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大類商品的價(jià)格將有望逐步穩(wěn)固
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近期生豬期貨市場觀察到一個(gè)明顯的趨勢，即連續(xù)五個(gè)月的豬肉價(jià)格環(huán)比上漲態(tài)勢在十月份終于宣告結(jié)束，環(huán)比下滑了3.7%，對當(dāng)月消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）的下降產(chǎn)生了約0.06個(gè)百分點(diǎn)的貢獻(xiàn)。展望即將到來的11月，東方金誠研究發(fā)展部執(zhí)行總監(jiān)馮琳預(yù)測，隨著一系列穩(wěn)增長政策的逐步實(shí)施并顯現(xiàn)效果，物價(jià)上漲的驅(qū)動(dòng)力有望得到改善。
此外，考慮到去年同期的基數(shù)顯著下降，預(yù)計(jì)11月的CPI同比將有回升的趨勢。同時(shí)，溫彬也持有類似觀點(diǎn)，預(yù)測CPI的同比漲幅可能回升，而豬肉價(jià)格則可能因季節(jié)性因素出現(xiàn)回升，這將有助于推動(dòng)食品價(jià)格的上漲。
國內(nèi)正實(shí)施一系列的增量政策，持續(xù)推動(dòng)內(nèi)需增長，預(yù)計(jì)將有效提升核心消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）。由于去年同期的基數(shù)下降，CPI的漲幅有望回升，這將是大概率事件。同時(shí)，國際能源價(jià)格可能因全球需求的減弱而出現(xiàn)回落，這將對CPI的漲幅產(chǎn)生一定的抑制作用。
在PPI方面，十月份國際大宗商品價(jià)格呈現(xiàn)總體下行趨勢，但得益于增量政策的落地顯效等因素，國內(nèi)部分工業(yè)品需求正在恢復(fù)。這使得PPI環(huán)比降幅顯著收窄，同比降幅雖略有擴(kuò)大，但仍顯示出積極的趨勢。整體而言，十月份PPI的環(huán)比降幅收窄表明經(jīng)濟(jì)正在逐步恢復(fù)。
綜合分析，主要因素在于一系列增量政策的實(shí)施效果逐漸顯現(xiàn)，推動(dòng)了國內(nèi)部分工業(yè)品需求的恢復(fù)。例如，在建筑需求的改善下，鋼材、水泥等商品價(jià)格已經(jīng)止住跌勢并開始回升。
特別是黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)，在連續(xù)四個(gè)月的價(jià)格下降后，終于實(shí)現(xiàn)了3.4%的上漲；而非金屬礦物制品業(yè)也在連續(xù)三個(gè)月的價(jià)格下滑后，實(shí)現(xiàn)了0.4%的漲幅。與此同時(shí)，國際有色金屬價(jià)格也呈現(xiàn)出波動(dòng)的上漲趨勢。盡管PPI環(huán)比未能回正，但馮琳指出，這主要是受到10月生活資料PPI環(huán)比跌幅擴(kuò)大的影響。
總體而言，這些變化為經(jīng)濟(jì)帶來了積極的信號。 未來隨著政策效果的逐漸凸顯，大類商品的價(jià)格將有望逐步穩(wěn)固。據(jù)溫彬觀點(diǎn)，由于發(fā)達(dá)國家的制造業(yè)放緩和全球需求的減弱，全球大類商品價(jià)格預(yù)計(jì)將整體呈現(xiàn)回落趨勢。
然而，隨著中國一系列增量政策的實(shí)施并逐漸顯效，市場供需關(guān)系得到一定程度的修復(fù)，這將可能推動(dòng)國內(nèi)工業(yè)品價(jià)格出現(xiàn)回升。馮琳也預(yù)測，11月和12月的生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)（PPI）同比降幅有望收窄。至于2025年P(guān)PI同比能否迅速轉(zhuǎn)正，仍需時(shí)間來觀察。 主要因素在于本輪政策包的增長幅度和規(guī)模，特別是房地產(chǎn)扶持政策和財(cái)政增長政策的效應(yīng)最為顯著。
此外，考慮到去年同期的基數(shù)顯著下降，預(yù)計(jì)11月的CPI同比將有回升的趨勢。同時(shí)，溫彬也持有類似觀點(diǎn)，預(yù)測CPI的同比漲幅可能回升，而豬肉價(jià)格則可能因季節(jié)性因素出現(xiàn)回升，這將有助于推動(dòng)食品價(jià)格的上漲。
國內(nèi)正實(shí)施一系列的增量政策，持續(xù)推動(dòng)內(nèi)需增長，預(yù)計(jì)將有效提升核心消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）。由于去年同期的基數(shù)下降，CPI的漲幅有望回升，這將是大概率事件。同時(shí)，國際能源價(jià)格可能因全球需求的減弱而出現(xiàn)回落，這將對CPI的漲幅產(chǎn)生一定的抑制作用。
在PPI方面，十月份國際大宗商品價(jià)格呈現(xiàn)總體下行趨勢，但得益于增量政策的落地顯效等因素，國內(nèi)部分工業(yè)品需求正在恢復(fù)。這使得PPI環(huán)比降幅顯著收窄，同比降幅雖略有擴(kuò)大，但仍顯示出積極的趨勢。整體而言，十月份PPI的環(huán)比降幅收窄表明經(jīng)濟(jì)正在逐步恢復(fù)。
綜合分析，主要因素在于一系列增量政策的實(shí)施效果逐漸顯現(xiàn)，推動(dòng)了國內(nèi)部分工業(yè)品需求的恢復(fù)。例如，在建筑需求的改善下，鋼材、水泥等商品價(jià)格已經(jīng)止住跌勢并開始回升。
特別是黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)，在連續(xù)四個(gè)月的價(jià)格下降后，終于實(shí)現(xiàn)了3.4%的上漲；而非金屬礦物制品業(yè)也在連續(xù)三個(gè)月的價(jià)格下滑后，實(shí)現(xiàn)了0.4%的漲幅。與此同時(shí)，國際有色金屬價(jià)格也呈現(xiàn)出波動(dòng)的上漲趨勢。盡管PPI環(huán)比未能回正，但馮琳指出，這主要是受到10月生活資料PPI環(huán)比跌幅擴(kuò)大的影響。
總體而言，這些變化為經(jīng)濟(jì)帶來了積極的信號。 未來隨著政策效果的逐漸凸顯，大類商品的價(jià)格將有望逐步穩(wěn)固。據(jù)溫彬觀點(diǎn)，由于發(fā)達(dá)國家的制造業(yè)放緩和全球需求的減弱，全球大類商品價(jià)格預(yù)計(jì)將整體呈現(xiàn)回落趨勢。
然而，隨著中國一系列增量政策的實(shí)施并逐漸顯效，市場供需關(guān)系得到一定程度的修復(fù)，這將可能推動(dòng)國內(nèi)工業(yè)品價(jià)格出現(xiàn)回升。馮琳也預(yù)測，11月和12月的生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)（PPI）同比降幅有望收窄。至于2025年P(guān)PI同比能否迅速轉(zhuǎn)正，仍需時(shí)間來觀察。 主要因素在于本輪政策包的增長幅度和規(guī)模，特別是房地產(chǎn)扶持政策和財(cái)政增長政策的效應(yīng)最為顯著。
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