現貨市場快速拉漲，然而節后淡季需求跟進不足，二育情緒有所降溫，養殖端認價出欄的情況增多，豬價難以延續上漲態勢，價格出現回落。同時，現貨情緒過熱以及壓欄、二育導致供給后移，市場對遠月的看漲高度預期較為謹慎。主力09盤面走勢偏弱，短期進入回調整理期。然而，從產能去化的角度看，供給縮減的效果正逐步兌現，中長期趨勢依舊偏強看待。建議區間17500-18500元/噸。

消費淡季，白條走貨不暢，屠企在虧損壓力下縮減宰量。市場情緒有所降溫，二育集中入場的情況減少，認價出欄的情況增多，現貨小幅回調。期貨盤面表現謹慎，市場對價格預期不高，前期并未跟漲現貨，近期跟隨現貨回調，期現價差處于貼水狀態。上周，生豬2409合約最高價18505元/噸，最低價17705元/噸，收盤價17880元/噸，跌幅0.45%。

消費支撐不足導致豬價高價回落。截止6月18日，生豬出欄均價18.47元/公斤，較上周環比下跌0.59元/公斤。標肥價差0.07元/公斤，較上周縮小0.09元/公斤。炎熱天氣下肥豬需求轉淡，近期標肥價差出現倒掛。仔豬出欄均價49.66元/公斤，較上周環比上漲0.15元/公斤。二元母豬（50KG/頭）均價1736.19元/頭，較上周環比上漲59.05元/頭。隨著豬價的上漲，補欄情緒有所升溫，但隨著價格走高，成交量減少，繼續快速拉漲的動力不足。

根據農業農村部數據顯示，2024年4月末全國能繁母豬存欄量3986萬頭，同比下降6.9%，環比下降0.1%，生豬產能去化效果逐步顯現。這與3月1日農業農村部新修正的《生豬產能調控實施方案》降低能繁母豬正常保有量至3900萬頭相符。雖然當前存欄基數的實際產能依舊偏大，但連續16個月的能繁母豬存欄環比下調顯示出我國生豬生產效率提升和豬肉消費需求的變化。中長期供需改善預期向好，伴隨著產能去化，價格重心將逐步抬升。

據Mysteel統計，規模場能繁母豬存欄量連續三個月回升。規模場5月商品豬存欄量環比上升3.53%，同比下滑2.01%，出欄量環比增加10%，同比增加10.74%。端午需求的支撐下，養殖端挺價氛圍較強，規模場加快出欄節奏并超額完成出欄計劃。進入6月，部分前期二育肥豬順價出欄，出欄均重有所上升。

總的來說，目前現貨市場面臨壓力，需求跟進不足導致價格回落。不過隨著產能去化效果的逐步顯現和生豬生產效率的提升，中長期趨勢依舊偏強看待。建議在此環境下合理控制風險并謹慎對待價格波動。

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