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不銹鋼期貨：鎳鐵價格下跌放緩是支撐
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銅：隔夜LME銅穩步走高，上漲1.01%至9883.5美元/噸。滬銅主力同樣上漲，漲幅0.92%至80390元/噸，進口虧損持續收窄。從宏觀角度看，美國5月新屋開工量銳減5.5%，低于預期，降至四年新低。而6月15日當周首申失業金人數減少5000人至23.8萬人，高于預期，顯示出經濟數據低迷，這增強了市場對美聯儲開啟降息的預期。
國內方面，數據表現偏弱，我們關注地方債和城投債的發行情況。從基本面看，國內TC報價升至0以上，表明銅精礦市場有所緩解，但仍緊張；二季度產量超預期，顯示出強勁勢頭。需求方面，銅價下行帶動國內需求回升，社會庫存進入去庫階段，庫存水平持續下降，速度有所放緩。
鎳&不銹鋼：隔夜LME鎳小幅上漲0.29%，滬鎳漲幅則達到0.51%。庫存方面，LME鎳庫存增加834噸至90396噸，而國內SHFE倉單減少492噸至20051噸。升貼水來看，LME0-3月升貼水維持負數；進口鎳升貼水下降50元/噸至-50元/噸。據中國海關數據統計，精煉鎳出口量環比大幅增加，顯示出強勁勢頭。
不銹鋼方面，全國主流市場不銹鋼89倉庫口徑社會總庫存小幅下降，但庫存水平仍較高，主要受市場剛需采購影響。供應端，不銹鋼產量環比增加，同比也有增長。成本端，礦價依然堅挺，對不銹鋼形成一定利多；鎳鐵價格下跌放緩，對不銹鋼成本端有一定支撐。然而，終端需求仍有拖累。
在宏觀和產業鏈消息面的影響下，產業鏈上各環節產品價格均有下跌。短期內，三元前驅體和三元材料的排產仍偏悲觀，對硫酸鎳的需求或將趨弱。對于新能源產業鏈而言，這無疑是一個挑戰。不過，無論何時，市場核心還是需求，關注鎳礦的實際放量速度和升水，或許是接下來的關鍵。
國內方面，數據表現偏弱，我們關注地方債和城投債的發行情況。從基本面看，國內TC報價升至0以上，表明銅精礦市場有所緩解，但仍緊張；二季度產量超預期，顯示出強勁勢頭。需求方面，銅價下行帶動國內需求回升，社會庫存進入去庫階段，庫存水平持續下降，速度有所放緩。
鎳&不銹鋼：隔夜LME鎳小幅上漲0.29%，滬鎳漲幅則達到0.51%。庫存方面，LME鎳庫存增加834噸至90396噸，而國內SHFE倉單減少492噸至20051噸。升貼水來看，LME0-3月升貼水維持負數；進口鎳升貼水下降50元/噸至-50元/噸。據中國海關數據統計，精煉鎳出口量環比大幅增加，顯示出強勁勢頭。
不銹鋼方面，全國主流市場不銹鋼89倉庫口徑社會總庫存小幅下降，但庫存水平仍較高，主要受市場剛需采購影響。供應端，不銹鋼產量環比增加，同比也有增長。成本端，礦價依然堅挺，對不銹鋼形成一定利多；鎳鐵價格下跌放緩，對不銹鋼成本端有一定支撐。然而，終端需求仍有拖累。
在宏觀和產業鏈消息面的影響下，產業鏈上各環節產品價格均有下跌。短期內，三元前驅體和三元材料的排產仍偏悲觀，對硫酸鎳的需求或將趨弱。對于新能源產業鏈而言，這無疑是一個挑戰。不過，無論何時，市場核心還是需求，關注鎳礦的實際放量速度和升水，或許是接下來的關鍵。
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