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雙重壓力下PX期貨呈現出偏空的走勢
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“PXN的進一步壓縮潛力依然存在。”期貨聚酯分析專家王鈺婷如此分析。由于市場供需關系的影響，預計石腦油在上半年將保持較為強勁的態勢。同時，下游PTA的維修時間超過了預期，使得PX的基本面顯得較為疲軟。此外，地煉廠受到成品油稅收的影響，未來可能會轉向化工品的生產，這將對芳烴產生壓力，從而可能繼續壓縮PXN。
從需求端的角度來看，目前PX的倉單量較高，而下游的織造和瓶片需求仍然不盡如人意。那么，3月份的檢修是否能夠緩解PX基本面的壓力，為其提供向上的支撐呢？
據王江楠觀察，目前較為確定的是一系列裝置的檢修時間調整。例如，中海油惠州裝置的檢修從原定的3月中旬推遲到了3月底，預計將持續50天。揚子石化裝置的檢修則從4月推遲到了5月下旬，預計持續40天。盛虹煉化由于重整裝置出現故障，PX環節目前已經降低負荷運行，4月可能有進一步的檢修計劃。除此之外，九江石化和浙石化在3月已經明確有檢修計劃，這可能導致PX輕微積累庫存。
在短期內，聚酯產業鏈的邏輯主要受成本定價影響。因此，我們需要關注地緣局勢和宏觀經濟因素的影響。從中長期的角度來看，PX有去庫存的預期，價格將得到支撐，需密切關注下游聚酯的恢復情況。
對于3月份的PX市場，確實存在一定規模的檢修計劃。雖然短期內可能會減少部分供應，但整體開工率依然處于高位。加上國內新增產能的逐步投放以及下游PTA的額外檢修，3月的檢修只能階段性地緩解供應壓力，難以從根本上改變供需寬松的局面。
受需求疲軟和產能擴張的影響，PX價格上升的空間有限。然而，短期內影響PX價格波動的核心因素仍然是原油價格的走勢。近期，OPEC+按照此前協議開始增產，地緣局勢的緩解使得地緣溢價回吐，都對油價構成利空影響。在成本和基本面的雙重壓力下，PX市場呈現出偏空的走勢。
從需求端的角度來看，目前PX的倉單量較高，而下游的織造和瓶片需求仍然不盡如人意。那么，3月份的檢修是否能夠緩解PX基本面的壓力，為其提供向上的支撐呢？
據王江楠觀察，目前較為確定的是一系列裝置的檢修時間調整。例如，中海油惠州裝置的檢修從原定的3月中旬推遲到了3月底，預計將持續50天。揚子石化裝置的檢修則從4月推遲到了5月下旬，預計持續40天。盛虹煉化由于重整裝置出現故障，PX環節目前已經降低負荷運行，4月可能有進一步的檢修計劃。除此之外，九江石化和浙石化在3月已經明確有檢修計劃，這可能導致PX輕微積累庫存。
在短期內，聚酯產業鏈的邏輯主要受成本定價影響。因此，我們需要關注地緣局勢和宏觀經濟因素的影響。從中長期的角度來看，PX有去庫存的預期，價格將得到支撐，需密切關注下游聚酯的恢復情況。
對于3月份的PX市場，確實存在一定規模的檢修計劃。雖然短期內可能會減少部分供應，但整體開工率依然處于高位。加上國內新增產能的逐步投放以及下游PTA的額外檢修，3月的檢修只能階段性地緩解供應壓力，難以從根本上改變供需寬松的局面。
受需求疲軟和產能擴張的影響，PX價格上升的空間有限。然而，短期內影響PX價格波動的核心因素仍然是原油價格的走勢。近期，OPEC+按照此前協議開始增產，地緣局勢的緩解使得地緣溢價回吐，都對油價構成利空影響。在成本和基本面的雙重壓力下，PX市場呈現出偏空的走勢。
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