自從進入六月以來，滬錫的價格最低下滑至二十六萬元每噸下方，但于六月六日開啟強勢反彈，近期更是沖破了二十七萬元每噸的壓力位。期貨有色金屬的研發(fā)總監(jiān)侯亞輝表示，昨日錫價反彈超過百分之二，領漲有色板塊，主要原因是國內(nèi)錫冶煉廠即將進行夏季集中檢修，同時緬甸錫礦尚未完全恢復，供應端收縮的預期帶動價格反彈向上。然而，盡管錫錠庫存再度累積，下游消費逐漸進入淡季，錫價向上的空間或許會受到一定限制。

根據(jù)中國海關(guān)公布的數(shù)據(jù)以及安泰科的折算，在今年四月，我國共進口錫精礦實物量十萬二千九百六十噸，折金屬量三千六百七十四點八噸，環(huán)比下滑百分之三十八點二，同比下滑百分之六點三。受緬甸打擊非法開采以及拋售庫存支撐不足的影響，四月佤邦出口大幅銳減至九千噸金屬量以下，環(huán)比下滑百分之七十三點八，同比下滑百分之五十九點二。錫精礦進口數(shù)據(jù)同比下降明顯，這對錫價起到了支撐作用。

據(jù)期貨有色金屬分析師黎俊介紹，今年四月初，佤邦工礦局暫停了一切礦洞作業(yè)和運輸，兩個月以來，已出現(xiàn)多家商戶資金無法正常運轉(zhuǎn)、設備停機造成折損以及精粉積壓的情況。目前工礦局向佤邦中央經(jīng)濟委員會請示恢復曼相礦區(qū)精粉運輸?shù)恼埱笠驯煌�意，但值得注意的是，錫礦復產(chǎn)并沒有在緬甸佤邦政府文件中提及，預計緬甸佤邦礦區(qū)依然沒有復產(chǎn)，因此該政策對錫價的影響有限。

同時，海外市場老撾和尼日利亞等地的錫礦進口量增加，預計六月我國錫礦進口量將環(huán)比增加。錫精礦加工費小幅回升，因此錫礦供給緊張的局面有所緩解。精煉錫方面，據(jù)期貨日報記者了解，在今年五月，國內(nèi)精錫產(chǎn)量為一萬六千七百二十噸，同比增長百分之六點七七%；前五個月，國內(nèi)精錫產(chǎn)量為七萬五千六百七十一噸，同比增長百分之七點三%。受下游半導體、電子消費復蘇的影響，今年錫冶煉的開工率維持在相對偏高水平，冶煉廠去年囤積的錫精礦彌補了上半年進口下滑的干擾，國內(nèi)精煉錫產(chǎn)量保持了增長態(tài)勢。

事實上，前期錫價下跌帶動下游補庫熱情，國內(nèi)外雙雙迎來去庫。倫錫庫存整體有所回落，六月以來去庫達到百分之六。截至六月十四日當周，滬錫庫存繼續(xù)下滑，周度庫存減少百分之零點八七至一萬六千五百五十五噸，降至一個月以來低位。供應偏緊的預期支撐錫價。進入六月后，國內(nèi)大型冶煉廠將相繼進入停產(chǎn)檢修階段，預計停產(chǎn)檢修不超過四十五天。國內(nèi)錫供應有季節(jié)性轉(zhuǎn)淡的預期，近期國內(nèi)某大型冶煉廠提前檢修的消息更是進一步加重了市場對供應的擔憂，支撐錫價。

然而在需求方面，黎俊分析稱，目前電子市場正在緩慢恢復，但房地產(chǎn)市場依然萎靡不振，這對錫價來說是利空。從市場情緒來看，雖然近期美元指數(shù)小幅回暖，但并沒有出現(xiàn)明顯的利空消息，有色板塊整體小漲，這提振了滬錫的價格。

展望后市，黎俊認為，供應端將為錫價提供支撐。不僅因為緬甸佤邦錫礦依然沒有復產(chǎn)的消息傳出，而且國內(nèi)精煉錫冶煉企業(yè)即將進入檢修季節(jié)，供應預計將繼續(xù)維持偏緊態(tài)勢。宏觀方面，市場普遍預計美聯(lián)儲將不再加息，而是降息一次或維持利率穩(wěn)定。這使得來自美元指數(shù)的壓力將降低。目前利多因素依然較多，預計錫價有望繼續(xù)小幅上漲。

侯亞輝表示，進入七到八月期間，終端消費將進入淡季階段，下游企業(yè)采購將顯示出謹慎的態(tài)度，大部分傾向于采取少量的剛性需求采購。因此六月下旬三地社會庫存總量為十七萬六千二百噸的滬錫庫存再度增加三千一百七十噸。整體來看，短期錫價在供應端收縮的預期下或延續(xù)反彈態(tài)勢，但上方將面臨一定的庫存壓力。

對于后市的發(fā)展趨勢，顧兆祥認為價格長期來看仍將保持易漲難跌的格局。供應端問題仍然是年內(nèi)影響錫價的主要因素。需關(guān)注錫錠的去庫節(jié)奏及海外供應擾動的情況。短期來看，多頭情緒釋放完全后，錫價或有跟隨有色板塊回調(diào)的風險。建議短線區(qū)間關(guān)注二十六至二十八萬元每噸的價格波動。

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