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碳酸鋰上方空間看向前期高位套保壓力位
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一、貴金屬市場(chǎng)
受海外宏觀因素影響，春節(jié)假期期間貴金屬市場(chǎng)整體趨勢(shì)呈現(xiàn)偏空態(tài)勢(shì)。這主要基于四個(gè)方面的邏輯。首先，美聯(lián)儲(chǔ)在1月30日的FOMC會(huì)議上雖預(yù)計(jì)維持利率不變，但會(huì)后的言論可能偏向鷹派，將根據(jù)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來決定后續(xù)貨幣政策節(jié)奏。與此同時(shí)，歐洲央行預(yù)計(jì)將降息25個(gè)基點(diǎn)至2.75%，美歐息差擴(kuò)大，這對(duì)美元指數(shù)構(gòu)成利好，對(duì)黃金價(jià)格構(gòu)成利空。
其次，特朗普上任后，之前因風(fēng)險(xiǎn)而產(chǎn)生的溢價(jià)可能回吐，且他對(duì)俄羅斯態(tài)度的緩和可能對(duì)金銀價(jià)格帶來更大的利空影響。再者，原油價(jià)格的偏空態(tài)勢(shì)也使得黃金的通脹溢價(jià)有望回吐。此外，外盤金價(jià)尚未突破前期高點(diǎn)，而內(nèi)盤金價(jià)因人民幣匯率因素已突破前高，人民幣存在短期升值潛力，這也使得內(nèi)盤金價(jià)有望跟隨外盤進(jìn)行調(diào)整。因此，節(jié)后首個(gè)交易日的金銀價(jià)格存在下跌風(fēng)險(xiǎn)，尤其是銀價(jià)跌幅超過2%的概率較高。
二、錫市場(chǎng)
在春節(jié)假期期間，錫市場(chǎng)的交易保持清淡。在基本面方面，重點(diǎn)關(guān)注緬甸佤邦的礦端擾動(dòng)以及“國補(bǔ)”政策對(duì)假期內(nèi)消費(fèi)電子領(lǐng)域的提振情況。由于緬甸礦山復(fù)產(chǎn)的預(yù)期持續(xù)存在，復(fù)產(chǎn)傳言的證實(shí)或證偽將影響錫價(jià)。同時(shí)，“兩重兩新”政策的推動(dòng)下，假期內(nèi)消費(fèi)電子銷售量可能明顯增長，該領(lǐng)域消費(fèi)量的超預(yù)期表現(xiàn)將為錫價(jià)提供支撐。
三、鎳與不銹鋼市場(chǎng)
2025年初，印尼鎳礦的供應(yīng)收緊預(yù)期持續(xù)存在，導(dǎo)致鎳價(jià)回調(diào)至區(qū)間高位。這一態(tài)勢(shì)能否持續(xù)還需觀察印尼的政策動(dòng)向。若春節(jié)期間印尼能礦部未對(duì)2025年鎳礦配額實(shí)施實(shí)際削減政策，疊加整體宏觀經(jīng)濟(jì)的走弱影響，鎳價(jià)可能隨金屬市場(chǎng)整體回落，但下行空間有限。若印尼RKAB有新的動(dòng)向，鎳價(jià)的上方空間將高于下方空間。
四、鋰市場(chǎng)
在春節(jié)期間，碳酸鋰的供需關(guān)系邊際走弱，但同比需求仍處在逆季節(jié)高位，供需同比剪刀差維持負(fù)值。隨著1月8日以舊換新政策的出臺(tái)，若春節(jié)期間新能源車市表現(xiàn)良好，3月的需求預(yù)期可能更為樂觀。此外，春節(jié)期間澳礦公布季報(bào)，這為碳酸鋰的上行動(dòng)力提供了支撐，其上方空間看向前期高位套保壓力位。
受海外宏觀因素影響，春節(jié)假期期間貴金屬市場(chǎng)整體趨勢(shì)呈現(xiàn)偏空態(tài)勢(shì)。這主要基于四個(gè)方面的邏輯。首先，美聯(lián)儲(chǔ)在1月30日的FOMC會(huì)議上雖預(yù)計(jì)維持利率不變，但會(huì)后的言論可能偏向鷹派，將根據(jù)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來決定后續(xù)貨幣政策節(jié)奏。與此同時(shí)，歐洲央行預(yù)計(jì)將降息25個(gè)基點(diǎn)至2.75%，美歐息差擴(kuò)大，這對(duì)美元指數(shù)構(gòu)成利好，對(duì)黃金價(jià)格構(gòu)成利空。
其次，特朗普上任后，之前因風(fēng)險(xiǎn)而產(chǎn)生的溢價(jià)可能回吐，且他對(duì)俄羅斯態(tài)度的緩和可能對(duì)金銀價(jià)格帶來更大的利空影響。再者，原油價(jià)格的偏空態(tài)勢(shì)也使得黃金的通脹溢價(jià)有望回吐。此外，外盤金價(jià)尚未突破前期高點(diǎn)，而內(nèi)盤金價(jià)因人民幣匯率因素已突破前高，人民幣存在短期升值潛力，這也使得內(nèi)盤金價(jià)有望跟隨外盤進(jìn)行調(diào)整。因此，節(jié)后首個(gè)交易日的金銀價(jià)格存在下跌風(fēng)險(xiǎn)，尤其是銀價(jià)跌幅超過2%的概率較高。
二、錫市場(chǎng)
在春節(jié)假期期間，錫市場(chǎng)的交易保持清淡。在基本面方面，重點(diǎn)關(guān)注緬甸佤邦的礦端擾動(dòng)以及“國補(bǔ)”政策對(duì)假期內(nèi)消費(fèi)電子領(lǐng)域的提振情況。由于緬甸礦山復(fù)產(chǎn)的預(yù)期持續(xù)存在，復(fù)產(chǎn)傳言的證實(shí)或證偽將影響錫價(jià)。同時(shí)，“兩重兩新”政策的推動(dòng)下，假期內(nèi)消費(fèi)電子銷售量可能明顯增長，該領(lǐng)域消費(fèi)量的超預(yù)期表現(xiàn)將為錫價(jià)提供支撐。
三、鎳與不銹鋼市場(chǎng)
2025年初，印尼鎳礦的供應(yīng)收緊預(yù)期持續(xù)存在，導(dǎo)致鎳價(jià)回調(diào)至區(qū)間高位。這一態(tài)勢(shì)能否持續(xù)還需觀察印尼的政策動(dòng)向。若春節(jié)期間印尼能礦部未對(duì)2025年鎳礦配額實(shí)施實(shí)際削減政策，疊加整體宏觀經(jīng)濟(jì)的走弱影響，鎳價(jià)可能隨金屬市場(chǎng)整體回落，但下行空間有限。若印尼RKAB有新的動(dòng)向，鎳價(jià)的上方空間將高于下方空間。
四、鋰市場(chǎng)
在春節(jié)期間，碳酸鋰的供需關(guān)系邊際走弱，但同比需求仍處在逆季節(jié)高位，供需同比剪刀差維持負(fù)值。隨著1月8日以舊換新政策的出臺(tái)，若春節(jié)期間新能源車市表現(xiàn)良好，3月的需求預(yù)期可能更為樂觀。此外，春節(jié)期間澳礦公布季報(bào)，這為碳酸鋰的上行動(dòng)力提供了支撐，其上方空間看向前期高位套保壓力位。
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