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本輪花生期貨價(jià)格的上漲背后的主要邏輯
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本輪花生價(jià)格的上漲主要是由于豆粕階段性短缺所引發(fā)。作為替代品，花生粕價(jià)格因此上漲，從而帶動(dòng)了油廠利潤(rùn)的好轉(zhuǎn)和花生收購(gòu)意愿的提升。然而，豆粕的短缺是階段性的。隨著各級(jí)儲(chǔ)備大豆開始輪換，供應(yīng)短缺情況有望得到緩解。此外，預(yù)計(jì)4至5月份大豆到港數(shù)量將明顯增加，豆粕的供應(yīng)緊張狀況也將得到緩解。因此，花生期貨價(jià)格的強(qiáng)勢(shì)持續(xù)性不強(qiáng)，可以考慮采取做空策略。
從長(zhǎng)期角度看，經(jīng)過(guò)兩年的熊市，花生價(jià)格可能面臨拐點(diǎn)。盡管如此，到2025年，其基本面仍不樂觀。南美大豆豐收，大豆及豆粕供應(yīng)寬松，豆粕價(jià)格的底部尚未確認(rèn)。同時(shí)，由于種植花生的收益高于玉米，預(yù)計(jì)新季花生的種植面積將大概率繼續(xù)增加。除非出現(xiàn)極端天氣導(dǎo)致單產(chǎn)嚴(yán)重下滑或種植期遭遇嚴(yán)重干旱無(wú)法播種的情況，否則目前尚無(wú)推動(dòng)行情上漲的動(dòng)力。在天氣方面，3至4月的拉尼娜現(xiàn)象即將結(jié)束，今年發(fā)生極端天氣的概率不大。因此，預(yù)計(jì)新年度的花生價(jià)格可能會(huì)繼續(xù)下滑或維持在底部震蕩。
值得注意的是，2025年中央一號(hào)文件明確提出了“挖掘花生擴(kuò)種潛力”的目標(biāo)。在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，許多外出務(wù)工人員選擇返鄉(xiāng)重新務(wù)農(nóng)，農(nóng)村勞動(dòng)力供應(yīng)增加。這為撂荒地和鹽堿地的再次利用以及花生的擴(kuò)種提供了巨大的潛力。此外，部分區(qū)域通過(guò)輪作和套種的方式也能增加花生的種植面積。
對(duì)于擴(kuò)種面積的具體預(yù)估，各地區(qū)和專家給出了不同的數(shù)據(jù)和觀點(diǎn)。但總體來(lái)看，預(yù)計(jì)未來(lái)十年我國(guó)花生的種植面積將在目前基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)顯著增長(zhǎng)。這一增長(zhǎng)潛力不僅來(lái)自于傳統(tǒng)種植區(qū)的恢復(fù)，也來(lái)自于新興產(chǎn)區(qū)的擴(kuò)張以及傳統(tǒng)消費(fèi)區(qū)的自給能力提升。
綜上所述，花生的定價(jià)邏輯已經(jīng)發(fā)生了深刻的變化，市場(chǎng)參與者需要密切關(guān)注宏觀環(huán)境、人口結(jié)構(gòu)、天氣以及政策等因素的影響，以便更好地把握市場(chǎng)動(dòng)態(tài)和趨勢(shì)。同時(shí)，對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，也需要根據(jù)這些因素的變化來(lái)制定相應(yīng)的投資策略。
從長(zhǎng)期角度看，經(jīng)過(guò)兩年的熊市，花生價(jià)格可能面臨拐點(diǎn)。盡管如此，到2025年，其基本面仍不樂觀。南美大豆豐收，大豆及豆粕供應(yīng)寬松，豆粕價(jià)格的底部尚未確認(rèn)。同時(shí)，由于種植花生的收益高于玉米，預(yù)計(jì)新季花生的種植面積將大概率繼續(xù)增加。除非出現(xiàn)極端天氣導(dǎo)致單產(chǎn)嚴(yán)重下滑或種植期遭遇嚴(yán)重干旱無(wú)法播種的情況，否則目前尚無(wú)推動(dòng)行情上漲的動(dòng)力。在天氣方面，3至4月的拉尼娜現(xiàn)象即將結(jié)束，今年發(fā)生極端天氣的概率不大。因此，預(yù)計(jì)新年度的花生價(jià)格可能會(huì)繼續(xù)下滑或維持在底部震蕩。
值得注意的是，2025年中央一號(hào)文件明確提出了“挖掘花生擴(kuò)種潛力”的目標(biāo)。在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，許多外出務(wù)工人員選擇返鄉(xiāng)重新務(wù)農(nóng)，農(nóng)村勞動(dòng)力供應(yīng)增加。這為撂荒地和鹽堿地的再次利用以及花生的擴(kuò)種提供了巨大的潛力。此外，部分區(qū)域通過(guò)輪作和套種的方式也能增加花生的種植面積。
對(duì)于擴(kuò)種面積的具體預(yù)估，各地區(qū)和專家給出了不同的數(shù)據(jù)和觀點(diǎn)。但總體來(lái)看，預(yù)計(jì)未來(lái)十年我國(guó)花生的種植面積將在目前基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)顯著增長(zhǎng)。這一增長(zhǎng)潛力不僅來(lái)自于傳統(tǒng)種植區(qū)的恢復(fù)，也來(lái)自于新興產(chǎn)區(qū)的擴(kuò)張以及傳統(tǒng)消費(fèi)區(qū)的自給能力提升。
綜上所述，花生的定價(jià)邏輯已經(jīng)發(fā)生了深刻的變化，市場(chǎng)參與者需要密切關(guān)注宏觀環(huán)境、人口結(jié)構(gòu)、天氣以及政策等因素的影響，以便更好地把握市場(chǎng)動(dòng)態(tài)和趨勢(shì)。同時(shí)，對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，也需要根據(jù)這些因素的變化來(lái)制定相應(yīng)的投資策略。
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