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國棉花的內需求旺季的表現持續偏弱
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自3月4日起，美國針對中國商品實施了新的關稅政策，再次對中國加征10%的關稅，至2025年累計加征關稅將達到20%。此舉在短期內超出了市場對中國商品關稅的預期。為了應對美國的關稅政策，中國也采取了一系列反制措施，其中包括對美國進口棉花加征15%的關稅。
經過國務院的批準，自2025年3月10日起，中國將對原產于美國的部分進口商品加征關稅。具體而言，對雞肉、小麥、玉米、棉花等商品加征15%的關稅，而對高粱、大豆、豬肉、牛肉、水產品、水果、蔬菜、乳制品等商品加征10%的關稅。這一政策實施后，原產于美國的進口商品將按照現行適用關稅稅率的基礎上再加征相應比例的關稅，而現行的保稅、減免稅政策則保持不變，且此次加征的關稅不予以減免。
值得一提的是，在2025年3月10日之前，若貨物已經從啟運地啟運并計劃在該日期至4月12日之間進口到中國，則不受本次公告規定的加征關稅影響。這顯示出中國政府在處理此類國際貿易問題時的高度審慎和專業。
從數據來看，中國在近兩個財年（24/25年度）對于美棉的進口量處于多年來的低谷。截至2月20日的數據顯示，24/25年度美棉的累積簽約量為225萬噸，同比減少了7%。其中，中國的累積簽約量僅為19.1萬噸，同比減少幅度達到了80%。這表明中國對于美棉的采購策略變得非常謹慎，其簽約量已接近十年來的最低水平。通常，中國每年對美棉的采購量在50-80萬噸左右，但今年至今的累積簽約量卻只有19萬噸。
對比之下，在上一財年（23/24年度），中國的進口量達到了324萬噸，對美棉和巴西棉的采購均表現積極，國內儲備庫也得到了補充。然而，到了2024年，棉紡需求總體表現偏弱，利潤狀況不佳。而到了新的財年（24/25年度），國內棉花產量大幅增加的同時，滑準稅發放額度卻較低，這使得國內需求旺季的表現持續偏弱。加之中美關系的復雜變化，使得市場對美棉的采購更加謹慎。
中國對美棉加征關稅的措施，不僅短期內將抑制美棉的進口需求，也可能為后續的中美貿易談判增加籌碼。從短期來看，這一措施并不會導致國內供給緊張，但長期影響仍不可小覷。畢竟，美國是全球最重要的棉花出口國之一。
總體而言，中國對美棉加征關稅作為反制措施之一，從當前中國的產量以及主要競爭對手巴西和澳洲的情況來看，對24/25年度的中國供給不會造成顯著影響。同時，儲備庫存也在前一財年得到補充，可以作為國內供給的潛在來源。然而，長期來看，這一措施對從美國的進口可能產生較大影響。
經過國務院的批準，自2025年3月10日起，中國將對原產于美國的部分進口商品加征關稅。具體而言，對雞肉、小麥、玉米、棉花等商品加征15%的關稅，而對高粱、大豆、豬肉、牛肉、水產品、水果、蔬菜、乳制品等商品加征10%的關稅。這一政策實施后，原產于美國的進口商品將按照現行適用關稅稅率的基礎上再加征相應比例的關稅，而現行的保稅、減免稅政策則保持不變，且此次加征的關稅不予以減免。
值得一提的是，在2025年3月10日之前，若貨物已經從啟運地啟運并計劃在該日期至4月12日之間進口到中國，則不受本次公告規定的加征關稅影響。這顯示出中國政府在處理此類國際貿易問題時的高度審慎和專業。
從數據來看，中國在近兩個財年（24/25年度）對于美棉的進口量處于多年來的低谷。截至2月20日的數據顯示，24/25年度美棉的累積簽約量為225萬噸，同比減少了7%。其中，中國的累積簽約量僅為19.1萬噸，同比減少幅度達到了80%。這表明中國對于美棉的采購策略變得非常謹慎，其簽約量已接近十年來的最低水平。通常，中國每年對美棉的采購量在50-80萬噸左右，但今年至今的累積簽約量卻只有19萬噸。
對比之下，在上一財年（23/24年度），中國的進口量達到了324萬噸，對美棉和巴西棉的采購均表現積極，國內儲備庫也得到了補充。然而，到了2024年，棉紡需求總體表現偏弱，利潤狀況不佳。而到了新的財年（24/25年度），國內棉花產量大幅增加的同時，滑準稅發放額度卻較低，這使得國內需求旺季的表現持續偏弱。加之中美關系的復雜變化，使得市場對美棉的采購更加謹慎。
中國對美棉加征關稅的措施，不僅短期內將抑制美棉的進口需求，也可能為后續的中美貿易談判增加籌碼。從短期來看，這一措施并不會導致國內供給緊張，但長期影響仍不可小覷。畢竟，美國是全球最重要的棉花出口國之一。
總體而言，中國對美棉加征關稅作為反制措施之一，從當前中國的產量以及主要競爭對手巴西和澳洲的情況來看，對24/25年度的中國供給不會造成顯著影響。同時，儲備庫存也在前一財年得到補充，可以作為國內供給的潛在來源。然而，長期來看，這一措施對從美國的進口可能產生較大影響。
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