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下游需求保持穩定推動了橡膠價格的上漲
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橡膠期貨價格的持續下跌是由宏觀與產業共同影響所致。在國慶節前，相關部門推出了一系列經濟穩增長措施，這激發了市場的樂觀情緒，使得國內股市和商品市場的風險偏好得到提升，整體呈現大幅上漲的趨勢。然而，節后市場風險偏好有所降溫，商品和股票市場都出現了大幅回調，橡膠價格也自節后首日的高點出現大幅回落。
此外，橡膠產業也出現了一些利空因素。EUDR法案的推遲實施緩解了此前現貨緊張的局面。經過9月份臺風影響的海南產區逐漸恢復了生產活動，而海外產區的多雨天氣也有所減少。這導致了產區原料價格的顯著下跌，例如泰國膠水價格從10月8日的79泰銖/千克跌至11月12日的67.5泰銖/千克，這種成本下行的趨勢也對盤面價格形成了拖累。
期貨的橡膠研究員高琳琳則指出，國慶節前橡膠市場的漲勢強勁，在宏觀及產業利多的支持下，橡膠期貨價格達到年內高位。然而節后，市場開始重新評估基本面，并開始交易10月底后泰國供應預期上量的預期。市場預期現貨端的供需矛盾將得到有效緩解，這導致現貨Back結構推漲的動能減弱。同時，EUDR的推遲可能釋放前期上游儲備的原料，對盤面形成利空影響。
據我們了解，當前全球橡膠市場的供需緊張格局已經有所緩解。過去一年中，由于產區不利天氣和EUDR法案的影響，天膠現貨供應一直處于緊張狀態。今年上半年，海外產區的減產現象明顯，而國內市場則持續去庫存化，下游需求保持穩定，這推動了橡膠價格的上漲。然而，進入四季度，全球天然橡膠的生產進入旺季，海內外產區的天氣逐漸正常化，這有利于產量的釋放，原料及成品價格也處于歷史同期高位。
盡管如此，上周泰國南部產區的降雨對割膠工作造成了影響，工廠收膠受到阻礙，海外原料價格出現止跌上揚的態勢。同時，云南即將進入停割過渡期，國內原料產出略顯不暢，這也將對橡膠市場帶來一定影響。
此外，橡膠產業也出現了一些利空因素。EUDR法案的推遲實施緩解了此前現貨緊張的局面。經過9月份臺風影響的海南產區逐漸恢復了生產活動，而海外產區的多雨天氣也有所減少。這導致了產區原料價格的顯著下跌，例如泰國膠水價格從10月8日的79泰銖/千克跌至11月12日的67.5泰銖/千克，這種成本下行的趨勢也對盤面價格形成了拖累。
期貨的橡膠研究員高琳琳則指出，國慶節前橡膠市場的漲勢強勁，在宏觀及產業利多的支持下，橡膠期貨價格達到年內高位。然而節后，市場開始重新評估基本面，并開始交易10月底后泰國供應預期上量的預期。市場預期現貨端的供需矛盾將得到有效緩解，這導致現貨Back結構推漲的動能減弱。同時，EUDR的推遲可能釋放前期上游儲備的原料，對盤面形成利空影響。
據我們了解，當前全球橡膠市場的供需緊張格局已經有所緩解。過去一年中，由于產區不利天氣和EUDR法案的影響，天膠現貨供應一直處于緊張狀態。今年上半年，海外產區的減產現象明顯，而國內市場則持續去庫存化，下游需求保持穩定，這推動了橡膠價格的上漲。然而，進入四季度，全球天然橡膠的生產進入旺季，海內外產區的天氣逐漸正常化，這有利于產量的釋放，原料及成品價格也處于歷史同期高位。
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