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2月份的鋼價(jià)有望呈現(xiàn)出先抑后揚(yáng)的趨勢(shì)
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1月初，隨著爐料補(bǔ)庫逐漸接近尾聲，下游需求的淡季來臨，導(dǎo)致爐料及鋼廠價(jià)格出現(xiàn)震蕩下跌的趨勢(shì)。冬季儲(chǔ)備定價(jià)以當(dāng)前高爐生產(chǎn)成本線為基礎(chǔ)，實(shí)行微利策略，然而貿(mào)易商的采購熱情依然保持低迷。進(jìn)入1月中下旬，宏觀經(jīng)濟(jì)的積極情緒為市場帶來利好，加之爐料供應(yīng)的邊際收緊，鋼價(jià)觸底反彈，展現(xiàn)出回升的跡象。
在宏觀層面，1月中下旬全國各地密集召開“地方兩會(huì)”。各地普遍預(yù)期2025年的經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)設(shè)定在5%或5.5%左右。其中，海南、內(nèi)蒙古、湖北、重慶等地的預(yù)期目標(biāo)更為樂觀，設(shè)定在6%以上或接近6%，這反映出對(duì)未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展的信心。
與此同時(shí)，海外方面，美國自2月1日起對(duì)多個(gè)國家的商品征收關(guān)稅，其中包括對(duì)加拿大商品征收25%的關(guān)稅，對(duì)中國商品征收10%的關(guān)稅，以及對(duì)墨西哥商品在3月4日起征收相同稅率的措施。這一系列的貿(mào)易措施引發(fā)了國際間的貿(mào)易緊張局勢(shì)。加拿大政府作為回應(yīng)，決定對(duì)價(jià)值達(dá)1550億加元的美國進(jìn)口產(chǎn)品征收?qǐng)?bào)復(fù)性關(guān)稅。另外，美國聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)在1月29日結(jié)束的兩天的貨幣政策會(huì)議中，決定將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間維持在4.25%至4.50%之間，這是自2024年9月以來的首次維持利率不變。
在爐料方面，澳大利亞的颶風(fēng)天氣對(duì)鐵礦石的短期發(fā)運(yùn)造成了影響。丹皮爾港和沃爾科特港在1月17日至1月21日期間暫停作業(yè)，預(yù)計(jì)將影響約200萬噸的發(fā)運(yùn)量，這導(dǎo)致礦價(jià)短期內(nèi)呈現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)。而在雙焦方面，焦煤進(jìn)口窗口關(guān)閉，焦炭開啟了第七輪降價(jià)。同時(shí)，國內(nèi)煤礦原煤產(chǎn)量及蒙煤進(jìn)口量預(yù)計(jì)將有所下降，供應(yīng)邊際呈現(xiàn)收縮趨勢(shì)。此外，自2025年1月起，印度開始實(shí)施全球低灰分冶金焦進(jìn)口數(shù)量限制，這對(duì)雙焦市場產(chǎn)生了一定的影響。
關(guān)于鋼材供需方面，市場呈現(xiàn)出偏弱態(tài)勢(shì)。1月份樣本鋼廠五大品種鋼材的周均產(chǎn)量為820.71萬噸，較上月有所減少，同比下降了5.34%。其中，螺紋鋼和熱軋卷板的周均產(chǎn)量也出現(xiàn)了環(huán)比下降的情況。盡管如此，中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，1月上旬粗鋼日均產(chǎn)量有所增加。從鐵水?dāng)?shù)據(jù)來看，1月份粗鋼產(chǎn)量呈現(xiàn)環(huán)比下降的趨勢(shì)。然而，鋼廠的利潤狀況卻好于去年同期，這表明鋼鐵行業(yè)整體盈利能力有所提升。
終端需求方面有望出現(xiàn)改善。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，2024年12月份房地產(chǎn)投資同比增長有所回升，新開工、竣工以及施工等方面的同比均有所改善。這為后續(xù)的鋼鐵需求提供了一定的支撐。在制造業(yè)方面，政策的發(fā)力效果仍在顯現(xiàn)，市場信心的修復(fù)帶動(dòng)了企業(yè)的擴(kuò)產(chǎn)，使得制造業(yè)生產(chǎn)成為生產(chǎn)端的主要支撐項(xiàng)。
庫存方面，鋼廠及社會(huì)的庫存明顯低于去年同期水平。截至1月24日，五大品種的總庫存為1253.3萬噸，雖然較上月底有所增加，但與去年同期相比仍下降了229.98萬噸。進(jìn)入2月上旬，庫存可能會(huì)進(jìn)入被動(dòng)累庫階段，但預(yù)計(jì)不會(huì)超過去年同期水平。庫存偏低的情況可能支持節(jié)后螺紋鋼價(jià)格的反彈。
