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錳硅期貨市場的主要關注點轉向成本端
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鐵合金市場動態：
預計錳硅期貨(7126，-152.00，-2.09%)的波動將持續高企，而硅鐵期貨(6672，-28.00，-0.42%)則將維持震蕩態勢。
關于錳硅，市場焦點集中在其發貨和庫存狀況。近期，市場的主要關注點轉向成本端。有消息稱加蓬將減少發貨量，加之當前港口庫存水平相對偏低，錳礦價格出現快速上漲。據鋼聯數據展示，天津港加蓬礦的價格約為48元/噸度，澳礦價格約為47元/噸度。
與兩周前相比，加蓬礦的報價漲幅已超過25%，顯示出強烈的成本支撐。然而，需注意的是，國內錳礦進口利潤已恢復，節后錳硅將進入一個階段，該階段成本支撐強勁與錳硅自身供需情況寬松相互博弈。由于上下方均有驅動因素，預計其波動仍將較大。因此，我們需要密切關注節后錳礦的實際發貨、港口庫存變化以及復工復產的節奏。
對于硅鐵而言，其基本面的驅動因素相對有限，更多需關注外部情緒變化。根據我們的分析，2025年硅鐵的供應略大于需求，但供需矛盾并不顯著。在供應端，硅鐵的產量與往年同期相比略有增加，處于正常區間內。
需求端，當前樣本鋼廠的需求量仍遠低于往年同期水平，但2024年金屬鎂需求的增加是一個亮點，我們需要繼續觀察金屬鎂需求是否會有進一步增長。工廠庫存水平正常，而鋼廠硅鐵庫存水平較低，成本端近期表現相對穩定。總體來看，硅鐵的基本面驅動力度有限，其走勢更容易受到宏觀政策及黑色整體走勢的帶動影響。
預計錳硅期貨(7126，-152.00，-2.09%)的波動將持續高企，而硅鐵期貨(6672，-28.00，-0.42%)則將維持震蕩態勢。
關于錳硅，市場焦點集中在其發貨和庫存狀況。近期，市場的主要關注點轉向成本端。有消息稱加蓬將減少發貨量，加之當前港口庫存水平相對偏低，錳礦價格出現快速上漲。據鋼聯數據展示，天津港加蓬礦的價格約為48元/噸度，澳礦價格約為47元/噸度。
與兩周前相比，加蓬礦的報價漲幅已超過25%，顯示出強烈的成本支撐。然而，需注意的是，國內錳礦進口利潤已恢復，節后錳硅將進入一個階段，該階段成本支撐強勁與錳硅自身供需情況寬松相互博弈。由于上下方均有驅動因素，預計其波動仍將較大。因此，我們需要密切關注節后錳礦的實際發貨、港口庫存變化以及復工復產的節奏。
對于硅鐵而言，其基本面的驅動因素相對有限，更多需關注外部情緒變化。根據我們的分析，2025年硅鐵的供應略大于需求，但供需矛盾并不顯著。在供應端，硅鐵的產量與往年同期相比略有增加，處于正常區間內。
需求端，當前樣本鋼廠的需求量仍遠低于往年同期水平，但2024年金屬鎂需求的增加是一個亮點，我們需要繼續觀察金屬鎂需求是否會有進一步增長。工廠庫存水平正常，而鋼廠硅鐵庫存水平較低，成本端近期表現相對穩定。總體來看，硅鐵的基本面驅動力度有限，其走勢更容易受到宏觀政策及黑色整體走勢的帶動影響。
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