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宏觀政策沒有給黑色產業鏈帶來積極的改變
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春節復工之后，眾多黑色產業客戶與我們交流時流露出一種較為悲觀的情緒。在行業內頗具權威的機構也對2025年的鋼材消費前景做出了偏悲觀的預測，不僅對內需市場持悲觀態度，對出口市場也同樣不樂觀。整個黑色產業鏈似乎都在自我看空，對黑色產業持悲觀態度。
這些同仁們從多個角度闡述了他們的觀點。首先，特朗普上臺后，關稅戰對出口造成了不利影響，這是他們看空的一個有力支撐點。他們指出，間接出口的鋼材將受到多大的影響。其次，鋼鐵出口貿易糾紛的增多，已經達到了幾十起，這嚴重影響了鋼材的出口，使他們對未來的鋼材出口前景感到擔憂。再次，自從2024年三四季度以來，房地產新開工項目同比下降了多少，而且房地產市場尚未出現穩定跡象，用鋼需求預計將繼續下滑。
此外，焦煤和焦炭的供應情況也是他們看空的依據之一。焦煤的供應全面寬松，現貨庫存接近4000萬噸，蒙煤進口價格不斷下滑，而且2025年蒙煤的進口總量還將進一步增加，這導致了成本的大幅下降。另一方面，鐵礦石的產能也在釋放，預計2025年下半年將迎來鐵礦石供應產能的增加，預計將增加3000萬噸至6000萬噸之間的供應量。在成本全面崩塌的背景下，反彈做空鋼材似乎成為了不二的選擇。
這些分析和判斷都是基于已知的明牌做出的，也被他們稱為基本面分析。然而，我則反問道，如果真是如這些分析所言，那么自2024年924政策轉向以來的宏觀政策措施似乎并沒有給黑色產業鏈帶來積極的改變。難道這些政策只是為了推動制造業的高質量發展嗎？難道沒有考慮到對黑色產業鏈的扶持嗎？
仔細回顧自2024年924政策轉向以來的宏觀政策措施，似乎對于房地產的穩定發展有所提及，也進行了地方隱形債務的化解工作，投入了幾萬億的資金。同時，也強調了積極擴大有效投資，加大消費補貼力度，以促進國內消費需求的回升，并致力于構建國內統一大市場。這些政策表述對于黑色成材端的消費還是有一定的支持作用的。
因此，我們不能單純地從黑色產業鏈的悲觀預期來看待整個市場，而應該全面地、多角度地考慮問題。政策的轉向和實施需要時間來產生效果，我們不能僅僅因為短期的悲觀預期就全盤否定政策的積極意義。我們需要保持警惕和冷靜，密切關注市場的動態和政策的變化，以便做出更加明智的決策。
這些同仁們從多個角度闡述了他們的觀點。首先，特朗普上臺后，關稅戰對出口造成了不利影響，這是他們看空的一個有力支撐點。他們指出，間接出口的鋼材將受到多大的影響。其次，鋼鐵出口貿易糾紛的增多，已經達到了幾十起，這嚴重影響了鋼材的出口，使他們對未來的鋼材出口前景感到擔憂。再次，自從2024年三四季度以來，房地產新開工項目同比下降了多少，而且房地產市場尚未出現穩定跡象，用鋼需求預計將繼續下滑。
此外，焦煤和焦炭的供應情況也是他們看空的依據之一。焦煤的供應全面寬松，現貨庫存接近4000萬噸，蒙煤進口價格不斷下滑，而且2025年蒙煤的進口總量還將進一步增加，這導致了成本的大幅下降。另一方面，鐵礦石的產能也在釋放，預計2025年下半年將迎來鐵礦石供應產能的增加，預計將增加3000萬噸至6000萬噸之間的供應量。在成本全面崩塌的背景下，反彈做空鋼材似乎成為了不二的選擇。
這些分析和判斷都是基于已知的明牌做出的，也被他們稱為基本面分析。然而，我則反問道，如果真是如這些分析所言，那么自2024年924政策轉向以來的宏觀政策措施似乎并沒有給黑色產業鏈帶來積極的改變。難道這些政策只是為了推動制造業的高質量發展嗎？難道沒有考慮到對黑色產業鏈的扶持嗎？
仔細回顧自2024年924政策轉向以來的宏觀政策措施，似乎對于房地產的穩定發展有所提及，也進行了地方隱形債務的化解工作，投入了幾萬億的資金。同時，也強調了積極擴大有效投資，加大消費補貼力度，以促進國內消費需求的回升，并致力于構建國內統一大市場。這些政策表述對于黑色成材端的消費還是有一定的支持作用的。
因此，我們不能單純地從黑色產業鏈的悲觀預期來看待整個市場，而應該全面地、多角度地考慮問題。政策的轉向和實施需要時間來產生效果，我們不能僅僅因為短期的悲觀預期就全盤否定政策的積極意義。我們需要保持警惕和冷靜，密切關注市場的動態和政策的變化，以便做出更加明智的決策。
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