從短期來看，隨著節(jié)后復(fù)產(chǎn)復(fù)工的推進(jìn)，預(yù)計(jì)鋼材供需將出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。加之宏觀層面的預(yù)期樂觀，2月份的鋼價(jià)有望呈現(xiàn)出先抑后揚(yáng)的趨勢(shì)。這為鋼鐵行業(yè)帶來了積極的預(yù)期，也為相關(guān)企業(yè)和投資者提供了參考。
在宏觀層面，1月中下旬全國各地密集召開“地方兩會(huì)”。各地普遍預(yù)期2025年的經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)設(shè)定在5%或5.5%左右。其中，海南、內(nèi)蒙古、湖北、重慶等地的預(yù)期目標(biāo)更為樂觀，設(shè)定在6%以上或接近6%，這反映出對(duì)未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展的信心。
與此同時(shí)，海外方面，美國自2月1日起對(duì)多個(gè)國家的商品征收關(guān)稅，其中包括對(duì)加拿大商品征收25%的關(guān)稅，對(duì)中國商品征收10%的關(guān)稅，以及對(duì)墨西哥商品在3月4日起征收相同稅率的措施。這一系列的貿(mào)易措施引發(fā)了國際間的貿(mào)易緊張局勢(shì)。加拿大政府作為回應(yīng)，決定對(duì)價(jià)值達(dá)1550億加元的美國進(jìn)口產(chǎn)品征收?qǐng)?bào)復(fù)性關(guān)稅。另外，美國聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)在1月29日結(jié)束的兩天的貨幣政策會(huì)議中，決定將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間維持在4.25%至4.50%之間，這是自2024年9月以來的首次維持利率不變。
在爐料方面，澳大利亞的颶風(fēng)天氣對(duì)鐵礦石的短期發(fā)運(yùn)造成了影響。丹皮爾港和沃爾科特港在1月17日至1月21日期間暫停作業(yè)，預(yù)計(jì)將影響約200萬噸的發(fā)運(yùn)量，這導(dǎo)致礦價(jià)短期內(nèi)呈現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)。而在雙焦方面，焦煤進(jìn)口窗口關(guān)閉，焦炭開啟了第七輪降價(jià)。同時(shí)，國內(nèi)煤礦原煤產(chǎn)量及蒙煤進(jìn)口量預(yù)計(jì)將有所下降，供應(yīng)邊際呈現(xiàn)收縮趨勢(shì)。此外，自2025年1月起，印度開始實(shí)施全球低灰分冶金焦進(jìn)口數(shù)量限制，這對(duì)雙焦市場產(chǎn)生了一定的影響。
關(guān)于鋼材供需方面，市場呈現(xiàn)出偏弱態(tài)勢(shì)。1月份樣本鋼廠五大品種鋼材的周均產(chǎn)量為820.71萬噸，較上月有所減少，同比下降了5.34%。其中，螺紋鋼和熱軋卷板的周均產(chǎn)量也出現(xiàn)了環(huán)比下降的情況。盡管如此，中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，1月上旬粗鋼日均產(chǎn)量有所增加。從鐵水?dāng)?shù)據(jù)來看，1月份粗鋼產(chǎn)量呈現(xiàn)環(huán)比下降的趨勢(shì)。然而，鋼廠的利潤狀況卻好于去年同期，這表明鋼鐵行業(yè)整體盈利能力有所提升。
終端需求方面有望出現(xiàn)改善。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，2024年12月份房地產(chǎn)投資同比增長有所回升，新開工、竣工以及施工等方面的同比均有所改善。這為后續(xù)的鋼鐵需求提供了一定的支撐。在制造業(yè)方面，政策的發(fā)力效果仍在顯現(xiàn)，市場信心的修復(fù)帶動(dòng)了企業(yè)的擴(kuò)產(chǎn)，使得制造業(yè)生產(chǎn)成為生產(chǎn)端的主要支撐項(xiàng)。
庫存方面，鋼廠及社會(huì)的庫存明顯低于去年同期水平。截至1月24日，五大品種的總庫存為1253.3萬噸，雖然較上月底有所增加，但與去年同期相比仍下降了229.98萬噸。進(jìn)入2月上旬，庫存可能會(huì)進(jìn)入被動(dòng)累庫階段，但預(yù)計(jì)不會(huì)超過去年同期水平。庫存偏低的情況可能支持節(jié)后螺紋鋼價(jià)格的反彈。
從短期來看，隨著節(jié)后復(fù)產(chǎn)復(fù)工的推進(jìn)，預(yù)計(jì)鋼材供需將出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。加之宏觀層面的預(yù)期樂觀，2月份的鋼價(jià)有望呈現(xiàn)出先抑后揚(yáng)的趨勢(shì)。這為鋼鐵行業(yè)帶來了積極的預(yù)期，也為相關(guān)企業(yè)和投資者提供了參考。
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