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多晶硅期現貨價格都有一定的上漲動力
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在當前的交易市場中，期貨的掛盤基準價格相對較低于N型多晶硅的現貨市場價格（基于標準交割品），但高于菜花料、致密料以及復投料。當我們考慮到替代交割品時，每噸的交割貼水為12000元。在權衡之下，由于復投料質量較高，我們決定不對其施加額外的貼水。
從全年交易平衡的角度來看，平衡狀態下的預估價值仍然高于多晶硅的現貨價格以及期貨的掛盤基準價格。隨著多晶硅市場供應過剩的狀況逐漸緩解，同時光伏主要材料產業鏈的明年配額生產尚未得到證實，我們更傾向于預測價格的向上調整。我們暫時不考慮最便宜交割品p型料的盤面對標情況。
從價格對比的角度分析，短期內多晶硅的期貨和現貨價格展現出了一定的上漲動力。在考慮期現價差和月間價差時，我們必須將期間內的持有成本納入考量。根據掛盤基準價的計算，PS2506相對于現貨的價差預計為2486元/噸，從而推算出PS2506的價格預計在41086元/噸左右，這略高于當前的N型現貨價格。而在月間價差方面，按照掛盤基準價的計算，PS2506與2507合約的理論價差為322元/噸。
結合掛盤基準價、現貨價以及持有成本進行綜合考量，我們提出以下首日交易策略：
1. 單邊交易：若PS2506的價格低于41000元/噸，從單邊交易的角度考慮，可以在低位做多。若以供需平衡價格為參考，未來的交易日中，PS2506合約在接近44500元/噸時可能會面臨更大的上漲壓力。
2. 跨期交易：若不考慮出入庫的影響，當PS2506與2507之間的價差低于270元/噸時，可以考慮進行正套操作。此外，若遠月合約的流動性充足，也可以考慮PS2506與2511合約的正套操作。但需注意，這一操作需密切關注倉單的水平。
持有成本風險：市場參與者的資金利息水平存在差異，正套操作的空間需要根據實際利率進行驗證。二、質量檢驗費用風險：對于注冊品牌的多晶硅，若貨主能提供廠家出具的產品質量符合期貨交割質量標準的證明，可免于進行質檢入庫。然而，683元的質檢費是否必須支付，可能會影響到各參與者的實際成本。
從全年交易平衡的角度來看，平衡狀態下的預估價值仍然高于多晶硅的現貨價格以及期貨的掛盤基準價格。隨著多晶硅市場供應過剩的狀況逐漸緩解，同時光伏主要材料產業鏈的明年配額生產尚未得到證實，我們更傾向于預測價格的向上調整。我們暫時不考慮最便宜交割品p型料的盤面對標情況。
從價格對比的角度分析，短期內多晶硅的期貨和現貨價格展現出了一定的上漲動力。在考慮期現價差和月間價差時，我們必須將期間內的持有成本納入考量。根據掛盤基準價的計算，PS2506相對于現貨的價差預計為2486元/噸，從而推算出PS2506的價格預計在41086元/噸左右，這略高于當前的N型現貨價格。而在月間價差方面，按照掛盤基準價的計算，PS2506與2507合約的理論價差為322元/噸。
結合掛盤基準價、現貨價以及持有成本進行綜合考量，我們提出以下首日交易策略：
1. 單邊交易：若PS2506的價格低于41000元/噸，從單邊交易的角度考慮，可以在低位做多。若以供需平衡價格為參考，未來的交易日中，PS2506合約在接近44500元/噸時可能會面臨更大的上漲壓力。
2. 跨期交易：若不考慮出入庫的影響，當PS2506與2507之間的價差低于270元/噸時，可以考慮進行正套操作。此外，若遠月合約的流動性充足，也可以考慮PS2506與2511合約的正套操作。但需注意，這一操作需密切關注倉單的水平。
持有成本風險：市場參與者的資金利息水平存在差異，正套操作的空間需要根據實際利率進行驗證。二、質量檢驗費用風險：對于注冊品牌的多晶硅，若貨主能提供廠家出具的產品質量符合期貨交割質量標準的證明，可免于進行質檢入庫。然而，683元的質檢費是否必須支付，可能會影響到各參與者的實際成本。
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