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預計基本面改善前EC運價將維持偏弱走勢
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近期，歐洲航線運價持續走低，這一現象的背后主要原因是現貨運輸需求的不足以及船商不斷下調即期運價。據市場反饋，歐線艙位供應充足，而貨量相對有限，導致裝載率下降，這給供需基本面帶來了雙重壓力。船運公司為了吸引更多的貨物，不得不選擇降價。以馬士基的報價為例，12月下旬上海至漢堡的運價原本為2700美元/TEU和4800美元/FEU，但目前1月下旬的運價已經調降至1900美元/TEU和3400美元/FEU，降幅高達30%。與此同時，集運主力2502合約的跌幅也接近了25%，與現貨運價變動的幅度相吻合。
展望未來市場走勢，交易者應重點關注以下幾個因素：
首先，美東港口罷工風險加劇的情況可能對運價產生積極影響。如果美線運價上漲或船商對歐線價格維持堅挺，這將對運價產生一定的支撐作用。
其次，隨著1月原有航運聯盟的解體，海運市場的格局將發生改變。預計市場集中度將有所下降，各航運公司在重組初期將面臨更加激烈的競爭。為了提升市場占有率，航運公司可能會采取降價策略，這將對運價產生一定的抑制作用。
再者，隨著春節長假的臨近，停航數量顯著增加，船東通過減少航班和控制航行來減少運力供應。預計在假期期間，運價下降的速度可能會有所減緩。然而，節后將進入航運市場的季節性淡季。考慮到當前歐洲經濟正處于主動去庫存階段，受前期通脹影響，消費和投資表現不盡如人意。若需求無法實現進一步增長，運價可能會繼續下降。
此外，地緣局勢方面，分歧再次陷入僵局。市場普遍預期在特朗普正式任職后，雙方將重回談判桌。這種事態的發展將持續對市場盤面造成一定程度的擾動。
綜上所述，在供需基本面得到改善之前，預計運價將維持偏弱走勢，但節前運價下降的斜率可能會趨緩。在策略上，投資者可適當關注EC2502與EC2504之間的正向套利機會，以尋求更好的投資回報。
展望未來市場走勢，交易者應重點關注以下幾個因素：
首先，美東港口罷工風險加劇的情況可能對運價產生積極影響。如果美線運價上漲或船商對歐線價格維持堅挺，這將對運價產生一定的支撐作用。
其次，隨著1月原有航運聯盟的解體，海運市場的格局將發生改變。預計市場集中度將有所下降，各航運公司在重組初期將面臨更加激烈的競爭。為了提升市場占有率，航運公司可能會采取降價策略，這將對運價產生一定的抑制作用。
再者，隨著春節長假的臨近，停航數量顯著增加，船東通過減少航班和控制航行來減少運力供應。預計在假期期間，運價下降的速度可能會有所減緩。然而，節后將進入航運市場的季節性淡季。考慮到當前歐洲經濟正處于主動去庫存階段，受前期通脹影響，消費和投資表現不盡如人意。若需求無法實現進一步增長，運價可能會繼續下降。
此外，地緣局勢方面，分歧再次陷入僵局。市場普遍預期在特朗普正式任職后，雙方將重回談判桌。這種事態的發展將持續對市場盤面造成一定程度的擾動。
綜上所述，在供需基本面得到改善之前，預計運價將維持偏弱走勢，但節前運價下降的斜率可能會趨緩。在策略上，投資者可適當關注EC2502與EC2504之間的正向套利機會，以尋求更好的投資回報。
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