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二月底豆油庫存呈現季節性的回落趨勢
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因原料大豆的進口依賴，導致了國內豆油市場的行情被供應端所主導。二、三月份正逢大豆到港節奏稍顯遲緩，使得當前階段的豆油供應呈現偏緊態勢，這支撐了現貨市場的價格高位波動。然而，隨著三月底至第二季度大豆到港量的增加，以及國內壓榨企業開工率的回升，預計豆油的供應將逐漸寬松，這將對行情的支撐力度產生逐漸減弱的效應。
進入二月底以后，國內一級豆油的行情走勢出現了跌后震蕩的態勢。與之前的連續上漲相比，這種趨勢在二月中旬后并未能得以延續。截至2月19日的數據顯示，全國一級豆油的現貨價格定格在每噸8413元，相較于上旬末的價格下跌了230元，跌幅達到了2.77%。在這一時期，國際大豆價格的波動受到了阿根廷旱情緩解及巴西大豆豐收的影響，在大豆產區降水改善的背景下，國內豆油市場的上行動力顯得不足，但國內供應的緊張狀況為市場提供了支撐。
在短期內，由于國內大豆產量無法滿足市場需求，國內豆油市場的供應緊張局面將持續存在并支撐現貨價格。根據海關總署的數據顯示，過去五年中二、三月份中國大豆的月均進口量均低于600萬噸，處于全年進口量的低谷期。這一進口量的減少直接影響了企業的壓榨量，加之春節假期的停工影響，國內豆油的產量通常在一季度達到年內低點。
隨著2025年春節假期的結束，國內大多數壓榨企業開始逐步恢復生產。據卓創資訊的調研結果，二月份（截至18日）國內重點大豆壓榨企業的平均開工負荷率為43%，與上月同期相比下滑了20個百分點。而豆油產量為66.39萬噸，較上月同期下滑了31.8%。盡管春節后下游有補貨需求，但在油廠開工恢復初期，部分庫區的豆油提貨仍需排隊。
然而，隨著開工的平穩過渡和產量的回升，以及下游階段性補貨的暫停，豆油庫存出現了小幅累積。截至2月14日的數據顯示，港口豆油庫存為82.77萬噸，較上月同期增長了5.76%。盡管如此，油廠面臨的庫存壓力并不大。而且預計在二月底至三月中旬左右，部分油廠可能會因大豆銜接問題而出現短時的停工情況，這可能導致豆油庫存呈現季節性的回落趨勢。因此，油廠在期價回落后，可能不會積極出貨或上調基差，展現出抗跌的意愿。
進入二月底以后，國內一級豆油的行情走勢出現了跌后震蕩的態勢。與之前的連續上漲相比，這種趨勢在二月中旬后并未能得以延續。截至2月19日的數據顯示，全國一級豆油的現貨價格定格在每噸8413元，相較于上旬末的價格下跌了230元，跌幅達到了2.77%。在這一時期，國際大豆價格的波動受到了阿根廷旱情緩解及巴西大豆豐收的影響，在大豆產區降水改善的背景下，國內豆油市場的上行動力顯得不足，但國內供應的緊張狀況為市場提供了支撐。
在短期內，由于國內大豆產量無法滿足市場需求，國內豆油市場的供應緊張局面將持續存在并支撐現貨價格。根據海關總署的數據顯示，過去五年中二、三月份中國大豆的月均進口量均低于600萬噸，處于全年進口量的低谷期。這一進口量的減少直接影響了企業的壓榨量，加之春節假期的停工影響，國內豆油的產量通常在一季度達到年內低點。
隨著2025年春節假期的結束，國內大多數壓榨企業開始逐步恢復生產。據卓創資訊的調研結果，二月份（截至18日）國內重點大豆壓榨企業的平均開工負荷率為43%，與上月同期相比下滑了20個百分點。而豆油產量為66.39萬噸，較上月同期下滑了31.8%。盡管春節后下游有補貨需求，但在油廠開工恢復初期，部分庫區的豆油提貨仍需排隊。
然而，隨著開工的平穩過渡和產量的回升，以及下游階段性補貨的暫停，豆油庫存出現了小幅累積。截至2月14日的數據顯示，港口豆油庫存為82.77萬噸，較上月同期增長了5.76%。盡管如此，油廠面臨的庫存壓力并不大。而且預計在二月底至三月中旬左右，部分油廠可能會因大豆銜接問題而出現短時的停工情況，這可能導致豆油庫存呈現季節性的回落趨勢。因此，油廠在期價回落后，可能不會積極出貨或上調基差，展現出抗跌的意愿。
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