近期,全球匯率市場(chǎng)的波動(dòng)幅度顯著增強(qiáng),美元的強(qiáng)勁走勢(shì)與非美貨幣所承受的持續(xù)壓力成為市場(chǎng)的主導(dǎo)趨勢(shì)。自九月底以來,美元指數(shù)一路攀升,從9月27日的最低點(diǎn)100.157一路上漲至11月14日的高點(diǎn)107.064,漲幅高達(dá)6.9%。
非美貨幣則普遍出現(xiàn)大幅貶值,如美元兌日元、美元兌馬來西亞林吉特以及美元兌泰銖等貨幣分別貶值了10.10%、9.2%和8.63%。其中,不少國(guó)家的匯率貶值幅度較大,這主要?dú)w因于特朗普的關(guān)稅政策對(duì)這些國(guó)家產(chǎn)生了較大的影響。與此同時(shí),離岸美元兌人民幣以及美元兌印度盧比雖然也出現(xiàn)貶值,但幅度相對(duì)較小。
從短期因素分析,美元持續(xù)上漲的主要驅(qū)動(dòng)力包括美國(guó)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)步改善、勞動(dòng)力市場(chǎng)的回暖、通脹的回升以及特朗普成功連任美國(guó)總統(tǒng)所引發(fā)的“特朗普交易”導(dǎo)致的美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期逐漸降溫。因此,短期內(nèi)美元指數(shù)預(yù)計(jì)將持續(xù)保持強(qiáng)勢(shì),而非美貨幣則普遍面臨壓力。尤其是對(duì)于那些對(duì)美國(guó)出口依賴度較高的國(guó)家如東南亞國(guó)家、日本、墨西哥等,由于即將受到美國(guó)實(shí)施的加征關(guān)稅政策的影響,其匯率貶值壓力尤為突出。
對(duì)于人民幣匯率,盡管短期內(nèi)由于經(jīng)濟(jì)基本面的逐步改善和外資的流入等因素的影響,其表現(xiàn)相對(duì)較強(qiáng),但仍面臨一定的貶值壓力。從中長(zhǎng)期角度來看,特朗普就任后,其所倡導(dǎo)的移民和關(guān)稅政策將逐步付諸實(shí)施。隨著減稅政策的逐步推進(jìn),這將進(jìn)一步推動(dòng)美國(guó)的經(jīng)濟(jì)和通脹的上升。
特別是特朗普對(duì)中國(guó)商品加征高達(dá)60%甚至更高的關(guān)稅,以及對(duì)全球其他國(guó)家加征10%的關(guān)稅政策,將對(duì)全球其他國(guó)家的經(jīng)濟(jì)造成較大的沖擊。這可能最終導(dǎo)致美國(guó)經(jīng)濟(jì)“獨(dú)樹一幟”的局面,美聯(lián)儲(chǔ)的降息節(jié)奏將放緩、降息幅度將有所縮小。因此,從整體趨勢(shì)上看,美元指數(shù)將保持較強(qiáng)表現(xiàn),而非美貨幣則可能呈現(xiàn)整體疲軟態(tài)勢(shì)。
綜上所述,全球經(jīng)濟(jì)與匯率的走勢(shì)將受到多重因素的影響,包括各國(guó)經(jīng)濟(jì)狀況、政策走向以及國(guó)際貿(mào)易關(guān)系等。因此,對(duì)于投資者而言,密切關(guān)注全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化以及各國(guó)政策的調(diào)整將是制定投資策略的關(guān)鍵。同時(shí),也需要對(duì)不同貨幣的匯率風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行充分的評(píng)估和管理。
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