春節(jié)過后，天氣逐漸回暖，但東北和華北地區(qū)下周將迎來雨雪降溫天氣，最低氣溫降幅將達(dá)到22度以上。由于低溫可能導(dǎo)致糧食結(jié)冰，糧食收割和儲(chǔ)存將面臨更大的挑戰(zhàn)。同時(shí)，反復(fù)的結(jié)冰融化過程也會(huì)對(duì)糧食的保存造成不利影響。因此，建議大家密切關(guān)注一周后的天氣情況。

從飼料端的玉米庫存來看，目前尚未看到明顯的減量趨勢(shì)。節(jié)前增量的主要來源是深加工企業(yè)的備貨，因此可以看到節(jié)前深加工企業(yè)玉米庫存的環(huán)比增加，以及開機(jī)率的連續(xù)上升。這也反映出節(jié)前飲品端的備貨積極。

USDA在2月展望論壇上給出了更高的庫消比，這被視為對(duì)出口進(jìn)度進(jìn)一步降價(jià)促銷的預(yù)期管理。一方面，本年度庫消比偏高意味著出口壓力的增加；另一方面，新季種植面積存在調(diào)減的情況下，高趨勢(shì)單產(chǎn)將抵消內(nèi)需和出口的增長，并導(dǎo)致結(jié)轉(zhuǎn)庫存水平的不斷增加。這都意味著市場(chǎng)預(yù)期的預(yù)期的偏弱。在假期期間，我們可以看到CBOT玉米價(jià)格下跌了4%，這也是對(duì)這種供應(yīng)壓力的交易。這也將進(jìn)一步下調(diào)進(jìn)口成本中樞，在當(dāng)前國際局勢(shì)下，海外市場(chǎng)供應(yīng)的增加也意味著國內(nèi)長期價(jià)格中樞存在同步下調(diào)的空間。

綜上所述，我們認(rèn)為短期內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格存在逐漸向下測(cè)試的基礎(chǔ)。然而，由于中下游糧食收購商的介入，單輪下跌的幅度將被對(duì)沖。考慮到當(dāng)前3-5價(jià)差仍維持在接近full carry的區(qū)間，這意味著當(dāng)前現(xiàn)貨企業(yè)并未對(duì)其現(xiàn)貨頭寸展開大規(guī)模的套保活動(dòng)。節(jié)后不斷確定的03估值將給出3-5正套的空間。同時(shí)，由于短期內(nèi)淀粉庫存增加，以及節(jié)后玉米和淀粉市場(chǎng)均存在估值下移的空間，我們建議投資者關(guān)注05-09價(jià)差和05-12價(jià)差可能出現(xiàn)的正套機(jī)會(huì)。在金融市場(chǎng)上，盤面加工利潤套利空間的出現(xiàn)，無疑是一個(gè)引人注目的現(xiàn)象。在這個(gè)特殊的時(shí)刻，我建議大家密切關(guān)注米粉價(jià)差的走縮機(jī)會(huì)。

想象一下，那些面臨市場(chǎng)波動(dòng)的投資者們，他們憑借著敏銳的洞察力和精準(zhǔn)的分析，尋找著那些隱藏在盤面下的利潤空間。而現(xiàn)在，米粉價(jià)差，這個(gè)看似微不足道的現(xiàn)象，卻可能成為他們實(shí)現(xiàn)財(cái)富增值的突破口。

米粉價(jià)差，它就像一個(gè)微小的泉眼，雖然看似平靜，但實(shí)則蘊(yùn)含著巨大的能量。它不僅反映了市場(chǎng)供需的變化，也預(yù)示著未來的趨勢(shì)。當(dāng)這種價(jià)差逐漸縮小，意味著市場(chǎng)中的投資者開始意識(shí)到這種變化，并開始積極調(diào)整他們的投資策略。此時(shí)，正是我們尋找機(jī)會(huì)，把握利潤的好時(shí)機(jī)。

我們需要的不僅僅是敏銳的洞察力，更需要的是耐心和勇氣。當(dāng)機(jī)會(huì)出現(xiàn)時(shí)，我們需要果斷地抓住它，而當(dāng)市場(chǎng)趨勢(shì)不明朗時(shí)，我們需要保持冷靜，耐心等待。

添加官方認(rèn)證企業(yè)微信 免費(fèi)咨詢

品牌優(yōu)勢(shì)：金口碑 資深期貨客戶經(jīng)理

服務(wù)優(yōu)勢(shì)：專屬顧問 新人手把手教學(xué)

費(fèi)率優(yōu)勢(shì)：業(yè)內(nèi)超低 保證金手續(xù)費(fèi)率