅度擴大，這從側面反映了玻璃終端需求的挑戰依然存在。從長遠角度看，隨著國家和地方的房地產政策陸續進入執行階段，地產行業有望逐漸走出低谷。但需要注意的是，從政策落實到實際影響現貨產業鏈和玻璃需求，還需要相當長的時間。因此，短期內不宜對需求的恢復速度抱有過高的期望。
本周后半周，黑色及建材板塊的價格共振下跌，這帶動了玻璃盤面的交易邏輯與宏觀及政策之間的聯系減弱。此外，近期現貨市場上出現了貿易商拋售現貨、期現商進行盤面套保的現象，這在一定程度上抑制了市場的情緒和價格。總體來看，玻璃市場的基本面變化較為緩慢，盤面仍在政策和現實的博弈中波動幅度持續擴大。預計下周玻璃期貨價格將繼續以寬幅波動為主，需密切關注現貨市場的貨源流向和市場交易情況。
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